天佑德酒机构调研纪要

天佑德酒机构调研报告 调研日期:2024-06-19 青海互助天佑德青稞酒股份有限公司是一家以青稞酒为主营产品,同时生产葡萄酒的公司。公司成立于1952年,是青海省财政支柱企业和青海企业50强之一。天佑德酒是公司的品牌之一,具有悠久的酿造历史,最早可追溯至明洪武年间西北地区著名的天佑德酒坊,是青海省青稞酒行业的龙头企业。公司的青稞酒产品选用了优质青稞和无污染的地下井水,通过independent的研发与检测体系酿制而成,具有独特的酿造工艺和先进的检测技术,产品品质上乘。此外,公司还收购了美国纳帕葡萄酒酒庄,进入进口葡萄酒市场,并开发了橡木青稞酒、有机青稞酒、低度青稞酒等新产品,形成了以青稞酒为核心,多品类运营,多元化发展的市场格局。公司通过收购中酒网电子商务平台与现有的线下营销渠道形成互补,并获得了美国烈酒市场的TTB认证,产品准许进入美国烈酒市场销售。未来,公司将以“健康持续、全球品牌”为企业目标,坚持纯粮酿造的原则,为消费者提供安全、优质、高性价比的以青稞为原料的多种酒类产品。 2024-06-19 董事、总经理万国栋,董事、董事会秘书赵洁,副总经理、财务总监郭春光 2024-06-192024-06-19 公司通过全景网“投资者关系互动平台” 业绩说明会 (https://ir.p5w.net)采用网络远程的方式召开业绩说明会 投资者网上提问-- 投资者提出的问题及公司回复情况 公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复: 1、天佑德上市十几年,大部分时间股价在发行价以下,对此董事会有没有专题调研深刻反思剖析原因,研究解决方案,并向股东会报告。一个拥有稀缺优质资源禀赋的上市公司,占据优质稀缺赛道,目前交出的成绩单只能是不及格,无法向股东和青海人民交待,希望上市公司对此有积极态度,努力作为。 您好,非常感谢您对公司的关心,公司董事会对此也非常重视。公司将专注主业,提升公司主业价值,并积极创造价值,回报投资者。2023年公司也提升了现金分红比例,并计划进行2024年中期分红,积极回报投资者。谢谢! 2、公司对环保和安全生产有哪些新的投入和措施? 谢谢您对天佑德酒的关注。公司按政策法规的要求,积极配合开展环保及安全投入,对生产电机替换了防爆节能电机,维护并升级在线污染物的检测,对低碳节能设备积极调研并适时按需更新,持续进行环保锅炉的更新改造工作,按公司战略规划公司将持续完善环保及安全生产工作。 3、归母净利润(CAS中国会计准则)达到8,958万人民币,同比增长18.36%,请问公司在哪些方面取得了显著的成本控制和效率提升? 谢谢您对天佑德酒的关注。按年报披露,公司在2023年度销售取得明显提升,销售品种结构优化,在费用支出方面强调对营销业务的聚焦,提高经营管理效率,控制非经营性费用的合理支出等多方面管控,实现归母净利润取得同比增长。 4、尽管营收和净利润均有所增长,但净利率仅为7.67%,公司在提升净利率方面有哪些策略和计划? 您好,净利润是由毛利率、费用、营收决定,目前公司推行阿米巴经营管理,在费用控制方面做的相对较好,下一步将加大中高端产品的投入力度,提升毛利率的同时增加营收;在毛利率控制方面,营销层面设定以斤单价进行管控。 5、公司如何评估其存货的会计处理方法和存货计提对利润的影响? 谢谢您对天佑德酒的关注。按年报披露,公司按会计准则及其指引真实准确进行会计处理,将持续按会计准则及相关监管要求真实准确开展会计核算工作。 6、每年一季度赢利?其他季度亏损,贵公司怎么做到的?有没有财务造假,跟别的白酒利润品牌差距太大。 您好,市场盈利比例由毛利率、固定费用、变动费用等多个因素决定,每个季度盈利比例不同是因为市场盈亏平衡点在影响。7、公司如何应对原材料价格波动和市场竞争压力?有哪些风险控制措施? 您好,公司积极加强与供应链生产厂家的共同努力从设计到生产加强降本增效工作,积极推进生产酿造及包装系统的效率提升,持续开展设 计创新、标准优化、工艺创新与改善来提高生产系统工作效能以降低耗费,有效应对不利影响。谢谢!8、公司在青海省内实现的营业收入高达8.07亿元,占比高达66.65%,如何平衡省内外市场的拓展和布局? 您好,公司进一步巩固青海大本营市场,并将大本营市场的战略防线前移至人口基数和白酒消费容量较大的甘肃市场。同时,全国化进程以晋、陕、豫为战略核心市场,聚焦重点区域、重点资源,全力打造样板市场。此外,积极布局华东的无锡,华南的福州、南宁,华北的张家口等重点外阜市场,为公司全国化进程做好前期布点工作。 9、公司的资产质量如何?是否存在潜在的资产减值风险? 谢谢您对天佑德酒的关注。按年报披露,经审计的公司资产真实完整且正常运营,公司将持续按战略规划积极开展运营。10、美国葡萄酒公司一直亏损?贵公司有没有打算注销计划,上市十来年了,股价破发,有没有财务造假? 您好,公司历年财务报告经会计师审计,不存在上述情形。美国葡萄酒业务有拓展品类,青稞白酒出海双重意义,属于公司整体业务的一部分 ,近年来酒水消费也有多元化的消费趋势,葡萄酒板块是公司主要业务的延伸,有其特定的意义。谢谢!11、公司的长期股权投资变动幅度较大,是否涉及新的战略投资或合作项目? 您好,不涉及新的战略投资和合作项目。谢谢! 12、毛利率从62.02%提升至63.01%,请问公司采取了哪些措施提升毛利率? 您好,毛利率的提升得益于中高端产品销量的提升,根据公司5年发展规划,一直在中高端产品营销上加大投入,提升市场占有率。13、公司对未来几年的战略规划是什么?有哪些具体的实施步骤和预期目标? 您好,未来五年,公司将“聚力营销转型”、“聚焦白酒板块”、“拓展新型业态”、“强化战略品牌”、“打造核心单品系列”。坚持以青稞白酒为主营业务不动摇,持续探索和创新直播、电商业务发展模式,大力拓展威士忌、葡萄酒等新型业态。同时坚持“白酒+青稞酒”“销量+数据”“空间+时间”“风味+健康”“文化+活力”五大战略定位,紧紧围绕核心业务目标,提升产品核心竞争力,加快流程再 造步伐,持续提升企业管理水平,进一步巩固公司在青稞酒行业的领袖企业地位,将天佑德品牌打造成为青藏文化的代表,将天佑德工艺打造成为青稞酒传统酿造技艺的代表,将天佑德青稞酒打造成为中国白酒的独特品类,2027年全面建成具有显著差异化竞争优势的中国白酒企业。谢谢! 14、公司的销售费用、管理费用、财务费用总计4.28亿元,占营收比例较高,公司如何优化费用结构? 您好,公司将在不同板块及市场在投入与产出方面加强阿米巴预算管理。同时,不断优化预算管理思路和方法,合理规划费用投入比例,提升公司盈利能力。 15、天佑德酒2023年总营收达到12.10亿人民币,同比增长23.50%,请问这一增长的主要驱动力是什么? 您好,2023年度业绩驱动因素:(1)受益聚饮、宴席、走亲访友等消费场景复苏,加之,旅游场景带动,公司核心销售区域销售表现向好。 (2)持续优化产品线,明确各价位段主推产品,坚持天之德四季之酿、国之德真年份产品定位不动摇。报告期内,公司围绕核心主推产品,着重推进150-200元核心价位段产品增长。 (3)狠抓渠道基础工作,持续规范终端业务工作开展,提升业务团队工作效率和执行力,促进业务团队终端基础工作向标准化、规范化、精细化管理方向发展,并以“四定六达标”为基础进行严格执行业务人员能力考核工作,做深做细“四定六达标”。谢谢! 16、公司固定资产占比较大,是否会影响现金流和盈利能力?公司有何优化策略? 谢谢您对天佑德酒的关注。按年报披露,公司固定资产规模较年初略有下降,公司现金流及盈利能力配合公司战略发展保持良好发展趋势。公司固定资产主要集中在酿造、包装生产及其他经营办公资产,正常经营使用良好,持续重视在工业智能化改造及低碳环保方面跟进国家政策及行业发展现状进行逐步匹配更新。 17、公司对葡萄酒业务的亏损有何看法?是否计划调整葡萄酒业务的发展战略? 您好,2023年,受经济形势影响,以及白酒和啤酒等酒类挤压,国内葡萄酒市场持续下滑,进口葡萄酒和国产葡萄酒销量延续了“双下降 ”趋势,原料及包装成本上涨进一步拖累了企业盈利能力,绝大部分葡萄酒企业经营困难。2024年国内经济形势依然疲弱,消费能力趋弱,面对的困难依旧严峻,随着国内外经济逐渐回升,随着人们收入水平提高,更加追求轻松、浪漫和健康的生活方式,现有消费观念可能会发生转变,国内葡萄酒会更多被大众饮用,葡萄酒将进入越来越多的家庭消费,葡萄酒平均消费水平过低的情况会逐渐改善。谢谢! 18、合同负债变动幅度大,主要受到哪些因素的影响? 谢谢您对天佑德酒的关注。公司年报披露合同负债增长,主要是本报告期末预收货款增加所至。19、公司的存货周转天数较慢,是否存在库存积压的问题?公司将如何应对? 谢谢您对天佑德酒的关注。公司存货中优质原酒存量占比较高,是公司核心资产,成品酒周转库存在合理管理目标之内,公司将持续做好优质原酒储备和成品酒的合理有效周转,配合战略规划确立合理的存货规模及周转效率。 20、公司如何评估其在全国白酒市场中的竞争地位? 您好,天佑德青稞酒目前属于区域性龙头酒企,在青海及西北地区有一定的知名度和影响力,未来将更加注重青稞酒品类和清香型白酒的宣传与推广,突出产品品牌差异化。 21、公司是否计划通过并购、合作等方式进一步拓展业务领域? 您好,公司没有上述计划,目前专注于青稞白酒主业,谢谢!22、公司是否有新的融资计划或资本运作计划? 您好,公司2021年再融资募集资金尚未使用完毕,目前没有新的融资等计划。谢谢!23、公司的高端青稞白酒占比超过五成,这一战略对公司的整体毛利率有何影响?未来是否会继续加大高端产品的投入? 您好,高端产品的卡位对品牌影响力非常重要,我们在中高端产品层面积极布局,聚焦投入,不断提升品牌影响力和产品市场占有率。 24、公司的研发能力如何?是否有新的研发成果或技术突破? 您好,2023年天佑德青稞酒公司深入实施“人才强企”工程,打造高水平人才高地,培养造就了大批德才兼备的高素质人才,公司拥有国家级白酒和露酒评委8人,中国酒业协会科技领军人才1人,中国食品工业协会科技领军人才2人,中国酒业工匠大师2人,中国酒业工匠之星3人;青海省“昆仑英才”计划入选人才6人,青海省科技成果奖“创新驱动奖章”1人,“青海省优秀专业技术人才”1人,青海省“昆仑英才中青年科技人才”3人,青海省“昆仑英才工人技术明星”1人,本年度获得发明专利1项,实用新型专利2项,获得国际领先水 平科技成果2项、国内领先水平科技成果1项,获得中国轻工联合会、中国商业联合会和中国食品工业协会科技奖共4项,天佑德青稞酒公司始终坚持匠心传承、人才驱动,推动企业的可持续发展。谢谢! 25、公司研发费用的变动幅度为31.85%,研发项目的增加对公司未来的发展有何影响? 谢谢您对天佑德酒的关注。按年报披露所示,我公司在2023年加大对研发投入,针对原酒创新工艺、青稞酒风味等方面开展创新研究、不同品种青稞酒研究、复合大曲工艺研究等,与北京工商大学等学院及科研院所进行合作,在2023年对核心技术人员实施了限制性股票激励来提升研发创新工作的不断推进。 26、省外市场的营收增长相对缓慢,公司在全国化战略上遇到了哪些挑战?有哪些改进措施? 您好,省外市场运营方面,以晋、陕、豫为战略核心市场,强化发展势能,聚焦重点区域、重点市场,全力打造样板市场;同时,借助青海海东市与无锡市东西部协作城市合作资源,积极参与海东市政府主导的产品推介展览相关活动,进一步提高天佑德青稞酒在无锡市场的知晓度,加快布局华东无锡等其他外阜市场,逐步实现全国化。 27、二季度到目前为止,公司白酒销量情况如何,管理层是否对二季度业务增长有信心? 您好,二季度属于白酒行业的淡季,公司主要的营销动作集中在市场秩序维护以及三季度宴席、旅游场景的部署;白酒植根于中国的文化,大的文化背景没有改变的前提下,我们对白酒行业依然保持积极乐观。谢谢! 28、公司未来在品牌