建筑材料行业周报多地房地产支持政策加码，建材预期持续改善

多地房地产支持政策加码，建材预期持续改善 7月5日，南京市多部门联合发布通知，取消商品住房项目公证摇号销售要求，由开发企业自主销售，正式取消已执行7年的公证摇号政策，南京市住房公积金管理中心发布《关于实施存量住房“以旧换新”活动住房公积金配套措施的通知》，将新购房住房公积金贷款最高可贷额度上浮20%，个人为60万元、家庭为120万元。江苏、山东、福建等省个别区域，实施“购房入学报名”新政，如杭州富阳区规定全款购买新建商品住房后，子女可凭购房合同参与入学报名。6月26日，北京市印发《关于优化本市房地产市场平稳健康发展政策措施的通知》，明确北京地区购买首套住房，最低首付款比例调整为不低于20%，贷款利率下限调整为不低于相应期限贷款市场报价利率减45个基点，调整后5年期以上房贷利率下限为3.5%。消费建材板块推荐：东方雨虹（防水龙头，经营结构优化）、伟星新材（经营优质，零售业务占比高），三棵树，坚朗五金；受益标的：北新建材（石膏板龙头，收购嘉宝莉扩张涂料板块业务）等。国家发展改革委等部门印发《水泥行业节能降碳专项行动计划》要求到2025年底，水泥熟料产能控制在18亿吨左右，能效标杆水平以上产能占比达到30%，能效基准水平以下产能完成技术改造或淘汰，水泥熟料单位产品综合能耗比2020年降低3.7%。这将会加快节能降碳与能用设备的迭代更新。水泥板块受益标的：海螺水泥、华新水泥、上峰水泥等。无碱粗纱市场报盘主流暂稳，部分成交存灵活空间。受益标的：中国巨石、长海股份、国际复材等。“一致性评价+集采”政策促进中硼硅药用渗透率加速提升，推荐：力诺特玻；受益标的：山东药玻。 本周（2024年7月1日至7月5日）建筑材料指数下跌0.23%，沪深300指数下跌0.88%，建筑材料指数跑赢沪深300指数0.66pct。近三个月来，沪深300指数下跌2.10%，建筑材料指数下跌7.95%，建材板块跑输沪深300指数5.85pct。近一年来，沪深300指数下跌10.32%，建筑材料指数下跌24.04%，建材板块跑输沪深300指数13.72pct。 板块数据跟踪 水泥：截至7月6日，全国P.O42.5散装水泥平均价为339.53元/吨，环比下跌0.06%；水泥-煤炭价差为216.68元/吨，环比下跌0.09%；全国熟料库容比62.90%，环比上升2.08pct。 玻璃：截至7月6日，全国浮法玻璃现货均价为1605.00元/吨，环比下跌9.25元/吨，跌幅为0.57%；光伏玻璃均价为152.73元/重量箱，环比下跌2.34元/重量箱，跌幅为1.51%。浮法玻璃-纯碱-石油焦价差为35.79元/重量箱，环比下跌0.99%；浮法玻璃-纯碱-重油价差为17.91元/重量箱，环比下跌4.70%；浮法玻璃-纯碱-天然气价差为20.91元/重量箱，环比下跌3.81%；光伏玻璃-纯碱-天然气价差为90.32元/重量箱，环比下跌2.58%。 玻璃纤维：无无碱2400tex直接纱报3700-3900元/吨，无碱2400texSMC纱报4500-5000元/吨，无碱2400tex喷射纱报5600-6700元/吨，无碱2400tex毡用合股纱报4800-5000元/吨，无碱2400tex板材纱报4800-5000元/吨，无碱2000tex热塑直接纱报4000-4300元/吨。不同区域价格或有差异，实际成交存灵活空间。 消费建材：截至2024年7月7日，原油价格为91.10美元/桶，周环比下跌0.30%，较2024年年初上涨22.40%，同比上涨24.32%；沥青价格为4520元/吨，周环比持平，较2024年年初上涨2.96%，同比下跌5.64%；丙烯酸价格为6100元/吨，周环比上涨0.83%，较2024年年初下跌6.15%，同比下跌16.44%；钛白粉价格为16400元/吨，周环比上涨3.14%，较2024年年初上涨9.55%，同比上涨8.61%。 风险提示：经济增速下行风险；原材料价格上涨风险；房地产销售回暖进展不及预期风险；国内保交楼进展不及预期；房企流动性风险蔓延压力；基建落地进展不及预期风险。 1、市场行情每周回顾：本周下跌0.23%，跑赢沪深300 1.1、行情：本周建材板块下跌0.23%，跑赢沪深300指数0.65pct 本周（2024年7月1日至7月5日）建筑材料指数下跌0.23%，沪深300指数下跌0.88%，建筑材料指数跑赢沪深300指数0.65pct。近三个月来，沪深300指数下跌2.10%，建筑材料指数下跌7.95%，建材板块跑输沪深300指数5.85pct。近一年来，沪深300指数下跌10.32%，建筑材料指数下跌24.04%，建材板块跑输沪深300指数13.72pct。 图1：本周建材板块跑赢沪深300指数0.65pct 图2：近三个月，建材行业跑输沪深300指数5.85pct 图3：近一年，建材行业跑输沪深300指数13.72pct 细分板块，建材子板块多数下跌，碳纤维板块涨幅最大。具体表现分别为：碳纤维（+3.15%）、水泥制造（+1.59%）、管材（+0.54%）、玻璃制造（-0.39%）、玻纤制造（-2.33%）、耐火材料（-2.57%）、改性塑料（-3.46%）。 图4：建材子板块多数下跌，碳纤维块涨幅最大 个股方面涨少跌多。本周涨幅前五的公司为：亚泰集团（+27.06%）、光威复材（+8.46%）、宏和科技（+8.36%）、国立科技（+7.94%）、同益股份（+5.90%）；本周跌幅前五的公司为：三和管桩（-8.96%）、濮耐股份（-8.07%）、福莱特（-7.86%）、南京聚隆（-7.16%）、坚朗五金（-6.73%）。 图5：本周建材板块涨少跌多 1.2、估值表现：本周PE为16.76倍，PB为1.02倍 截至2024年7月5日，根据PE（ TTM ）剔除异常值（负值）后，建材板块平均市盈率PE为16.76倍，位列A股全行业倒数第10位；市净率PB为1.02倍，位列A股全行业倒数第7位。 图6：本周建材板块市盈率PE为16.76倍，位列A股全行业倒数第10位 图7：本周建材板块市净率PB为1.02倍，位列A股全行业倒数第7位 2、水泥板块：全国均价环比涨少跌多，熟料库存环比上升 2.1、基本面跟踪：全国均价环比涨少跌多，熟料库存环比上升 截至7月6日，全国P.O42.5散装水泥平均价为339.53元/吨，环比下跌0.06%。 全国各地区价格走势分化，分区域来看：东北（+4.78%）、华北（+3.08%）、华东（-1.60%）、华南（+0.00%）、华中（-3.10%）、西南（-1.65%）、西北（-3.25%）。 截至7月4日，全国熟料库容比达62.90%，环比上升2.08pct。 图8：本周全国P.O42.5水泥价格环比下跌0.06% 图9：本周全国熟料库存环比上升2.08pct 图10：本周东北地区水泥价格环比上涨4.78% 图11：本周东北地区熟料库存均环比下降 图12：本周华北地区水泥价格环比上涨3.08% 图13：本周华北地区熟料库存山西环比上涨，内蒙古、北京环比持平，河北环比下降 图14：本周华东地区水泥价格环比下跌1.60% 图15：本周华东地区熟料库存山东、安徽环比上涨，江苏、浙江、江西、福建环比持平 图16：本周华南地区水泥价格环比持平 图17：本周华南地区熟料库存均环比持平 图18：本周华中地区水泥价格环比下跌3.10% 图19：本周华中地区熟料库存湖南、河南环比上涨，湖北环比下降 图20：本周西南地区水泥价格环比下跌1.65% 图21：本周西南地区熟料库存重庆、四川环比上涨，贵州、云南环比持平 图22：本周西北地区水泥价格环比下跌3.25% 图23：本周西北地区新熟料库存青海、宁夏环比上涨，甘肃环比持平，新疆、陕西环比下降 2.2、主要原材料价格跟踪：动力煤价格环比下跌 截至2024年7月5日，上海港动力煤到港价（5500卡，含税）为935元/吨，周环比下跌1.06%。 图24：本周上海港动力煤到港价（5500卡，含税）为935元/吨，周环比下跌1.06% 图25：本周全国水泥煤炭价差环比下跌0.09% 图26：本周东北地区水泥煤炭价差环比上涨6.77% 图27：本周华北地区水泥煤炭价差环比上涨4.95% 图28：本周华东地区水泥煤炭价差环比下跌2.79% 图29：本周华南地区水泥煤炭价差环比持平 图30：本周华中地区水泥煤炭价差环比下跌5.30% 图31：本周西南地区水泥煤炭价差环比下跌2.57% 图32：本周西北地区水泥煤炭价差环比下跌4.87% 2.3、水泥板块上市企业估值跟踪 表1：水泥板块上市企业估值跟踪 3、玻璃板块：浮法玻璃价格下跌、光伏玻璃价格下跌 3.1、浮法玻璃：现货价格环比下跌，期货价格环比上涨，库存环比上涨 现货价格下跌，截至2024年7月6日，浮法玻璃现货价格为1605.00元/吨，环比下跌9.25元/吨，跌幅为0.57%。 期货价格上涨，截至2024年7月5日，玻璃期货结算价（活跃合约）为1546元/吨，周环比上涨3.00元/吨，涨幅为0.19%。 图33：本周浮法玻璃现货价环比下跌0.57% 图34：本周玻璃期货价格环比下跌0.19% 全国库存环比上涨。截至2024年7月3日，全国浮法玻璃库存为5549万重量箱，环比增加70万重量箱，增幅为1.28%；重点八省库存为4126万重量箱，环比增加20万重量箱，增幅为0.49%。 图35：全国浮法玻璃库存环比增加70万重量箱，增幅为1.28% 图36：全国浮法玻璃库存高于2023年同期水平 图37：重点八省浮法玻璃库存高于2023年同期水平 3.2、光伏玻璃：光伏玻璃价格环比下跌 现货价格环比下跌。截至7月6日，全国3.2mm镀膜光伏玻璃均价为152.73元/重量箱，环比下跌2.34元/重量箱，跌幅为1.51%。 图38：全国3.2mm镀膜光伏玻璃均价环比下跌1.51% 图39：当前光伏玻璃价格低于2023年同期水平 3.3、主要原材料价格跟踪 3.3.1、重质纯碱：现货价格环比上涨、期货价格环比上涨，库存环比上涨、开工率环比下降 现货价格环比上涨。截至7月5日，全国重质纯碱现货平均价格为2121元/吨，环比上涨10.71元/吨，涨幅为0.51%。 期货价格环比上涨。截至7月5日，纯碱期货结算价（活跃合约）为2159元/吨，环比上涨106.00元/重量箱，涨幅为5.16%。 图40：本周全国重质纯碱平均价格环比上涨10.71元/吨，涨幅为0.51% 图41：本周纯碱期货结算价环比上涨106.00元/重量箱，涨幅为5.16% 库存环比上涨，开工率环比下降。截至7月4日，全国纯碱库存为98.36万吨，环比增长1.83%；全国纯碱开工率为84.77%，环比下降2.77pct。 图42：本周全国纯碱库存环比上涨1.83% 图43：本周全国纯碱开工率环比下降2.77pct 3.3.2、石油焦价格环比下跌，重油价格环比持平，天然气环比下跌 石油焦价格环比下跌，重油价格环比持平，天然气环比下跌。截至2024年7月5日，全国石油焦平均价格为2620.14元/吨，环比下跌53.57元/吨，跌幅为2.00%； 全国重油平均价格为5325元/吨，环比持平；全国工业天然气价格为3.78元/立方米，环比下跌0.03元/立方米，跌幅为0.67%。 图44：本周全国石油焦平均价环比下跌2.00% 图45：本周全国重油平均价环比持平 图46：本周全国工业天然气价格环比下跌0.67% 3.4、浮法玻璃、光伏玻璃盈利能力跟踪 浮法玻璃盈利环比下跌。截至7月5日，玻璃-纯碱-石油焦价差为35.79元/重量箱，环比下跌0.36元/重量箱，跌幅为0.99%；玻璃-纯碱-重油价差为17.91元/重量箱，环比下跌0.88元/重量箱，跌幅为4.70%；玻璃-纯碱-天然气价差为20.91元/重量箱，环比下