行业周报（20240610-0614）：周大福FY24表现稳健，关注终端动销

以下是针对所提供的研报内容的总结：

行业概览

• 黄金珠宝：在金价震荡上行的趋势下，黄金珠宝品类表现出了较高的景气度。周大福在2024财年的业绩显示，全年营业额增长14.8%，达到1087.13亿港元，经营利润增长28.9%至121.63亿元。黄金类产品的销售额占总销售额的82%，尽管整体毛利率略有下降，但终端销售依然保持了积极态势。

• 传统零售：胖东来调改的步步高超市门店在端午假期期间实现了亮眼的业绩表现，总销售额达到了1083.25万元。于东来对中百集团的指导强调了商品品质把控的重要性，并提出了闭店止损、优势门店调整的建议。

• 电商：商务部等9部门发布了关于拓展跨境电商出口和推进海外仓建设的意见，旨在培育跨境电商经营主体，加大金融支持，加强基础设施建设，优化监管服务，并开展国际合作。拼多多、阿里巴巴、京东集团等电商企业受到了重点关注。

市场表现

• 板块行情：本周（2024年6月10日至6月14日），商贸零售指数下跌1.93%，跑输沪深300指数1.02个百分点。年初至今，商贸零售板块下跌了15.24%，跑输沪深300指数18.46个百分点。

公司动态

• 周大福：作为行业标杆，周大福在2024财年的业绩稳健，显示出其在市场中的强大竞争力。公司派息率较高，且在门店、产品类别等方面均有积极进展。

投资建议

• 投资主线：建议关注拼多多、京东集团、阿里巴巴、美团等电商龙头，以及周大生、老凤祥、潮宏基等黄金珠宝品牌商，强调盈利持续改善、多业态协同发展、投资收益增厚等策略。

风险提示

• 经济复苏的不确定性、行业竞争加剧、门店扩张不及预期以及新业态转型不及预期等风险需被密切关注。

结论

综上所述，黄金珠宝行业的稳健表现和传统零售、电商领域的政策利好，为投资者提供了多元化的投资机会。然而，市场仍面临多重风险挑战，投资者需谨慎评估并考虑风险提示。