螺纹钢、铁矿石周报：螺矿短期跌破60日均线，关注前期震荡中枢支撑位

财达期货｜螺纹钢、铁矿石周报2024-06-17 螺矿短期跌破60日均线，关注前期震荡中枢支撑位 财达期货｜螺纹钢、铁矿石周报 研究员 姓名：薛国鹏 从业资格号：F3073406 投资咨询号：Z0017173 【螺纹钢】 期货方面：本周螺纹10合约在空头主力大幅增仓下先抑后扬维持整理走 势。截止周五，螺纹10合约收于3637元/吨，环比上周下跌18元，周跌幅0.49%。 现货方面：本周螺纹主流地区价格继续小幅下调，整体成交一般。截止周五，全国螺纹平均报价下调33元至3725元/吨；其中上海地区 螺纹价格下调10元至3610元/吨；杭州地区螺纹价格下调20 元至3590元/吨；北京地区螺纹价格下调30元至3750元/吨； 天津地区螺纹价格维持不变3760元/吨；广州地区螺纹价格下 调40元至3680元/吨。 基本面：供给方面：全国247家钢厂高炉开工率82.05%，环比增加0.55%，同比减少1.04%；高炉炼铁产能利用率89.53%，环比增加1.39%，同比减少0.79%；全国87家电炉钢厂平均开工率71.02%，环比增加0.01%，同比增加4.87%；电炉平均产能利用率54.39%，环比增加0.1%，同比增加6.47%。螺纹周产量环比减少0.66万吨至232.41万吨，同比来看仍处于低位水平。 短流程钢厂：华东地区电炉测算成本3757元，环比上周减少49 元，螺纹电炉利润亏损360元，环比上周亏损减少38元。本周全国电炉开工率以及产能利用率开始略微增加，主要原因在于华中湖北区域一钢厂与11日开始停产至13日，涉及100T电炉一座；华南广东区域一钢厂本周新投产一座电炉，型号为100T电炉，目前生产时间为平电生产。本周钢厂盈利水平出现明显下降，微利钢厂比例环比减少9.21个百分点，根据调研情况看华东、东北等区域钢厂谷电生产已为亏损水平，因而生产积极性有所下降，选择主动减少开工时间，而西部地区钢厂为微亏水平，个别是保本状态，因此部分川内钢厂选择增加开工时间增产。节后期螺趋弱下行，市场心态不佳，现货价格也跟随明显调整，钢厂方面利润出现明显收缩，同时钢厂生产也受到原 材料废钢影响，部分区域钢厂反馈废钢到货量一般，存在难收 现象，因此被迫压减生产时间。 长流程钢厂：目前华东地区粗钢测算成本3319元，环比上周减少75元，螺纹高炉利润盈利78元，环比上周增加64元。本周 研究员 高炉开工率以及产能利用率开始略微增加，随着近期炉料端焦 姓名：薛国鹏 炭价格第二轮提降落地，铁矿现货价格普遍小幅上调，而成材 从业资格号： 端钢材价格开始稳中有涨，华东地区部分高炉钢厂点对点利润开始小幅走扩，目前持续维持盈利状态。 F3073406 需求方面：本周建材成交量开始小幅微增，而螺纹表观消费量 投资咨询号： 继续维持下滑走势。其中全国建材5日平均成交量环比增加 Z0017173 0.51万吨至12.71万吨；螺纹表观消费量环比减少4.03万吨至227.11万吨，从绝对量来看，建材成交量以及螺纹表观消费量 仍维持同期低位水平。库存方面：本周五大钢材品种库存以及螺纹库存继续小幅累库 截止周五，螺纹总库存环比增加5.30万吨至780.90万吨，从绝对量来看，目前螺纹库存已经下降至同期低位水平；其中螺纹社库环比增加0.01万吨至570.76万吨，厂库环比增 加5.29万吨至210.14万吨。 基差方面：截止周五，全国螺纹现货均价升水螺纹09合约88元，环比上周收缩36元，目前螺纹基差位置处于均值附近，结合季节性走势以及基差回归周期推测，预计后期螺纹基差 继续收缩概率较大。 综合研判：供给端：随着近期炉料端焦炭价格第二轮提降落地，铁矿现货价格普遍小幅上调，而成材端钢材价格开始稳中有涨，华东地区部分高炉钢厂点对点利润盈利78元，而电炉钢厂点对点利润仍亏损360元，关注政策上对粗钢减产的实施力度。需求端：本周建材成交量开始小幅微增，而螺纹表观消费量继续维持下滑走势，从绝对量来看，建材成交量以及螺纹表观消费量仍维持同期低位水平。库存方面，短期螺纹最大矛盾点是库存端开始小幅累库，目前建材季节性需求持续转弱，后续库存延续累库压力将逐渐显现。技术面，从周线级别来看，目前螺纹已经反弹至震荡中枢底部区间，至于能否形成有效压力有待观察；从日线级别来看，短期该级别行情已跌破60日均线，关注前期震荡中枢支撑位。总体 。 来看，螺纹远端市场受预期支撑影响持续仍维持升水结构，而近端市场受供需基本面偏弱影响维持弱稳。短期需要重点关注国内降息预期以及粗钢平控政策落地情况，后期市场主导逻辑将逐步 回归弱现实，预计螺纹整体走势维持区间震荡整理。 研究员 【铁矿石】 姓名：薛国鹏 期货方面：本周铁矿09合约在空头主力小幅增仓下先抑后扬维持整理走 从业资格号： 势。截止周五，铁矿09合约以827.5元/吨收盘，环比上周下 F3073406 跌12.0元，周跌幅1.43%。 投资咨询号： 现货方面：本周进口矿主流品种价格普遍小幅下调，而国产铁精粉价格继 Z0017173 续稳中有降，整体成交一般。截止周五，青岛港61.5%PB粉报价下调12元至822元/吨；天津港61.5%PB粉下调15元至845 元/吨；青岛港65.3%卡粉报价下调21元至980元/吨；青岛港62.5%PB块报价下调6元至1019元/吨；青岛港62.5%纽曼块报价下调6元至1014元/吨；青岛港60.5%金布巴粉报价下调12元至778元/吨；青岛港56.8%超特粉报价下调12元至666元/ 吨；唐山66%精粉价格指数下调6元至1021元/吨。 基本面:供给方面：截止10日，澳巴铁矿发运总量2593.7万吨，环比减少35.1万吨。澳洲发运量1953.5万吨，环比增加175.4万吨，其中澳洲发往中国的量1603.8万吨，环比增加165.7万吨。巴西发运量640.2万吨，环比减少210.4万吨。从绝对量来看，目前 澳巴铁矿发运量维持同期相对高位。45港到港总量2436.4万吨 环比增加180.5万吨；北方六港到港总量为1153万吨，环比减少122.7万吨。从绝对量来看，目前45港铁矿到货量仍维持同期高 位水平。 需求方面：目前45港日均疏港量309.38万吨，环比减少3.44万吨，从绝对量来看，目前维持同期中高位水平；铁矿石港口现货成交量144.3万吨，环比上周五增加32.0万吨，从绝对量来看，目前维持同期中高位水平；247家钢厂日均铁水产量239.31 万吨，环比增加3.56万吨，同比减少3.25万吨，绝对量来看 目前处于同期中低位水平；64家钢厂进口烧结粉总日耗60.53万吨，环比减少0.32万吨，绝对量来看，目前维持同期中高位 水平。 库存方面：截止14日，45港铁矿石库存继续小幅累库，目前库存 ， ， 研究员 14892.62万吨，环比减少35.14万吨，绝对量来看，目前仍维持同期绝对高位；国内钢厂进口铁矿石库存可用天数19天，环比上周减少1天，绝对量来看，目前仍维持同期相对低位。基差方面：截止周五，青岛港pb粉贴水连铁09合约6元，环比上周收缩4元，目前铁矿基差位置处于均值水平以下，结合季节性走势以及基差回归周期推测，预计后期铁矿基差开始走扩的概率较大。 综合研判：需求端：短期铁水量开始超预期恢复，随着在钢厂点对点利润继续小幅盈利驱动下，钢厂补库预期还是有的，预计短期铁水需求边际仍存改善预期。供应端：短期铁矿供应量继续呈现宽松格局，尤其是进口矿45港到货量以及发运量均维持同期中高位水平。技术面，从周线级别来看，铁矿在两年前的头肩顶颈线位以及箱体震荡区间存在较强压力；从日线级别来看，短期该级别行情已跌破60日均线，关注前期震荡中枢支撑位。总体来看，铁矿基本面继续呈现供强需弱格局，短期铁矿港口库存压力依然较大，仍高于去年同期2000万吨，关注现货端情绪释放压力，预计短期铁矿走势跟随螺纹维持区间震荡整理。套利操作建议：截止周五，螺纹10合约与铁矿09合约比值4.40，环比上周走扩0.05。从中期基本面角度来看，假如下游需求持续疲软理所当然首先利空的是螺纹，但是从当前基本面情况可以看出螺纹产量、需求、库存、钢厂利润以及绝对价格均处于历史同期低位水平，所以其供需边际继续减弱的空间不会太大；反而铁矿需求以及绝对价格均处于中高位水平，铁矿估值相比螺纹是明显偏高，因此无论从螺矿基本面改善空间还是从估值角度考虑，螺纹下方空间相比铁矿要小。此外从螺矿比技术面可以看出，目前已经回调至前期震荡中枢平台，短期螺矿比继续下探空间比较有限。综合来看，在操作上关注4.2-4.5区间支撑位。 姓名：薛国鹏从业资格号：F3073406投资咨询号：Z0017173 ， ， 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 免责声明 本报告版权归财达期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为财达期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于财达期货有限公司及其研究员认为可信的公开资料，但并不保证这些信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。本公司将随时补充和更正有关信息，但是不保证及时发布。本公司不承担任何投资者因使用本报告产生的任何责任。 财达期货有限公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权。 期货投资咨询业务资格：津证监许可［2018］3号总部地址：天津市和平区君隆广场C座9层 全国客户服务电话：4008-171-181官方网站：http://www.caidaqh.com