纺织服装行业周报：非凡领越拟收购户外品牌“火柴棍”

证券研究报告|行业研究周报 2024年6月16日 非凡领越拟收购户外品牌“火柴棍” 评级及分析师信息 行业评级：推荐行业走势图 1%-5%-10%-16%-22% -28% 2021/072021/102022/012022/042022/07 纺织服装沪深300 分析师：唐爽爽邮箱：tangss@hx168.com.cnSACNO：S1120519090002联系电话： 纺织服装行业周报 主要观点： 知衣科技发布《2024天猫618第二波首日服装店铺榜》，统计分析5月31日期间女装、男装、童装、内衣/家 居服、运动服等5大行业的销售数。1）女装：排名前3店铺分别为UR、优衣库与COS，与第一阶段的首日排名相比，UR从第2上升到第1，环比+2.34%、COS由第10上升到第3，环比+66.56%；2）男装：优衣库与海澜之家稳坐冠亚军，RALPHLAUREN则从第一阶段首日的第7上升至第3，太平鸟男装位列第4，UR首次进入男装前10；3）童装：TOP1依旧是balabala，优衣库由第一阶段首日第9上升为第2，FILA童装位列第3与排名第5的minipeace（太平鸟）各自上升了一个名次；4）运动：排名前四的店铺与第一阶段首日保持一致，分别是FILA、lululemon、NIKE和DESCENTE，其中FILA保持领先地位，特步在第二阶段挺进TOP10。 投资建议：我们分析，（1）服装：最差时点已过，随着5月下旬基数降低，预计流水逐步恢复，推荐：报喜鸟、三夫户外（开店和扩面积空间）、锦泓集团（利润弹性空间）、波司登（扩品类带来第二曲线）、嘉曼服饰（并购带来第二曲线）；（2）制造：优选成长品种，推荐安利股份、开润股份；（3）拐点品种：推荐探路者、盛泰集团。 ►行情回顾：低于上证综指0.34PCT 本周，上证指数下跌0.61%，创业板指上涨0.58%，SW纺织服饰板块下跌0.95%，低于上证综指0.34PCT、低于创业板指1.53PCT。其中，SW纺织制造下跌0.62%，SW服装家纺上涨0.01%，SW饰品下跌3.99%。其中涨幅前三的板块为母婴儿童、电商、男装，跌幅前三的板块为纺织、休闲、户外及运动。本周涨幅第一为安奈儿上涨17.12%；跌幅第一为ST阳光下跌17.78%。主力资金净流入方面，安奈儿第一，流入占比2.68%；而主力资金净流出最多的公司为玉马遮阳，流出占比2.28%。 ►本周中国棉花价格指数下跌1.51% 截至6月14日，中国棉花3128B指数为16814元/吨， 区间下跌1.51%。截至6月14日，中等进口棉价格指数（1% 关税）为15704元/吨，区间上涨0.35%。截至6月14日，CotlookA指数（1%关税）收盘价为16455元/吨，区间下跌6.13%。截至6月14日，内棉价格高于外棉价格1773元。 截至6月14日，中国棉花3128B指数相较年初下跌 1.62%，中国进口棉价格指数（1%关税）相较年初下跌 6.51%。截至6月14日，CotlookA指数（1%关税）收盘价相较年初下跌9.12%。 ►行业新闻：红蜻蜓召开轻户外系列发布会；阿里巴巴退 出宝尊电商，其GAP业务仍不乐观；Vuori提速中国布局，第二店上海港汇恒隆；Net-a-Porter中国公司将解散；李宁实控公司再启收购，对象是户外品牌“火柴棍”。 风险提示：汇率波动风险；原材料波动风险；系统性风险。 正文目录 1.本周观点4 2.行情回顾：低于上证综指0.34PCT4 3.行业数据追踪6 3.1.原材料相关数据6 3.1.1.本周中国棉花价格指数下跌1.51%6 3.1.2.羊毛价格年初至今下降5.03%7 3.1.3.USDA：6月棉花总产预期同比增长0.08%，期末库存预期同比增长0.59%8 3.1.4.5月全国棉花商业库存同比增加8.05%10 3.2.出口相关数据10 3.2.1.1-5月纺织服装出口同比增长1.4%10 3.2.2.出口帐篷：1-4月累计油苫布、天蓬及遮阳蓬出口额为123.40万美元，累计同比上涨13.15%11 3.3.终端消费相关数据12 3.3.1.抖音平台5月运动品类增速较高12 3.3.2.一季度全国50家重点大型零售企业零售额同比下降2.2%13 3.3.3.4月服装行业线上销售额402.13亿元，同比下降0.41%14 3.3.4.4月社会消费品零售总额同比增长2.3%，1-4月网上零售额增长11.5%15 3.3.5.1-4月全国房屋竣工面积累计同比下降20.4%，4月房地产开发景气指数创下2023年4月以来新低16 3.3.6.美国4月总零售额同比增长3.04%、3月零售库存同比上涨4.17%17 3.3.7.海外库存情况跟踪18 4.行业新闻19 4.1.红蜻蜓召开轻户外系列发布会19 4.2.阿里巴巴退出宝尊电商，其GAP业务仍不乐观20 4.3.Vuori提速中国布局，第二店上海港汇恒隆20 4.4.Net-a-Porter中国公司将解散21 4.5.李宁实控公司再启收购，对象是户外品牌“火柴棍”21 5.风险提示22 图表目录 图1纺织服装各细分行业涨跌幅（%）4 图2本周纺织服装行业A股涨幅前5个股（%）5 图3本周纺织服装行业A股跌幅前5个股（%）5 图45日纺织服装行业资金净流入占比前5个股（%）5 图55日纺织服装行业资金净流入占比后5个股（%）5 图6本周纺织服装行业市场表现排名5 图7纺织服装行业和沪深300PE估值情况6 图82020年至今内外棉价差走势图（1%关税核算）6 图92020年至今CotlookA国际棉花指数（元/吨）7 图102020年至今澳大利亚羊毛交易所东部市场综合指数（澳元/公斤）8 图112020年至今中国出口平均单价：粗梳羊毛纱线，非供零售用（美元/千克）8 图122020年至今中国出口平均单价：精梳羊毛纱线，非供零售用（美元/千克）8 图13服装及衣着附件月出口量及累计同比增速（亿美元，%）11 图14纺织纱线、织物及制品月出口量及累计同比增速（亿美元，%）11 图15油苫布、天蓬及遮阳蓬出口额及增速12 图162024年2-4月纺织服装抖音电商销售同比增速（%）12 图172023年8月-2024年3月全国50家重点大型零售企业销售同比增速14 图182024年2月-4月纺织服装线上销售同比增速14 图192024年4月纺织服装线上销售情况15 图20社会零售品销售额及同比增长率（亿元，%）15 图21限额以上服装鞋帽针纺织品类零售销售额及同比增长率（亿元，%）16 图22网上实物零售额同比增速16 图23房屋竣工面积及同比增速（万平方米）17 图24房屋新开工面积及增速（万平方米）17 图252024年1月-4月美国零售和食品服务销售额同比增速（季调）18 图262023年12月-2024年3月美国零售库存同比增速（季调）18 图27北美：与Nike合作经销商的库存情况19 图28美国服装类批发商和零售库存同比增速（季调）19 表12024年6月USDA2024/2025年度全球棉花供需预测表9 表22024年6月USDA2024/2025年度全球棉花供需预测表10 表32024年5月全国棉花商业库存统计表（万吨）10 表4抖音平台各品牌销售额增速12 表5重点跟踪公司23 表6重点跟踪公司表24 1.本周观点 本周知衣科技发布《2024天猫618第二波首日服装店铺榜》，统计分析5月31 日期间女装、男装、童装、内衣/家居服、运动服等5大行业的销售数。1）女装：排名前3店铺分别为UR、优衣库与COS，与第一阶段的首日排名相比，UR从第2上升到第1，环比+2.34%、COS由第10上升到第3，环比+66.56%；2）男装：优衣库与海澜之家稳坐冠亚军，RALPHLAUREN则从第一阶段首日的第7上升至第3，太平鸟男装位列第4，UR首次进入男装前10；3）童装：TOP1依旧是balabala，优衣库由第一阶段首日第9上升为第2，FILA童装位列第3与排名第5的minipeace（太平鸟）各自上升了一个名次；4）运动：排名前四的店铺与第一阶段首日保持一致，分别是FILA、lululemon、NIKE和DESCENTE，其中FILA保持领先地位，特步在第二阶段挺进TOP10。 投资建议：我们分析，（1）服装：最差时点已过，随着5月下旬基数降低，预计流水逐步恢复，推荐：报喜鸟、三夫户外（开店和扩面积空间）、锦泓集团（利润弹性空间）、波司登（扩品类带来第二曲线）、嘉曼服饰（并购带来第二曲线）； （2）制造：优选成长品种，推荐安利股份、开润股份；（3）拐点品种：推荐探路者、盛泰集团。 2.行情回顾：低于上证综指0.34PCT 本周，上证指数下跌0.61%，创业板指上涨0.58%，SW纺织服饰板块下跌0.95%，低于上证综指0.34PCT、低于创业板指1.53PCT。其中，SW纺织制造下跌0.62%，SW服装家纺上涨0.01%，SW饰品下跌3.99%。其中涨幅前三的板块为母婴儿童、电商、男装，跌幅前三的板块为纺织、休闲、户外及运动。本周涨幅第一为安奈儿上涨17.12%；跌幅第一为ST阳光下跌17.78%。主力资金净流入方面，安奈儿第一，流入占比2.68%；而主力资金净流出最多的公司为玉马遮阳，流出占比2.28%。 图1纺织服装各细分行业涨跌幅（%） 4% 3.14% 3% 1.98% 2% 1.27% 1% 0.30% 0% -1% -0.07%-0.17% -0.83% -0.86% 本周涨跌幅 -1.48% -1.66% 资料来源：wind，华西证券研究所 图2本周纺织服装行业A股涨幅前5个股（%）图3本周纺织服装行业A股跌幅前5个股（%） 20% 17.12% 15.74% 15% 12.12% 11.27% 10.30% 10% 5% 0% 安奈儿ST步森华斯股份盛泰集团ST起步 涨跌幅 ST阳光玉马遮阳新纺退南山智尚爱玛科技 涨跌幅 -16.45% -17.78% -20% -25% -30% -11.11% -7.23% -8.28% 0% -5% -10% -15% 资料来源：wind，华西证券研究所资料来源：wind，华西证券研究所 -0.17% -0.54%-0.41% 图45日纺织服装行业资金净流入占比前5个股（%）图55日纺织服装行业资金净流入占比后5个股（%） 3.0%2.68%2.5%2.0%1.53%1.5%1.14% 0.95% 1.0%0.61%0.5%0.0% 安奈儿凤竹纺织美邦服饰华斯股份盛泰集团 5日资金净流入额占比 0.00% -0.50%-1.00% -0.98% -1.50%-2.00%-2.50%-2.28% 玉马遮阳跨境通比音勒芬南山智尚乔治白 5日资金净流入额占比 资料来源：wind，华西证券研究所资料来源：wind，华西证券研究所 图6本周纺织服装行业市场表现排名 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% 本周涨跌幅 资料来源：wind，华西证券研究所 80 60 40 20 0 2010/09 图7纺织服装行业和沪深300PE估值情况 2012/09 2014/09 2016/09 2018/09 2020/09 2022/09 沪深300 SW纺织服装 资料来源：wind，华西证券研究所 3.行业数据追踪 3.1.原材料相关数据 3.1.1.本周中国棉花价格指数下跌1.51% 截至6月14日，中国棉花3128B指数为16814元/吨，区间下跌1.51%。截至6 月14日，中等进口棉价格指数（1%关税）为15704元/吨，区间上涨0.35%。截至6月14日，CotlookA指数（1%关税）收盘价为16455元/吨，区间下跌6.13%。截至6月14日，内棉价格高于外棉价格1773元。 截至6月14日，中国棉花3128B指数相较年初下跌1.62%，中国进口棉价格指数（1%关税）相较年初下