基础化工行业化工可转债、定增双周报：电子化学品个券受政策催化上涨

行业研 究基础化工 2024年06月06日 行业周报 看好/维持基础化工 化工可转债、定增双周报：电子化学品个券受政策催化上涨 走势比较 23/7/30 23/10/10 23/12/21 24/3/2 报告摘要 10% 23/5/19 0% 太 (10%) 平 (20%) 洋 (30%) 证 (40%) 券 基础化工沪深300 权益市场回顾：近两周（2024.5.20-2024.5.31），沪深300指数涨 24/5/13 跌幅-3.59%，收于3970点。在此期间，中信基础化工指数涨跌幅为 -4.17%，相对沪深300指数取得超额收益为-0.58个百分点；中信石油石化指数涨跌幅为-0.99%，相对沪深300指数取得超额收益 2.59个百分点。 可转债市场回顾：截至2024年5月31日，在统计的公开交易的65 个化工行业可转债个券中，当周有33只个券上涨，32只个券出现 股 份相关研究报告 有<<化工2023年年报及2024年一季报 限总结>>--2024-05-16 公 司 证券分析师：王亮 E-MAIL：wangl@tpyzq.com 证分析师登记编号：S1190522120001 券证券分析师：王海涛 研E-MAIL：wanght@tpyzq.com 究 分析师登记编号：S1190523010001 研究助理：周冰莹 报E-MAIL：zhoubingying@tpyzq.com 告一般证券业务登记编号：S1190123020025 研究助理：陈桉迪 E-MAIL：chenad@tpyzq.com 一般证券业务登记编号：S1190124010006 下跌。涨幅前五是：国光转债（24.35%）、溢利转债（5.24%）、彤程转债（3.92%）、晶瑞转债2（2.73%）、飞凯转债（2.37%）。跌幅前五是：正丹转债（-21.48%）、晶瑞转债（-10.3%）、聚隆转债 （-6.04%）、瑞科转债（-3.83%）、蒙泰转债（-3.52%）。5月27日，中行、农行、工行、建行、交行、邮储等六大行相继发布公告，签署《国家集成电路产业投资基金三期股份有限公司发起人协议》，拟以自有资金向国家集成电路产业投资基金三期股份有限公司进行投资。受此催化，电子化学品相关个券出现较大上涨。 新发行可转债、定增项目进展：可转债项目方面，鹿山新材、华特气体完成可转债发行。鹿山新材可转债募资发行规模5.24亿元，主要用于太阳能电池封装胶膜扩产项目以及补充流动资金；华特气体可转债募资发行规模6.46亿元，主要用于年产1,764吨半导体材料建设项目、研发中心建设项目以及补充流动资金。科思股份、蓝晓科技、赛特新材可转债发行获得证监会批准。定向增发项目方面，发审委核准通过美瑞新材、天铁股份非公开发行股票预案；交易所审核通过呈和科技、鲁西化工、凯美特气、新乡化纤非公开发行股票预案。 风险提示：下游需求不及预期、产品价格下跌、安全生产风险等。 目录 一、可转债市场回顾4 二、重点公司公告或行业重要新闻跟踪7 (一)重点公司公告7 (二)行业要闻7 三、新发行可转债、定增项目跟踪10 四、附表：已发行可转债、定增项目详情18 图表目录 图表1：近两周中信一级子行业涨跌幅（2024.5.20-2024.5.31）4 图表2：近两周石油石化、基础化工下属三级子行业涨跌幅（2024.5.20-2024.5.31）5 图表3：化工行业已发可转债周涨幅前五（2024.5.31更新）5 图表4：化工行业已发可转债周跌幅前五（2024.5.31更新）5 图表5：重点公司公告7 图表6：新发行可转债项目跟踪（2024.5.31更新）10 图表7：新发定向增发项目跟踪（2024.5.31更新）14 图表8：已发行可转债详情（2024.5.31更新）18 图表9：已发定增项目详情（2024.5.31更新）20 一、可转债市场回顾 近两周（2024.5.20-2024.5.31），沪深300指数涨跌幅-3.59%，收于3970点。在此期间，中信基础化工指数涨跌幅为-4.17%，相对沪深300指数取得超额收益为-0.58个百分点；中信石油石化指数涨跌幅为-0.99%，相对沪深300指数取得超额收益2.59个百分点。 图表1：近两周中信一级子行业涨跌幅（2024.5.20-2024.5.31） 6 %4 2 0 -2 -4 -6 -8 -10 煤炭指数电力及公用事业指数 电子指数电力设备及新能源指数 石油石化指数 银行指数国防军工指数交通运输指数 汽车指数农林牧渔指数纺织服装指数 机械指数有色金属指数 钢铁指数通信指数 非银行金融指数计算机指数商贸零售指数基础化工指数 医药指数家电指数 消费者服务指数食品饮料指数 建筑指数综合金融指数 传媒指数综合指数 轻工制造指数 建材指数 房地产指数 -12 资料来源：iFind，太平洋研究院整理 从细分板块来看，中信基础化工和中信石油石化合计39个三级行业板块中，仅有5个板块上涨，占比仅13%。其中，石油开采（2.28%）、电子化学品（1.86%）、有机硅（1.11%）板块涨幅居前；粘胶（-12.81%）、涂料油墨颜料（-9.57%）、涤纶（-9.03%）等板块跌幅居前。5月27日，中行、农行、工行、建行、交行、邮储等六大行相继发布公告，签署《国家集成电路产业投资基金三期股份有限公司发起人协议》，拟以自有资金向国家集成电路产业投资基金三期股份有限公司进行投资。受此催化，电子化学品相关个券出现较大上涨。 图表2：近两周石油石化、基础化工下属三级子行业涨跌幅（2024.5.20-2024.5.31） 4 %2 0 -2 -4 -6 -8 -10 -12 石油开采Ⅲ指数电子化学品指数有机硅指数 炼油指数橡胶助剂指数其他煤化工指数 氨纶指数其他塑料制品指数合成树脂指数 聚氨酯指数磷肥及磷化工指数改性塑料指数 纯碱指数氮肥指数复合肥指数膜材料指数 其他化学原料指数化学制剂指数钛白粉指数 化学原料药指数 日用化学品指数 绵纶指数其他化学制品Ⅲ指数 民爆用品指数橡胶制品指数 农药指数钾肥指数无机盐指数轮胎指数 锂电化学品指数氟化工指数其他石化指数 印染化学品指数 氯碱指数食品及饲料添加剂指数 碳纤维指数涤纶指数 涂料油墨颜料指数 粘胶指数 -14 资料来源：iFind，太平洋研究院整理 截至2024年5月31日，在统计的公开交易的65个化工行业可转债个券中，当周有33只个券上涨，32只个券出现下跌。涨幅前五是：国光转债（24.35%）、溢利转债（5.24%）、彤程转债 （3.92%）、晶瑞转债2（2.73%）、飞凯转债（2.37%）。跌幅前五是：正丹转债（-21.48%）、晶瑞转债（-10.3%）、聚隆转债（-6.04%）、瑞科转债（-3.83%）、蒙泰转债（-3.52%）。 图表3：化工行业已发可转债周涨幅前五（2024.5.31更新） 正股债券 价差率：(目前 债券价格 债券周涨跌幅正股周涨跌幅债券年涨跌幅正股年涨跌幅转股目前 名称简称转债代码 （%） （%） （%） （%） 价格 股价股价-转股价 格)/转股价格 国光国光128123.SZ 146.37 9.28 11.94 21.29 49.50 12.31 17.9145.5% 溢多溢利123018.SZ 285.00 5.24 -5.00 1.93 -4.61 8.05 7.03-12.7% 彤程彤程113621.SH 128.60 3.92 14.05 -7.17 -7.39 32.45 30.84-5.0% 晶瑞晶瑞123124.SZ 104.47 2.73 15.53 -4.68 -19.73 16.77 7.81-53.4% 飞凯飞凯123078.SZ 114.52 2.37 9.12 -14.22 -23.35 15.41 12.08-21.6% 股份转债 利转债 新材转债 电材转2 材料转债 资料来源：iFind，太平洋研究院整理 图表4：化工行业已发可转债周跌幅前五（2024.5.31更新） 正股债券 价差率：(目前 债券价格 债券周涨跌幅正股周涨跌幅债券年涨跌幅正股年涨跌幅转股目前 名称简称转债代码 （%） （%） （%） （%） 价格 股价股价-转股价 格)/转股价格 正丹正丹123106.SZ 329.90 -21.48 -21.97 186.62 339.54 7.40 24.79235.0% 晶瑞晶瑞123031.SZ 323.20 -10.30 15.53 -15.55 -19.73 3.86 7.81102.3% 南京聚隆123209.SZ 138.80 -6.04 -13.94 0.85 8.58 18.27 22.5323.3% 瑞华瑞科118018.SH 98.34 -3.83 -1.97 -13.76 -44.25 30.91 11.97-61.3% 蒙泰蒙泰123166.SZ 110.00 -3.52 -11.79 -8.12 -22.82 25.75 19.31-25.0% 股份转债 电材转债 聚隆转债 泰转债 高新转债 资料来源：iFind，太平洋研究院整理 二、重点公司公告或行业重要新闻跟踪 (一)重点公司公告 图表5：重点公司公告 公司本次发行的“再22转债”自2023年4月12日起可转换为本公司A股股份,初始转股价为6.04元 再升科技 /股。由于公司实施2022年年度权益分派方案，“再22转债”转股价格于2023年6月16日起由6.04 元/股调整为6.00元/股。 公司于2023年5月实施2022年度分红派息方案。本次权益分配实施后，“盛虹转债”的转股价格由 东方盛虹 13.41元/股调整为13.31元/股，转股价格调整生效日期为2023年5月22日。 红墙股份 根据《可转债募集说明书》以及中国证监会关于可转换公司债券发行的有关规定，“红墙转债”因权益分派的转股价格调整，调整后的“红墙转债”的转股价格为10.74元/股，调整后的转股价格自2024 年6月7日（除权除息日）起生效。 公司于2024年5月30日召开第九届董事会第二十二次会议，审议通过了《关于不向下修正“回天转 债”转股价格的议案》，公司董事会决定本次不向下修正“回天转债”转股价格，同时自本次董事会审议 回天新材 通过次一交易日起至2024年11月30日，如再次触发“回天转债”转股价格向下修正条件，亦不提出 向下修正方案。 华懋科技 公司股票自2024年5月9日至2024年5月29日已有15个交易日的收盘价低于转股价格的85%（即 王传华及其一致行动人尹月荣、王文一于2024年4月8日至2024年5月8日期间通过大宗交易和集 阳谷华泰 中竞价交易方式合计减持“阳谷转债”699,671张，占“阳谷转债”发行总量的10.76%。 29.03元/股），触发《华懋（厦门）新材料科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书》中规定的转股价格向下修正条款。公司决定暂时不下修转股价。 苏博特 公司于2024年5月17日接到控股股东江苏博特通知，江苏博特于近日通过集中竞价出售部分“博22 转债”。截至2024年5月16日，控股股东及实际控制人持有“博22转债”累计变动达到10%。 资料来源：iFind，太平洋研究院整理 (二)行业要闻 【EIA：全球石油市场趋于平衡】 近日，美国能源信息署(EIA)发布月度短期能源展望(STEO)，下调了今年全球石油需求增长预期，并上调了此前对产量增长的预测。据此，EIA称石油市场更加趋向平衡。 EIA此次提高了石油输出国组织(OPEC)国家以外地区的产量预测，下调了对发达经济体的需求预测。EIA预计今年全球石油和液体燃料消费量将达1.0284亿桶/日，增加92万桶/日。并对4 月份增加95万桶/日的预测作了下调。另预计今年石油产量将达1.0276亿桶/日，增加97万桶/ 日。此前的预测为增加85万桶/日。 此外，由于市场平衡有所改善，