通信行业周报：苹果发布Apple Intelligence，博通预计未来所有超大规模GPU集群都将基于以太网

行业研究 证券研究报告 通信2024年06月16日 通信行业周报（20230610-20230616） 苹果发布AppleIntelligence，博通预计未来所有超大规模GPU集群都将基于以太网 推荐（维持） 华创证券研究所 证券分析师：欧子兴邮箱：ouzixing@hcyjs.com执业编号：S0360523080007 证券分析师：陆心媛 邮箱：luxinyuan@hcyjs.com执业编号：S0360524040002 2023-06-15~2024-06-14 7% -5% -17%23/0623/0823/1124/0124/0424/06 -28% 通信沪深300 相关研究报告 《通信行业周报（20240603-20240609）：四部门开展智能网联汽车准入和上路通行试点，英伟达同时布局IB及以太网络》 2024-06-10 《通信行业周报（20240527-20240602）：COMPUTEX2024开幕在即，建议关注其对AI硬件产业链催化》 2024-06-02 《通信行业周报（20240520-20240526）：英伟达 FQ1业绩同比高增，卫星出海进程进一步加速》 2024-05-26 行情回顾。本周通信行业（申万）上涨了6.01%，跑赢沪深300指数涨幅（-0.91%）6.92个百分点，跑赢创业板指数涨幅（0.58%）5.43个百分点。今年以来通信行业（申万）上涨了4.11%，跑赢沪深300指数涨幅（3.22%）0.89个 百分点，跑赢创业板指数涨幅（-5.29%）9.40个百分点。本周通信行业涨幅 （6.01%）在所有一级行业中排序第一，全年涨幅排序第六。截止本周末，通信行业（申万）估值PE-TTM为30.32，同期沪深300PE-TTM为11.94，创业板指数PE-TTM为27.47。本周通信板块涨幅前�分别为ST鹏博士（+22.00%）、新易盛（+19.07%）、罗博特科（+17.66%）、ST国安（+17.37%）、精伦电子 （+17.19%）；本周通信板块跌幅前�分别为富通信息（-17.02%）、ST通脉（-4.21%）、中国通号（-3.85%）、高鸿股份（-3.83%）、中国卫星（-3.32%）。 行业基本数据 股票家数(只) 125 占比%0.02 总市值(亿元) 39,846.64 4.60 流通市值(亿元) 13,232.33 1.95 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 1.3% 2.7% -8.6% 相对表现 4.5% -3.0% -0.2% 苹果正式发布AppleIntelligence，有望引领智能终端AI发展进入新阶段。苹果于北京时间6月11日凌晨1点举行了一年一度的全球开发者大会（WWDC） 主题演讲，本次大会专注于软件层面更新，苹果宣布了其iOS18、AppleIntelligence、与OpenAI的人工智能合作伙伴关系、与AI相关的隐私功能、图像生成工具等。我们认为，一方面苹果作为全球领先的消费电子终端厂商，在终端搭载AI功能的尝试有望引领其他终端厂商布局方向；另一方面，苹果强调，大部分AI功能将在端侧实现，有望对手机、PC等硬件的算力、存储等能力提出更高要求；最后，苹果与OpenAI的强强联合有望进一步增加ChatGPT访问量，建议关注对AI基础设施的需求提升，重点推荐天孚通信、润泽科技，建议关注中际旭创、新易盛。 博通预计明年开始所有超大规模的GPU集群都将基于以太网部署，建议持续关注以太网在AI领域的渗透率提升。本周博通发布了其2024财年Q2业绩，其AI收入同比增长280%达到31亿美元，预计2024全年AI收入将超过110 亿美元。其中的主要贡献来自定制加速卡及网络。根据博通，AI收入曾经为80%的加速器占比，20%的网络占比，但现在已经接近三分之一为网络收入，预计到今年年底会占到40%，可以看到博通AI收入中网络部分的占比不断提升。根据博通，目前全球部署的8个最大的AI集群中有7个使用博通的以太网解决方案，预计明年开始所有超大规模的GPU集群都将基于以太网部署。此前，英伟达也推出了其Spectrum-X以太网解决方案，将与博通竞争高速以太网市场，我们认为各头部厂商对以太网产品的重点布局有望持续推进以太网在AI市场的渗透率提升，建议重点关注以太网上下游产业链变化，建议关注盛科通信、紫光股份、锐捷网络。 海南商业航天发射场二号发射工位宣布竣工，低轨卫星组网按下加速键。6月6日，海南商业航天发射场二号发射工位宣布竣工。在技术层面，二号发射工位的“三平”（即水平转运、水平组装、水平测试）快速发射模式可大幅缩短 发射的准备时间，从而显著提升发射效率。在设计层面，二号发射工位以芯级直径5米为最大包络，可满足包括长征、快舟、捷龙等多家火箭公司的10余个型号火箭发射需求。目前海南商业航天发射场将按照年度发射计划已转入CZ-8A和CZ-12首发箭进场开始全系统合练阶段。根据海南发布数据，海南国际商业航天发射中心两个工位都按照每年发射16次设计。根据中国军网、 瞭望公众号转引《中国航天科技活动蓝皮书（2023年）》数据，2024年我国将 实现近100次发射，发射频率及增幅及增速均为近年来最高。从目前的发射进 度及发射节奏来看，我们认为下半年我国有望进入密集发射期。二号发射工位的如期竣工不仅极大地拓宽了我国火箭的发射资源，同时也标志着我国商业航天市场生态正逐步迈向成熟。建议关注相关产业链发展进程，重点推荐相关星座通信分系统承研单位上海瀚讯，建议关注天通射频芯片及低轨卫星器件设备龙头海格通信。 通信行业持续跟踪公司： 运营商：重点推荐中国移动、中国电信、中国联通；光模块光器件光芯片：建议关注天孚通信、中际旭创、新易盛、源杰科技；卫星通信：建议关注海格通 信、震有科技；液冷：建议关注英维克、高澜股份；设备商：建议关注紫光股份、中兴通讯、锐捷网络、共进股份；IDC&AIDC：推荐润泽科技、宝信软件，建议关注奥飞数据、光环新网、科华数据；物联网模组：推荐广和通，建议关注威胜信息、有方科技；控制器：推荐拓邦股份、和而泰；军工通信：推荐七一二、上海瀚讯。 风险提示：AI行业发展不及预期，算力基础设施建设不及预期，以太网的AI 需求不及预期，商业航天发展不及预期，经济系统性风险。 目录 一、本周行情回顾（2024/6/10-2024/6/16）5 （一）通信板块整体行情走势5 （二）个股表现5 二、苹果正式发布AppleIntelligence，有望引领智能终端AI发展进入新阶段7 三、博通预计明年开始所有超大规模的GPU集群都将基于以太网部署，建议持续 关注以太网在AI领域的渗透率提升11 四、海南商业航天发射场二号发射工位宣布竣工，低轨卫星组网按下加速键12 �、投资建议14 图表目录 图表1通信（申万）指数、创业板指和沪深300指数走势（以2014/12/31为基点）.5 图表2一级行业年与周涨跌幅5 图表3本周通信板块涨跌幅前十个股6 图表4AppleIntelligence智能写作功能7 图表5AppleIntelligence图像创作功能8 图表6AppleIntelligenceGenmoji功能9 图表7AppleIntelligence的AI消除功能9 图表8海南商业航天发射场二号发射工位顺利竣工12 图表9海南商业航天发射场二号发射工位13 图表10近年来各国火箭发射次数统计13 一、本周行情回顾（2024/6/10-2024/6/16） （一）通信板块整体行情走势 本周通信行业（申万）上涨了6.01%，跑赢沪深300指数涨幅（-0.91%）6.92个百分点，跑赢创业板指数涨幅（0.58%）5.43个百分点。今年以来通信行业（申万）上涨了4.11%，跑赢沪深300指数涨幅（3.22%）0.89个百分点，跑赢创业板指数涨幅（-5.29%）9.40个百分点。 图表1通信（申万）指数、创业板指和沪深300指数走势（以2014/12/31为基点） 通信行业(申万)沪深300创业板指数 180.00% 160.00% 140.00% 120.00% 100.00% 80.00% 60.00% 40.00% 20.00% 0.00% -20.00% -40.00% 资料来源：wind，华创证券 周涨跌幅年涨跌幅 20.00% 15.00% 10.00% 5.00% 0.00% -5.00% -10.00% -15.00% -20.00% -25.00% -30.00% -35.00% 本周通信行业涨幅（6.01%）在所有一级行业中排序第一，全年涨幅排序第六。图表2一级行业年与周涨跌幅 通信电子 计算机 传媒汽车 非银金融国防军工机械设备家用电器休闲服务轻工制造电气设备医药生物 化工公用事业 综合建筑装饰纺织服装房地产商业贸易 钢铁建筑材料 银行有色金属食品饮料农林牧渔 交通运输 资料来源：wind，华创证券 （二）个股表现 本周通信板块涨幅前�分别为ST鹏博士（+22.00%）、新易盛（+19.07%）、罗博特科 （+17.66%）、ST国安（+17.37%）、精伦电子（+17.19%）； 本周通信板块跌幅前�分别为富通信息（-17.02%）、ST通脉（-4.21%）、中国通号（-3.85%）、 高鸿股份（-3.83%）、中国卫星（-3.32%）。 图表3本周通信板块涨跌幅前十个股 证券代码 证券简称 周涨幅（%） 证券代码 证券简称 周跌幅（%） 周涨幅前十个股 周跌幅前十个股 600804.SH ST鹏博士 22.0% 000836.SZ 富通信息 -17.0% 300502.SZ 新易盛 19.1% 603559.SH ST通脉 -4.2% 300757.SZ 罗博特科 17.7% 688009.SH 中国通号 -3.9% 000839.SZ ST国安 17.4% 000851.SZ 高鸿股份 -3.8% 600355.SH 精伦电子 17.2% 600118.SH 中国卫星 -3.3% 300308.SZ 中际旭创 15.7% 600749.SH 西藏旅游 -2.9% 688515.SH 裕太微-U 15.6% 000070.SZ 特发信息 -2.8% 688702.SH 盛科通信-U 14.7% 688143.SH 长盈通 -2.7% 001339.SZ 智微智能 13.5% 601728.SH 中国电信 -2.5% 688220.SH 翱捷科技-U 13.5% 002841.SZ 视源股份 -2.4% 资料来源：wind，华创证券 二、苹果正式发布AppleIntelligence，有望引领智能终端AI发展进入新阶段 苹果于北京时间6月11日凌晨1点举行了一年一度的全球开发者大会（WWDC）主题演讲，本次大会专注于软件层面更新，苹果宣布了其iOS18、AppleIntelligence、与OpenAI的人工智能合作伙伴关系、与AI相关的隐私功能、图像生成工具等。我们认为苹果作为全球领先的消费电子厂商持续引领手机、PC等终端的先进发展方向，苹果将ChatGPT相关功能在手机端、PC端的融合搭载有望加速各大消费电子厂商进行AI相关功能的开发或与成熟的模型厂商合作，带动AI功能在消费电子终端的渗透率持续提升。 苹果作为全球领先的消费电子终端厂商，在手机、PC等终端推出的AI功能有望引领终端发展方向。当前AI以及生成式人工智能已经成为全球的行业热点，海内外的云厂商巨头纷纷布局AI，推出自己的大模型产品。模型应用侧，各终端厂商也已尝试在手机端融合模型能力，意在为用户提供更智能的使用体验。苹果作为全球领先的消费电子终端 厂商，终于本次WWDC推出了搭载于手机、iPad、PC等终端的AI功能，有望引领智能终端发展方向。 根据WWDC24，AppleIntelligence将深度集成于iOS18、iPadOS18和macOSSequoia中，充分运用Apple芯片对语言和图像的理