机构调研策略周报

分析师：褚聪聪 执业登记编号：A0190523050005 chucongcong@yd.com.cn 研究助理：程治 执业登记编号：A0190123070008 chengzhi@yd.com.cn 沪深300指数走势图 10% 0% -10% -20% 沪深300 资料来源：Wind，源达信息证券研究所 证券研究报告/投资策略 机构调研策略周报(20240617-20240621) 主要内容 机构调研热门公司梳理 近30天机构调研数前二十的热门公司有远光软件、华铁应急和生益科技等，近7天机构调研数前二十的热门公司有乐鑫科技、孚能科技和中钨高新等。上述公司中机构评级家数大于或等于10家的公司合计有22家。22家公司中2023年业绩表现较佳的公司有（2023年归母净利润超过2023年Wind一致预期）：乐鑫科技、威胜信息、中国核电、微导纳米、石头科技和中际旭创等。22家公司中2024年一季度业绩较佳的公司有：生益科技、乐鑫科技、华阳集团、深南电路、石头科技和中际旭创等。 近一月来外资机构调研次数较多的公司有汇川技术、江波龙和埃斯顿等。其中和内资机构调研热度重合度高的公司有汇川技术等。 投资建议 建议关注机构调研热度高且业绩表现较佳的公司： 1）生益科技：公司是全球电路板基材的重要供应商之一，公司产品矩阵丰富，以可用于单层板和各种多层板的制作，有望受益AI和算力行业的发展。 2）乐鑫科技：公司是全球物联网Wi-FiMCU芯片的头部设计公司，根据公司 2023年年报信息，2022年全球出货量中公司居于首位。 3）威胜信息：公司是能源物联网领域领先的解决方案提供商，未来有望受益数字电网和双碳节能发展趋势。 4）华阳集团：公司是全球领先的汽车电子及零部件解决方案供应商，业务已形成汽车电子、精密压铸、精密电子部件和LED照明四大板块，未来有望充分受益汽车智能化潮流。 5）深南电路：公司是电子互联领域的领军企业，主要业务覆盖印刷电路板、电子装联和封装基板三大板块。 6）石头科技：公司专注于家用智能扫地机器人等清洁电器的研发、生产和销售，在激光雷达和相关算法上有较强积累。 风险提示 资本市场发生波动的风险、上市公司业绩不达预期的风险。 请阅读最后评级说明和重要声明 目录 一、机构调研热门公司梳理3 二、重点公司机构调研公司摘录5 图表目录 表1：近30天机构调研次数前二十公司排名（2024/05/21-2024/06/21）3 表2：近7天机构调研次数前二十公司排名（2024/06/17-2024/06/21）3 表3：部分业绩存在亮点的公司简介4 表4：近30天外资机构调研次数前十公司排名（2024/05/21-2024/06/21）5 表5：生益科技机构调研公告摘录（2024/05/23）5 表6：乐鑫科技机构调研公告摘录（2024/06/18）7 表7：威胜信息机构调研公告摘录（2024/05/27）10 表8：华阳集团机构调研公告摘录（2024/06/12）12 表9：深南电路机构调研公告摘录（2024/06/19）13 表10：石头科技机构调研公告摘录（2024/06/17）15 2 一、机构调研热门公司梳理 近30天机构调研数前二十的热门公司有远光软件、华铁应急和生益科技等，近7天机构调研数前二十的热门公司有乐鑫科技、孚能科技和中钨高新等。上述公司中机构评级家数大于或等于10家的公司合计有22家。22家公司中2023年业绩表现较佳的公司有（2023年归母净利润超过2023年Wind一致预期）：乐鑫科技、威胜信息、中国核电、微导纳米、石头科技和中际旭创等。22家公司中2024年一季度业绩较佳的公司有：生益科技、乐鑫科技、华阳集团、深南电路、石头科技和中际旭创等。 表1：近30天机构调研次数前二十公司排名（2024/05/21-2024/06/21） 股票代码 公司名称 机构调研次数 股票代码 公司名称 机构调研次数 002063.SZ 远光软件 210 601985.SH 中国核电 145 603300.SH 华铁应急 201 600580.SH 卧龙电驱 137 600183.SH 生益科技 191 300083.SZ 创世纪 135 002970.SZ 锐明技术 186 002906.SZ 华阳集团 127 300124.SZ 汇川技术 176 300365.SZ 恒华科技 127 688018.SH 乐鑫科技 173 688147.SH 微导纳米 118 688100.SH 威胜信息 168 603477.SH 巨星农牧 115 301162.SZ 国能日新 166 688567.SH 孚能科技 114 688200.SH 华峰测控 166 000657.SZ 中钨高新 109 603208.SH 江山欧派 149 600567.SH 山鹰国际 105 资料来源：Wind，源达信息证券研究所 表2：近7天机构调研次数前二十公司排名（2024/06/17-2024/06/21） 股票代码 公司名称 机构调研次数 股票代码 公司名称 机构调研次数 688018.SH 乐鑫科技 173 000552.SZ 甘肃能化 59 688567.SH 孚能科技 114 605377.SH 华旺科技 54 000657.SZ 中钨高新 109 688146.SH 中船特气 50 002916.SZ 深南电路 93 000598.SZ 兴蓉环境 47 002970.SZ 锐明技术 83 002088.SZ 鲁阳节能 43 688169.SH 石头科技 79 688799.SH 华纳药厂 38 300308.SZ 中际旭创 77 002517.SZ 恺英网络 35 300357.SZ 我武生物 77 688116.SH 天奈科技 33 688100.SH 威胜信息 68 002612.SZ 朗姿股份 32 002867.SZ 周大生 61 688515.SH 裕太微-U 31 资料来源：Wind，源达信息证券研究所 我们对生益科技、乐鑫科技、威胜信息、华阳集团、深南电路和石头科技六家公司进行了发展逻辑简单梳理和财务数据整理： 和各种多层板的制作，有望受益AI和算力行业的发展。2024年一季度公司实现 营收44.23亿元，同比+17.77%，归母净利润为3.92亿元，同比+58.25%。 科技 生益公司是全球电路板基材的重要供应商之一，公司产品矩阵丰富，以可用于单层板 简介及财务数据（2023年&2024Q1） 公司 表3：部分业绩存在亮点的公司简介 公司是全球物联网Wi-FiMCU芯片的头部设计公司，根据公司2023年年报信乐鑫息，2022年全球出货量中公司居于首位。公司持续拓宽产品品类，发展AI功能，科技在智能化趋势下业绩有望稳健增长。2024年一季度公司实现营收3.87亿元，同 威胜公司是能源物联网领域领先的解决方案提供商。未来在数字电网和双碳节能趋势 信息 下，公司业务在国内市场有望保持稳健增长并迎来出海市场机遇。2024年一季度 公司实现营收4.48亿元，同比+5.92%；归母净利润为1.11亿元，同比+21.96%。 比+21.71%，归母净利润为0.54亿元，同比+73.43%。 公司是全球领先的汽车电子及零部件解决方案供应商，业务已形成汽车电子、精华阳密压铸、精密电子部件和LED照明四大板块，未来有望充分受益汽车智能化潮流。集团2024年一季度公司实现营收19.91亿元，同比+51.34%；归母净利润为1.42亿 公司专注于家用智能扫地机器人等清洁电器的研发、生产和销售，在激光雷达和石头相关算法上有较强积累。公司持续拓展海内外市场，2022年国内/国外营收分别科技为47%/53%。2024年一季度公司实现营收18.41亿元，同比+58.69%；归母净 利润为3.99亿元，同比+95.23%。 元，同比+83.52%。 公司是电子互联领域的领军企业，主要业务覆盖印刷电路板、电子装联和封装基深南板三大板块。公司印刷电路板业务竞争力全球领先，封装基板和电子装联业务高电路速发展，有望受益算力浪潮。2024年一季度公司实现营收39.61亿元，同比 +42.24%；归母净利润为3.80亿元，同比+83.88%。 资料来源：Wind，源达信息证券研究所 近一月来外资机构调研次数较多的公司有汇川技术、江波龙和埃斯顿等。其中和内资机构调研热度重合度高的公司有汇川技术等。 表4：近30天外资机构调研次数前十公司排名（2024/05/21-2024/06/21） 股票代码 公司名称 机构调研次数 股票代码 公司名称 机构调研次数 300124.SZ 汇川技术 9 000538.SZ 云南白药 3 301308.SZ 江波龙 7 688686.SH 奥普特 3 002747.SZ 埃斯顿 6 300979.SZ 华利集团 3 002594.SZ 比亚迪 4 688008.SH 澜起科技 3 002463.SZ 沪电股份 4 688521.SH 芯原股份 3 资料来源：Wind，源达信息证券研究所 二、重点公司机构调研公司摘录 在上述梳理出的值得关注的重点公司中，我们摘录了其近期披露的部分机构调研公告信息供大家参考： 表5：生益科技机构调研公告摘录（2024/05/23） 股票代码 公司名称 公告时间 600183.SH 生益科技 2024/05/23 公告内容摘录： Q、公司是全方位领域布局，请问在数通市场、AI领域的认证情况怎样？ A、公司围绕国内外、不同类型的客户进行认证、客户关系维护，因此，无论在高端或传统市场我们都有庞大的客户基础，在市场波动的时候，公司可以相对平稳。展望未来五年服务器市场需求，由于AI的发展和应用深化，其带来的算力和存储需求将成为服务器/数据存储领域非常重要的市场增长因素，预估2024年全球服务器整机出货量约1365.4万台，增幅约2.05%；其中AI服务器出货占比12.1%。2023年服务器领域市场产值达到2000亿美元，预计2024年将达到2510亿美元，增幅达到25.5%；2028年预测增长至 3100亿美元，复合增长率9.2%，远高于全球电子市场2023-2028的复合增长率4.5%。在海外高端领域市场，如低轨卫星、AI等，公司跟国内外各应用领域的头部终端，都保持密切合作，配合终端开发更具性能挑战的各种类型材料，目前公司超低损耗材料已通过多家北美及国内终端客户的材料认证。随着数据中心建设及AI服务器的加速应用，市场前景及应用将更为广泛。同时我们也抓住新一代服务器的市场机会，落实订单。同时我们在传统市场的产品类型丰富，如汽车、手机、家电等众多细分市场都具有较好的市场基础。 Q、公司产品的比较。 A、公司是全系列布局的产品策略，有27个系列120多个产品，覆盖服务器、汽车、高频高速、封装等高端领域。在所有产品里，除了封装领域的产品与标杆公司有差距外，其他产品基本是同等水平，我们致力于开拓客户。当前，国家大力推动材料国产化，给予我们很多机会，如芯片领域，我们也突破了国内外市场。我们已在WireBond类封装基板产品大批量应用，主要应用于传感器、卡类、射频、摄像头、指纹识别、存储类等产品领域，同时已在更高端的以FC-CSP、FC-BGA封装为代表的AP、CPU、GPU、AI类产品进行开发和应用。 Q、最近看到行业出现价格触底回升的迹象，行业未来发展怎样。 A、随着电子技术的进步，信号传递的速度越来越快且数据通过量也越来越大，因此，对电子材料的覆铜板提出了低损耗的要求，也就是我们俗称的“高速材料”。我们公司持续在“高速”领域投入技术研发已超过十数年，并已根据市场需求推出一代代的产品以应对客户的不同需求。AI服务器所需的材料是其中之一，手机、PC等等领域均在使用AI技术，所有这些应用将使行业出现新的需求，对此，我们充满期待。 Q、请问公司的竞争格局是否发生变