电新&公用行业周报：6月组件排产下降，江苏2.65GW海风环评公示

证券研究报告 电新&公用报告日期：2024年06月17日 6月组件排产下降，江苏2.65GW海风环评公示 ——电新&公用行业周报 华龙证券研究所 投资评级：推荐（维持）最近一年走势 分析师：杨阳 执业证书编号：S0230523110001邮箱：yangy@hlzqgs.com 联系人：许紫荆 执业证书编号：S0230124020004邮箱：xuzj@hlzqgs.com 相关阅读 《光伏协会举办座谈会，电改有望加速推进—电力设备行业周报》2024.05.27 《藏东南特高压可研招标，水电发电量高增—电新&公用行业周报》2024.05.20 《可控核聚变：从科幻到商业———电力设备行业深度报告》2024.04.30 请认真阅读文后免责条款 摘要： 行业方面，2024.6.10-6.16（后文均简称本周）申万电新板块涨跌幅-0.42%，涨跌幅在31个行业中排名第14；申万公用板块涨跌幅-1.15%，涨跌幅在31个行业中排名第18。同期沪深300涨跌幅-0.91%，万得全A涨跌幅+0.15%。 光储行业：6月组件减产，HJT、钙钛矿叠层技术迎来效率突破。据SMM统计，5月中国光伏组件产量约52.8GW，6月光伏组件的排产预计将降至46.5GW，环比减少6.3GW，降幅达11.9%。光伏行业有望加速出清过剩产能，重回健康增长。此外，隆基宣布其晶硅-钙钛矿叠层电池的光电转换效率达34.6%，东方日升宣布其HJT新品组件转换率达24.70%，光伏技术持续突破。个股方面，建议关注具备现金成本优势的主产业链龙头通威股份、隆基绿能、天合光能、晶澳科技、晶科能源、阿特斯、TCL中环，建议关注盈利能力较强的逆变器环节，阳光电源、德业股份、盛弘股份等；0BB技术有望加速推进，建议关注奥特维、宇邦新材。 风电行业：江苏2.65GW海上风电项目环评公示，海风建设有望持续推进。个股方面建议关注塔筒天顺风能、大金重工、泰胜风能；海缆东方电缆等。 电网设备：海外需求高增叠加国内电网投资增长有望带动电力设备放量，电网设备板块有望维持高景气。个股方面建议关注国电南瑞、许继电气、三星医疗、海兴电力、金盘科技、思源电气、炬华科技、四方股份等。 氢能行业：上海市发改委指出将加快氢能基础设施布局建设，推动多元特色应用场景示范，加快推动本市氢能产业高质量发展。随各地氢能政策密集出台，行业景气度将实现快速提升。个股方面建议关注华光环能、昇辉科技、石化机械、科威尔等。 公用行业：电力体制改革有望加速推进。总书记主持召开企业和专家座谈会，提及深化电力体制改革，我们认为后续容量电价政策，辅助服务市场、现货市场等建设有望加速推进。个股方面，建议水电板块华能水电、国投电力、川投能源、长江电力；火电建议关注华能国际，华电国际，国电电力，大唐发电等；电力it建议关注国能日新、安科瑞。 风险提示：宏观经济下行风险，政策不及预期，上游原材料价格大幅波动，重要技术进展不及预期，海外贸易保护政策，行业竞争加剧，第三方数据统计错误导致的风险，重点关注公司业绩不及预期等。 重点关注公司及盈利预测 代码 股票简称 2024/06/14 EPS（元） PE 投资评级 股价（元） 2023A 2024E 2025E 2023A 2024E 2025E 600438.SH 通威股份 20.97 3.02 0.81 1.47 7.0 25.8 14.3 未评级 601012.SH 隆基绿能 16.72 1.42 0.57 0.93 11.8 29.2 18.0 未评级 688599.SH 天合光能 20.75 2.55 2.15 2.90 8.1 9.7 7.2 未评级 002459.SZ 晶澳科技 13.89 2.14 1.03 1.53 6.5 13.4 9.1 未评级 688223.SH 晶科能源 8.27 0.74 0.50 0.63 11.2 16.4 13.1 未评级 688472.SH 阿特斯 11.21 0.85 1.00 1.33 13.2 11.2 8.4 未评级 300827.SZ 上能电气 24.29 0.81 1.50 2.15 30.0 16.2 11.3 未评级 002129.SZ TCL中环 9.97 0.85 0.59 0.80 11.7 16.9 12.4 未评级 300274.SZ 阳光电源 66.59 6.36 7.63 8.66 10.5 8.7 7.7 买入 605117.SH 德业股份 69.53 4.17 3.88 4.89 16.7 17.9 14.2 未评级 300693.SZ 盛弘股份 24.56 1.30 1.72 2.29 18.8 14.3 10.7 未评级 688516.SH 奥特维 50.53 5.59 5.92 7.78 9.0 8.5 6.5 未评级 301266.SZ 宇邦新材 35.21 1.46 2.15 3.00 24.1 16.4 11.7 未评级 603606.SH 东方电缆 48.98 1.45 1.96 2.72 33.8 25.0 18.0 未评级 002487.SZ 大金重工 23.62 0.67 1.04 1.45 35.3 22.7 16.3 未评级 300129.SZ 泰胜风能 7.42 0.31 0.64 0.86 23.7 11.5 8.6 未评级 002531.SZ 天顺风能 10.14 0.44 0.77 1.10 23.0 13.2 9.2 未评级 600406.SH 国电南瑞 23.90 0.90 1.01 1.15 26.6 23.7 20.8 未评级 000400.SZ 许继电气 32.73 1.00 1.19 1.55 32.8 27.5 21.1 未评级 601126.SH 四方股份 19.04 0.75 0.89 1.05 25.4 21.4 18.1 未评级 688676.SH 金盘科技 56.32 1.18 1.70 2.37 47.7 33.2 23.8 未评级 002028.SZ 思源电气 71.00 2.02 2.69 3.28 35.1 26.4 21.6 买入 300360.SZ 炬华科技 14.37 1.20 1.31 1.56 12.0 10.9 9.2 未评级 601567.SH 三星医疗 33.69 1.35 1.64 2.01 25.0 20.5 16.8 买入 603556.SH 海兴电力 47.59 2.02 2.47 3.00 23.6 19.3 15.9 买入 600475.SH 华光环能 9.43 0.79 0.88 1.01 11.9 10.8 9.3 未评级 300423.SZ 昇辉科技 6.85 -3.41 - - - - - 未评级 000852.SZ 石化机械 5.75 0.10 0.16 0.25 58.9 37.1 23.4 未评级 688551.SH 科威尔 33.15 1.45 1.95 2.72 22.9 17.0 12.2 未评级 600025.SH 华能水电 10.51 0.40 0.48 0.53 26.3 21.8 19.7 未评级 600886.SH 国投电力 17.73 0.88 1.06 1.17 20.3 16.7 15.2 未评级 600674.SH 川投能源 18.60 0.99 1.06 1.12 18.9 17.6 16.6 未评级 600900.SH 长江电力 27.90 1.11 1.38 1.47 25.1 20.3 19.0 未评级 600011.SH 华能国际 9.25 0.35 0.83 0.92 26.4 11.1 10.1 买入 600027.SH 华电国际 7.02 0.35 0.65 0.72 20.1 10.9 9.7 未评级 600795.SH 国电电力 5.83 0.31 0.45 0.51 18.6 12.9 11.5 未评级 601991.SH 大唐发电 3.09 -0.02 0.22 0.27 - 14.0 11.4 买入 301162.SZ 国能日新 49.71 0.85 1.15 1.52 58.5 43.2 32.8 未评级 300286.SZ 安科瑞 23.53 0.95 1.21 1.58 24.8 19.4 14.9 未评级 资料来源：Wind，华龙证券研究所；注：未评级标的盈利预测均来自Wind一致预期。 内容目录 1行情回顾1 2重点行业动态3 2.1行业新闻3 2.2公司公告4 3行业跟踪5 3.1光伏：产业链价格5 3.2风电：装机及招标7 3.3电力：发用电量7 4投资建议8 5风险提示10 图目录 图1：本周申万行业涨跌幅1 图2：本周申万电新子行业涨跌幅1 图3：本周公用申万子行业涨跌幅1 图4：本周硅料价格（单位：元/kg）5 图5：本周硅片价格（单位：元/片）5 图6：本周电池片价格（单位：元/W）6 图7：本周组件价格（单位：元/W）6 图8：太阳能组件当月出口金额（单位：亿元）7 图9：逆变器当月出口金额（单位：亿元）7 图10：全国风电当月新增装机（单位：万千瓦，%）7 图11：全国风电累计新增装机（单位：万千瓦，%）7 图12：全国发电量当月值（单位：亿千瓦时，%）8 图13：全国用电量当月值（单位：亿千瓦时，%）8 表目录 表1：本周电新个股涨幅排名2 表2：本周公用个股涨幅排名2 表3：重点公司公告4 1行情回顾 图1：本周申万行业涨跌幅 行业方面，2024.6.10-6.16（后文均简称本周）申万电新板块涨跌幅 -0.42%，涨跌幅在31个行业中排名第14；申万公用板块涨跌幅-1.15%，涨跌幅在31个行业中排名第18。同期沪深300涨跌幅-0.91%，万得全A涨跌幅+0.15%。 资料来源：Wind，华龙证券研究所 电新细分板块中，光伏设备板块涨跌幅-0.95%，风电设备涨跌幅 +2.27%，电网设备涨跌幅+1.44%，其他电源设备涨跌幅-0.34%。 公用细分板块中，电力板块涨跌幅-1.23%，燃气板块涨跌幅-0.29%。 图2：本周申万电新子行业涨跌幅图3：本周公用申万子行业涨跌幅 资料来源：Wind，华龙证券研究所资料来源：Wind，华龙证券研究所 电新个股方面，本周260只个股上涨，83只个股下跌，涨幅前五的个股为久盛电气、时创能源、中辰股份、煜邦电力、英可瑞；跌幅前五的个股为中银绒业、ST航高、ST爱康、中国动力、固德威。 表1：本周电新个股涨幅排名 排名 代码 股票简称 周涨幅 总市值 EPS（元） PE 涨幅前10 （%） （亿元） 2024E 2025E 2024E 2025E 1 301082.SZ 久盛电气 37.53 30 - - - - 2 688429.SH 时创能源 30.78 63 0.81 1.01 18.27 14.64 3 300933.SZ 中辰股份 27.73 33 0.26 0.54 22.76 10.92 4 688597.SH 煜邦电力 25.63 20 0.91 - 7.69 - 5 300713.SZ 英可瑞 25.07 21 - - - - 6 600192.SH 长城电工 22.28 21 - - - - 7 002350.SZ 北京科锐 21.76 30 - - - - 8 301361.SZ 众智科技 18.01 35 - - - - 9 688517.SH 金冠电气 16.64 19 1.49 1.95 8.65 6.63 10 688573.SH 信宇人 16.37 21 - - - - 排名 代码 股票简称 周涨幅 总市值 EPS（元） PE 跌幅前5 （%） （亿元） 2024E 2025E 2024E 2025E 1 000982.SZ 中银绒业 -34.09 12 - - - - 2 002665.SZ ST航高 -17.14 15 0.10 - 6.27 - 3 002610