广发早知道-汇总版

广发早知道-汇总版 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号 广发期货发展研究中心电话：020-88830760E-Mail：zhaoliang@gf.com.cn 组长联系信息： 目录： 张晓珍（投资咨询资格：Z0003135）电话：020-88818009邮箱：zhangxiaozhen@gf.com.cn 金融衍生品：金融期货：国债期货贵金属：黄金、白银商品期货： 叶倩宁（投资咨询资格：Z0016628）电话：020-88818017邮箱：yeqianning@gf.com.cn周敏波（投资咨询资格：Z0010559）电话：020-81868743邮箱：zhoumingbo@gf.com.cn 有色金属：铜、镍、锌、铝、氧化铝、不锈钢、锡、碳酸锂黑色金属：钢材、铁矿石、双焦、动力煤、硅锰、硅铁农产品：油脂、粕类、玉米、生猪、白糖、棉花、鸡蛋、花生、红枣、苹果能源化工：原油、沥青、PTA、乙二醇、短纤、苯乙烯、甲醇、PVC、尿素、LLDPE、PP、LPG、燃料油、合成橡胶特殊商品：橡胶、玻璃纯碱、工业硅、纸浆 刘珂（投资咨询资格：Z0016336）电话：020-88818026邮箱：qhliuke@gf.com.cn于培云（投资咨询资格：Z0019596）邮箱：yupeiyun@gf.com.cn 本报告中所有观点仅供参考，请务必阅读正文之后的免责声明。 [股指期货] 股指期货：5月消费投资数据偏弱，股指窄幅震荡 【市场情况】 周一，A股主要指数早盘低开后走势分化。截止收盘，上证指数跌0.55%，报3015.89。深成指涨0.31%，创业板指涨0.83%，沪深300跌0.15%、上证50跌0.42%，中证500跌0.11%、中证1000涨0.06%。个股跌多涨少，当日1601只上涨（45涨停），3598只下跌（21跌停），149持平。其中，万祥科技、斯迪克、杰美特涨幅居前，分别上涨20.03%、20.0%、19.98%；而中银绒业、华闻集团、神州数码跌幅居前，各跌10.34%、10.20%、10.00%。北向资金赛力斯获买入5.16亿元，贵州茅台被卖出10.68亿元。 分行业板块看，半导体产业持续火热，上涨板块中，摩托车、电子元器件、汽车分别上涨2.84%、2.29%、2.18%，消费电子主题逆势上扬；顺周期板块回调，下跌板块中，煤炭、林木、钢铁分别下跌2.26%、2.18%、 2.15%，煤炭概念明显下挫。 期指方面，四大期指06合约除IM外随指数下跌：IF2406、IH2406分别收跌0.15%、0.42%；IC2406、IM2406分别收跌0.31%、收涨0.11%。四大期指06合约将于本周五到期，基差全部向0收敛：IF2406贴水8.60点，IH2406贴水7.54点，IC2406贴水8.93点，IM2406贴水10.17点。 【消息面】 国内要闻方面，国家统计局公布，中国5月社会消费品零售总额同比增长3.7%，预期4.5%，前值2.3%。中国1-5月房地产开发投资同比下降10.1%，1-4月降9.8%；新建商品房销售面积下降20.3%，其中住宅销售面积下降23.6%；新建商品房销售额下降27.9%，其中住宅销售额下降30.5%；房地产开发企业到位资金下降24.3%。2024年1—5月份，全国固定资产投资同比增长4.0%，制造业投资增长9.6%，电力、热力、燃气及水生产和供应业投资增长23.7%，基础设施投资同比增长5.7%。5月份，全国城镇调查失业率为5.0%，与上月持平，比上年同月下降0.2个百分点。 海外方面，美联储哈克表示2024年可能会有两次或零次降息，尽管存在不确定性；最新的CPI数据非常受欢迎，希望看到更多的数据；基于前景24年一次降息是合适的。 【资金面】 6月17日，A股市场交易环比缩量，全天合计成交额7516亿元。北向资金全天净卖出33.01亿元， 其中沪股通净流出25.85亿元，深股通净流出7.16亿元。央行开展40亿元公开市场逆回购操作和1820亿元中期借贷便利（MLF）操作，中标利率分别为1.8%和2.5%，均与此前持平，当日2370亿元MLF到期，无逆回购到期，因此单日全口径净回笼510亿元。 【操作建议】 当前IF、IH、IC与IM的06合约基差率分别为-0.24%、-0.28%、-0.20%与-0.61%。股指近期成交缩量，建议谨慎操作，可在3500点附近轻仓试多IF。 [国债期货] 国债期货：MLF缩量续作资金略收敛，期债走势分化 【市场表现】 国债期货收盘涨跌不一，30年期主力合约涨0.13%，10年期主力合约涨0.02%，5年期及2年期主力合约跌0.03%。银行间主要利率债收益率涨跌不一，中短端回调。截至发稿，5年期国债活跃券“24附息国债01”收益率上行0.5bp，10年期国债活跃券“24附息国债04”下行0.5bp报2.29%，30年期国债活跃券“23附息国债23”下行0.4bp报2.508%；10年期国开活跃券“24国开05”收益率下行0.3bp。 【资金面】 6月17日以利率招标方式开展40亿元公开市场逆回购操作和1820亿元中期借贷便利（MLF）操作，中标利率分别为1.80%和2.50%，均与此前持平。当日2370亿元MLF到期，无逆回购到期，全口径净回笼510亿元。资金面，周一银行间市场资金稍显收敛，主要回购加权利率稳步上涨，其中隔夜加权利率走升近5bp逼近1.8%关口。长期资金方面，国有和主要股份制银行一年期同业存单二级最新成交在2.04%附 近，较上日变化不大。备受关注的6月MLF缩量续做主因需求不旺，但逆回购略加量彰显央行呵护仍在线，关注后续资金情况及央行动向。6月增值税、所得税等主要税种申报截止日为19日，一般随后两个工作日为走款高峰期，半年末时点适逢税期在即，资金需求升温但逆回购加量仍有限，资金面时点性波动或出现。 【基本面】 中国5月规模以上工业增加值同比增长5.6%，预期6%，前值6.7%。中国5月社会消费品零售总额39211亿元，同比增长3.7%。其中，除汽车以外的消费品零售额35336亿元，增长4.7%。1—5月，社会消费品零售总额195237亿元，同比增长4.1%。其中，除汽车以外的消费品零售额176707亿元，增长4.4%。中国1-5月固定资产投资（不含农户）188006亿元，同比增4%，预期增4.2%，前值增4.2%。其中，民间固定资产投资97810亿元，同比增长0.1%。从环比看，5月固定资产投资（不含农户）下降0.04%。固定资产投资、工业增加值增速放缓。 【操作建议】 昨日央行MLF平价缩量续作，降息预期落空，但缩量续作并不意味着释放收紧信号，央行保持银行间市场流动性合理充裕的态度不变。当前临近税期时点，资金面边际上有一定压力，昨日短端主要定价资金边际变化，长端在降息落空后重回低波动，短期建议投资者单边操作维持中性，关注资金面变化。 [贵金属] 贵金属：宏观消息面影响转弱美债收益率止跌回升贵金属小幅走弱 【行情回顾】 消息方面，美联储官员讲话表示支持若经济形势符合预期，美联储可能会在2024年降息一次，但未来存在不确定性。欧洲央行官员讲话表示对欧洲政局动荡影响欧洲一体化进程的担忧。日本央行维持利率不变，宣布下月会议才决定缩减购债计划；日本央行行长称7月可能加息，购债缩减幅度将很大。 隔夜，尽管宏观货币等消息频出但对市场影响减少，在美联储官员态度较为谨慎情况下美债收益率止跌回升，美元指数维持高位，贵金属小幅走弱。国际金价全天震荡回落，收盘报2318.52美元元/盎司跌幅0.6%；国际银价盘中先跌后回升跌幅较黄金更小，收盘价为29.44美元/盎司跌幅0.34%。 【后市展望】 6月受到宏观消息面变量增多的影响贵金属走势较为反复，但暂时缺少新的利多驱动情况下将维持箱体波动。宏观层面美国经济在财政刺激退坡后一季度呈现增长不及预期的情况，强劲就业市场持续松动，通胀结束反弹再度回落，央行转向宽松对贵金属有一定支撑，地缘政治风险振避险情绪。但在美国物价水平较为顽固的情况下打压美联储的降息预期，另外黄金价格维持相对高位使近期中国等央行暂停购金，同时实体消费需求亦受到影响，期货交易所黄金库存出现显著上升，短期供应相对充足抑制黄金走势难以实现有效突破，国际金价短期在2280-2380美元区间波动。 白银方面，全球央行即将转向宽松提振市场风险偏好形成金融属性的利好，未来白银则在国内库存持续走低、光伏和新能源汽车生产较稳定工业用银量保持增长的情况下仍有上涨机会，国际银价短期波动反复但缺少进一步上行驱动，行情维持在29-31美元区间波动，以短线操作为主。 【技术面】 国际金价前期回调各周期均线收敛总体维持箱体波动，上方在2380美元形成阻力，MACD绿柱扩散多空力量平衡；国际白银均线有所收敛价格在29美元存在支撑，上方阻力在31美元，整体走势呈现横向震荡。 【资金面】 金银价格呈高位震荡本周ETF持仓小幅上升但仍维持在阶段低位，机构资金短期保持观望。 2024年6月18日星期二 [集运指数] 集运指数（欧线）：航司涨价幅度不减，红海船只遇袭 【现货报价】 集运航司涨价持续落地，上游主流的几大航司还在上调目前对未来6周欧基港的运费报价。根据极羽 科技，截至6月17日，上海-欧洲基本港的运费报价参考，马士基5590-5600美元/TEU，7602-8282美元 /FEU；MSC6390-6393美元/TEU，9840-9846美元/FEU；CMA4230-4730美元/TEU，8060-9060美元/FEU。 【集运指数】 截至6月17日，SCFIS欧线指数环比上涨10.8%至4688.53点，美西线指数环比上涨13.5%至3841.56点。截至6月14日，SCFI综合指数上涨至3379.22点，周度环比上涨6.1%；上海欧洲运价上涨5.82%至4179美元/TEU；上海-美西运价6906美元/FEU，较上周上涨11.2%；上海-美东运价7993美元/FEU，较上周上涨7.3%。 【基本面】 截至6月17号，全球集装箱总运力超过3000万TEU，同比增长率约为10%，运力供应维持高速增 长。上周，欧美各主要港口作业效率有所起伏，船舶平均在港、在泊时间分别为2.84天和2.34天，较前一周周分别下降8.1%和4.1%。需求方面，欧元区5月制造业PMI升至47.4，高于前值及市场预期；美国5月PMI值为48.7，低于前值及市场预期。 【消息面】 地中海MSC于6月15号发布了最新的自亚洲港口出发前往欧洲的价格。其中，针对20GP/40GP箱型的FAK价格将涨至6300/9800美元的水平，该通知内容将在7月1号自14号之间生效。 达飞CMA于6月14号发布的旺季附加费通知中表示，针对自亚洲前往中东和红海的20GP/40GP箱型将征收额外的1000/2000美元，该通知内容将于6月20号开始生效，直至另行通知。 6月15日，胡塞武装发布声明称，由于航运公司“违反了进入以色列港口的禁令”，散货船“Verbena” 轮及“Tutor”轮在过去72小时内遭到多次袭击，前者已经沉没，而后者则面临沉没风险。 【逻辑】 昨日欧线盘面整体收涨，远月的振幅持续高于近月。截至收盘，主力08合约上涨2.97%至4834点。临近交割日期，06合约受基差修复影响或继续提涨。主力08受当前地缘和基本面的双重影响，在涨价幅度仍在向前试探的事实下或在4500点附近偏强运行。远月合约的关注点具体在巴以双方是否能够就停火草案的第一个阶段顺利进行谈判。对欧线高波动品种谨慎追多，同时注意仓位的风险管理。 【操作建议】 主力保持在4200点上方偏强波动 [有色金属] 铜：铜：美联储年内降息次数低于预期，主力关注80000压力 【现货】6月17日SMM1#电解铜均价79410元/吨，环比+95元/吨；现货升贴水报110元/吨。 【供应】刚果金卡莫阿-卡库拉III期正