化工行业新材料周报（20240610-20240616）：本周苏氨酸、EVA、环氧树脂涨价，天津市发布生物制造产业目标

根据我们的统计 ， 本周价格涨幅较大的品种是苏氨酸 （+1.72%）、EVA（+0.90%）、环氧树脂（+0.47%）；跌幅较大的品种氢气（-4.49%）、氙气（≥4N，-2.60%）、氪气（≥4N，-2.50%）。1）苏氨酸：本周国内苏氨酸市场价10.05元/公斤，环比+1.72%。供给方面：开机率在70.52%。需求方面：因前期对后市不看好未多做库存，现货略紧，且近期海外签单好转，内销询单积极。预计下周苏氨酸价格偏强震荡运行。2）EVA：本周国内EVA市场均价11196元/吨，周环比+0.90%。成本端，本周国内乙烯市场价格平稳，醋酸乙烯市场平稳运行。供应端，近期EVA部分装置继续检修，EVA整体开工率偏低的情况没有改变。但随着部分装置检修结束，开工率较之前略有提升。需求端，EVA市场需求持续低迷，部分下游企业因库存偏低阶段性补货，但整体需求规模依然不大。3）环氧树脂：本周环氧树脂报价12760元/吨，环比+0.47%。供应方面，国内环氧树脂工厂开工负荷变化有限，整体开工率在50.8%左右。液体装置开工率在60%左右，固体装置开工率在40%左右，场内山东部分固体工厂装置重启，江苏某企业5月27日停车检修一条线，暂未重启，市场货源供应充裕。需求方面，下游正值淡季阶段，整体需求跟进不足，入市买盘稀少，市场交投气氛低迷。 合成生物学：天津市发布生物制造产业三个发展目标，九项重点任务。方案设定了三个主要发展目标：一是增强创新策源能力，推动50项国际先进水平创新成果，建设2-3个国家级创新平台；二是显著提升产业化效益，构建应用技术体系，打造20-30项标志性产业化项目，引进和培育5家以上领军企业；三是完善产业生态环境，发展公共服务平台和专业服务机构，形成配套政策保障体系。重点任务包括：推动国家级创新平台建设，支持底层技术和关键核心技术研发，加速创新成果产业化，培育壮大产业主体，打造标志性产业集聚区，并强化资源供给保障。此外，还将探索行业治理能力提升，构建高水平产业人才梯队，深化京津冀协同创新发展，及加强金融投资服务体系建设。 锂电：5月动力锂电池装机39.9GWh，同比+41.2%/环比+12.6%。根据中国汽车动力电池产业创新联盟的数据，5月我国动力和其他电池合计产量为82.7GWh，环比增长5.7%，同比增长34.7%。其中，动力电池5月装车量39.9GWh，同比增长41.2%，环比增长12.6%。分类型来看，5月三元锂电池装机占比有所提升，三元电池装车量10.4GWh，占总装车量26.0%，同比增长14.7%，环比增长4.3%；磷酸铁锂电池装车量29.5GWh，占总装车量74%，同比增长54.1%，环比增长15.8%。 封装材料：2023年英伟达GPU出货376万台，市场占比98%。根据半导体行业观察编译HPCWire信息，根据半导体分析公司TechInsights的一项研究，Nvidia在2023年的数据中心GPU出货量呈爆炸式增长，总计约376万台。 研究显示，与2022年相比，Nvidia 2023年的GPU出货量增长100多万台，当时Nvidia的数据中心GPU出货量总计为264万台。2023年，Nvidia在数据中心GPU出货量中占据98%的市场份额，与2022年的市场份额相似。英伟达持续的业绩超预期以及新产品的推出为半导体板块持续注入活力，坚定看好AI带来的产业变革。建议关注联瑞新材，公司已配套并批量供应Lowa球硅和Lowa球铝；华海诚科，国内EMC厂商龙头企业，先进封装不断开拓等。 再生行业：EBB敦促欧盟就生物柴油对中国采取行动。根据百思道生物能源网公众号新闻，6月6日，欧洲生物柴油委员会（European Biodiesel Board，EBB）秘书长泽维尔·诺永致信欧盟委员会，呼吁该机构对从中国进口的生物柴油采取紧急措施，以保护欧盟的生物柴油产业。泽维尔在信中表示：自2020年以来，欧洲生物柴油（FAME、HVO、HEFA）的进口量不断增加，中 国现在是欧盟最大的进口国。2023年中国向欧盟出口生物柴油180万吨，占中国生物柴油出口总量的90%以上。从中国进口到欧盟的生物柴油以倾销价格出售。自2023年以来，生物柴油（FAME和HVO）的参考价格暴跌，影响了欧盟生产商和上游价值链。在欧盟最大的市场德国，价格在过去一年中下降了近50%。自2022年底中国不公平进口增加以来，温室气体强制价格下降了近75%。泽维尔建议欧盟委员会采取包括立即对来自中国的进口产品进行登记，直到根据反倾销法规征收严格的临时关税等行动。 风险提示：相关政策推行不及预期、相关技术迭代不及预期、原料价格巨幅波动等。 一、核心观点 根据我们的统计，本周价格涨幅较大的品种是苏氨酸（+1.72%）、EVA（+0.90%）、环氧树脂（+0.47%）；跌幅较大的品种氢气（-4.49%）、氙气（≥4N，-2.60%）、氪气（≥4N，-2.50%）。1）苏氨酸：本周国内苏氨酸市场价10.05元/公斤，环比+1.72%。 供给方面：开机率在70.52%。需求方面：因前期对后市不看好未多做库存，现货略紧，且近期海外签单好转，内销询单积极。预计下周苏氨酸价格偏强震荡运行。2）EVA：本周国内EVA市场均价11196元/吨，周环比+0.90%。成本端，本周国内乙烯市场价格平稳，醋酸乙烯市场平稳运行。供应端，近期EVA部分装置继续检修，EVA整体开工率偏低的情况没有改变。但随着部分装置检修结束，开工率较之前略有提升。需求端，EVA市场需求持续低迷，部分下游企业因库存偏低阶段性补货，但整体需求规模依然不大。3）环氧树脂：本周环氧树脂报价12760元/吨，环比+0.47%。供应方面，国内环氧树脂工厂开工负荷变化有限，整体开工率在50.8%左右。液体装置开工率在60%左右，固体装置开工率在40%左右，场内山东部分固体工厂装置重启，江苏某企业5月27日停车检修一条线，暂未重启，市场货源供应充裕。需求方面，下游正值淡季阶段，整体需求跟进不足，入市买盘稀少，市场交投气氛低迷。 国家集成电路产业投资基金三期成立。此次国家大基金三期注册资本高达3440亿元，超越前两期注册资本的总和。回顾往期，大基金首期主要完成产业布局，二期基金将对在刻蚀机、薄膜设备、测试设备和清洗设备等领域已布局的企业保持高强度的持续支持。 三期或有望投向HBM等高附加值DRAM芯片以及上游材料方向。建议关注联瑞新材，公司已配套并批量供应Lowa球硅和Lowa球铝；华海诚科，国内EMC厂商龙头企业，先进封装不断开拓等。 半导体行业高速发展，电子气体需求有望高增。根据IC Insights，2020-2025年，我国半导体产值复合增速预计为13.73%，但行业的自给率在20%以下。半导体行业产值高增有望带动上游电子特气需求快速释放，SEMI预计，我国电子气体市场规模将从2020年的173.60亿元增长至2025年的316.60亿元，复合增速将达12.77%。另一方面，国内半导体基于对产品和设备的考量，在电子气体等原料的选择上仍多是选择海外企业，随着国内公司在技术上的突破，下游对国产气体的认可度将逐步提升，长期来看，电子气体需求将在下游市场高速增长和国产替代的进程中保持长期的快速释放。 氢能全球性战略地位凸显，化工重卡双轮驱动需求增长。自2022年《氢能产业发展中长期规划（2021-2035年）》印发，我国氢能产业的战略地位基本确立。各地政策密集发布，以城市集群为主要模式的中国氢能产业发展迈入快车道：上游，政策强激励下可再生绿电与化工用氢耦合已开启第一次产业周期，仅三北地区预计2025年可再生能源电解水制氢产能可达40万吨以上；中下游，受电堆功率提升，政策补贴倾斜以及重卡碳排放高三重因素驱动，重卡有望成为氢能下游应用的首个爆发式增长领域。短期来看，在顶层设计的引领和地方政策的激励下，2025年前氢能行业完备产业链的初步建立具有较强的确定性；长期来看，氢能的特征决定其在未来的新型能源中具有不可替代的优势。 具备原创性技术的企业有望依托氢能市场迅速成长，沿着国产替代之路，建立起强大的技术护城河，稳定赚取超额收益。化工领域建议关注标的美锦能源、宝丰能源、中复神鹰等。 工信部等六部门印发《加快非粮生物基材料创新发展三年行动方案》，有望推动生物基材料产业加快创新发展。2023年1月9日，工信部等六部门印发《加快非粮生物基材料创新发展三年行动方案》。《方案》提出到2025年，非粮生物基材料产业基本形成自主创新能力强、产品体系不断丰富、绿色循环低碳的创新发展生态，非粮生物质原料利用和应用技术基本成熟，部分非粮生物基产品竞争力与化石基产品相当，高质量、可持续的供给和消费体系初步建立。在行业生态培育方面，《方案》提出将形成5家左右具有核心竞争力、特色鲜明、发展优势突出的骨干企业，建成3~5个生物基材料产业集群，产业发展生态不断优化。具体产品方面，方案要求在未来三年建立10万吨级乳酸生产线，万吨级的非粮糖化生产线、戊二胺生产线、PHA生产线，鼓励发展的生物基产品包括PLA、PHA、PEF，以及生物基PA、PU、PE、PP、PC，还有生物基BDO、PBS、PBAT（PBST）、PTMEG等。我们认为，我国生物基材料产业发展迅速，但目前主要基于粮食原料，故面临“与民争粮”“与畜争饲”等矛盾。非粮生物基材料要以大宗农作物如秸秆及剩余物等非粮生物质为原料来生产，在原料预处理、糖化和发酵转化效率、综合成本控制等方面难度更大。我们看好该方案的提出有望：1）在技术端推进行业技术协同攻关；2）在市场端拓展应用，支持生物基材料企业于下游重点企业搭建合作平台；3）打造产业示范基地，提高规模效应及影响力。此外，该方案提出了多种重点产品，可以预见在国家政策的支持鼓励下，上述10多种非粮生物基材料有望迎来3年的黄金发展期。 群雄逐鹿、百花齐放，盐湖提锂设备法从中国走向世界。中国82%锂金属资源集中于青海、西藏等地的盐湖中，相较南美锂三角优质的资源禀赋，中国盐湖低锂浓度、高镁锂比的特点使得传统太阳池法提锂难以被采用。为“量体裁衣”开发出适合中国盐湖的工艺，国内多所科研院校和盐湖企业在盐湖提锂领域投入多年，开发出吸附法、膜法、萃取法、电化学法等多种设备法提锂工艺，通过技术革新弥补中国盐湖自然禀赋的缺陷。 当前各大锂企已纷纷披露碳酸锂扩产计划，国内青海、西藏地区后续各规划10.5万吨/年，24万吨/年提锂产能；更多业主也走出国门，寻求南美的投资机会，其中中国业主在阿根廷的产能规划已高达26+万吨/年。由于锂精矿开发周期为3-5年，传统太阳池法修建盐田+卤水晾晒也需要至少4年时间。对业主而言，高锂价下更快开发在手锂资源已成为当务之急。对比之下，1-2年建设期的设备法盐湖提锂工艺无疑成为最短平快的提锂优选。我们认为，中国企业凭借更丰富的项目经验、更具性价比的工艺、技术服务，有充分潜力脱颖而出，立足行业前沿。从投资方角度来看，业主无疑愿意选择提锂效果更好、更具性价比的工艺，也更关注供应商是否有能力、有经验将技术放大化，平稳顺利地应用于新项目建设中；对一些从0到1的，有潜力改革现有工艺，可显著提升产线运行效果的技术，业主也常抱有尝试的态度积极探索。对此，我们建议关注标的：蓝晓科技、新化股份、久吾高科、盐湖股份等。 全球气凝胶进入发展快车道。与传统保温材料相比，1）其保温性能是传统材料的2-8倍，因此在同等保温效果下气凝胶用量更少；2）气凝胶更换周期在20年左右，而传统保温材料的更换周期在5年左右，因此全生命周期的使用成本更低。过去5年国内气凝胶市场通过技术进步实现产量的快速跃升及成本的快速下降，目前在石化管道、高温反应釜、热网管道、锂电池方面具有极具竞争力的性价比，下游龙头企业的切换诉求强烈，同时，在当前双碳政策下，节能将成为化工、能源、建筑行业未来的发展的主旋律。2021年锂电用气凝胶3.4亿（以单车价值量500元算，锂电气凝胶在全球新能源车渗透率8%），同比+89%。除锂电领域外，气凝胶在石化领域也处在需求快速释