恒帅股份机构调研纪要

恒帅股份机构调研报告 调研日期:2024-06-18 宁波恒帅股份有限公司成立于多年以前,专注于汽车微电机及相关产品。在全球汽车工业高速发展的近数十年中,公司前瞻性地关注法规、环境、功能新需求,并创新设计贯穿到产品每一阶段。凭借复杂的仿真技术,公司快速样验证,极大优化产品开发过程。此外,公司自制模具、工程塑料成型、金属成型,电机、传动、泵及系统等的全自动装配线、单机自动化和软件开发,使得产品线延伸得到有效管控。除了持续对产品技术研发创新投入外,公司还更多地在产品实现的工艺、模具、工装、设备等研发制造资源投入。因此,公司成为汽车领域被信赖的供应商,与宝马、奔驰、通用、本田和现代等全球汽车制造商建立了长期合作伙伴关系。公司愿景是成为全球汽车制造商可信赖的合作伙伴、汽车电机和感知需求主动清洗系统的创新者与引领者。 2024-06-19 董事会秘书廖维明,证代蒋瑜 2024-06-18 特定对象调研,现场参观,电话会议公司会议室 西部证券 证券公司 庞博,张磊,彭子祺,齐天翔 富安达基金 基金管理公司 张心怡,李守峰,杨红 国元证券 证券公司 陈烨尧 公司与调研人员就以下几方面内容进行了讨论与沟通: 问题一:请简单介绍下公司的业务结构情况? 答:公司主营业务按产品类别划分主要分为清洗类、电机类及其他产品,2023年,公司实现主营业务收入为91,121.85万元,其中清洗泵和清洗系统产品合计实现收入46,676.11万元,电机业务实现收入36,940.55万元,其他产品实现收入7,505.19万元,业务构成比例约为5:4:1。 问题二:公司海外工厂进展情况及产能情况? 答:公司在美国新建的汽车零部件生产基地,整体投资规模不超过1,500万美元,该项目已投资1,000万美元用于厂房土地和设备购 置,预计2024年部分定点项目可进入量产爬坡周期,剩余500万美元将根据新增定点项目进行设备购置和投入。泰国恒帅项目目前正有序建设当中,公司第一期规划在项目达产后将新增300万件门类电机、130万件充电门执行器、130万件隐形门把手执行器和300万件洗涤泵等产能。 问题三:请问泰国工厂未来主要配套哪些客户? 答:泰国工厂主要生产清洗泵及汽车电机产品,上述产品体积较小,产品运费较低,可辐射全球市场客户。公司拥有良好且广泛的客户基础 ,将持续海外市场的投入,满足国际市场的需求,不断提高客户配套比例,拓展海外市场份额。 问题四:请问主动感知清洗系统的进展情况? 答:公司针对汽车高级驾驶辅助系统(ADAS)传感器的清洗需求,已开发出具备主动感知功能的新一代清洗系统产品,且相关产品已与多家客户进行产品路试和系统适配。2023年公司已与部分客户签订主动感知清洗泵的小批量定点项目,预计2024年会有更多新车型进入 定点环节。 问题五:请简单谈下公司的成本优势? 答:公司通过对产品实施平台化、模块化、标准化的战略,有效地提高了生产效率和产品质量,降低了产品成本。此外,公司还实行了产业链纵向一体化策略,积极延伸电机产业上下游,并实现了智能化全自动生产线布局,有效地提升了公司的成本优势。