基础化工行业周报：涤纶长丝价格延续上涨，大厂迎来产销放量期

基础化工 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/38 基础化工 2024年06月16日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《节能降碳路径进一步细化，5月我国出口景气延续—行业周报》-2024.6.10 《瑞联新材拟增资参股出光电子向OLED终端材料延伸，继续看好OLED材料行业—新材料行业双周报》-2024.6.10 《《2024-2025年节能降碳行动方案》或加速深化供给侧改革，纯碱、一铵、钾肥、VD3价格延续上行—行业周报》-2024.6.2 涤纶长丝价格延续上涨，大厂迎来产销放量期 ——行业周报 金益腾（分析师） 李思佳（联系人） jinyiteng@kysec.cn 证书编号：S0790520020002 lisijia@kysec.cn 证书编号：S0790123070026  本周行业观点1：长丝大厂迎来产销放量期，利润有望逐步兑现 本周（6月11日-6月14日）涤纶长丝价格延续上涨态势。截至6月14日，涤纶长丝POY市场均价为7875元/吨，较上周同期上涨25元/吨；价差为1340元/吨，较上周同期增长127元/吨。5月23日长丝大厂集体挺价以后，长丝下游企业多以消化手中库存为主，同时其优先采购长丝小厂价格稍低的长丝产品，长丝大厂短期内产销平淡。截至本周：（1）长丝下游企业的长丝原料备货陆续消化殆尽，开始进入刚需补库阶段。（2）由于之前长丝下游企业优先采购长丝小厂的产品，目前长丝小厂库存基本所剩无多，且小厂带有惜售情绪。在此背景下，伴随下游刚需补库，本周以来长丝大厂产销持续放量，利润持续兑现。据CCF消息，截至每日下午3点半，6月11-14日长丝行业平均产销估算分别在5-6成、8成偏上、7-8成、5成左右。我们认为，此次在需求淡季集中挺价已经反应了长丝大厂的协同决心。未来随着3季度化纤传统需求旺季到来，叠加行业产能增速放缓，行业供需格局向好，我们继续看好涤纶长丝行业景气增长。【推荐标的】新凤鸣、桐昆股份；【受益标的】恒逸石化。  本周行业观点2：本周工业级磷铵成交价格较为平稳，主流企业待发为主 工业级磷铵：6月中旬华北地区某企装置预计恢复生产，导致工铵供应后续有小幅增产预期。本周下游新疆水溶肥市场刚需旺季仍在，不过农户对高价货源接受度一般，刚需采买为主；近期磷酸铁工厂开工维持高位，对工铵需求较前期有所增长。整体来看，本周工铵需求端依旧火热，不过对比上周，市场氛围稍有转淡。  本周行业新闻：万华化学拟将现有100万吨/年乙烯装置原料改为乙烷等 【万华化学】2024年6月11日，万华化学发布了《万华化学（烟台）石化有限公司100万吨/年乙烯装置原料多元化改造项目环境影响报告书》，项目建设主要内容为对现有100万吨/年乙烯装置进行原料多元化改造，改造后原料由丙烷变为乙烷，公辅工程均依托万华已有设施。  推荐及受益标的 推荐标的：【化工龙头白马】万华化学、华鲁恒升、恒力石化、荣盛石化、赛轮轮胎、扬农化工、新和成、龙佰集团等；【化纤行业】新凤鸣、华峰化学、三友化工、海利得等；【氟化工】金石资源、巨化股份、三美股份、昊华科技等；【农化&磷化工】兴发集团、云图控股、亚钾国际、和邦生物等；【硅】合盛硅业、硅宝科技、宏柏新材；【纯碱&氯碱】远兴能源、三友化工、滨化股份等；【其他】黑猫股份、振华股份、苏博特、江苏索普等。 受益标的：【化工龙头白马】卫星化学、东方盛虹等；【化纤行业】新乡化纤、神马股份等；【氟化工】东岳集团等；【农化&磷化工】云天化、川恒股份、川发龙蟒、湖北宜化、新洋丰、东方铁塔、盐湖股份等；【硅】三孚股份、晨光新材、新安股份；【纯碱&氯碱】新疆天业等。  风险提示：油价大幅波动；下游需求疲软；宏观经济下行；其他风险详见倒数第二页标注1。 -36%-24%-12%0%12%2023-062023-102024-02基础化工沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2/38 目 录 1、 化工行情跟踪及事件点评：化工品价格涨跌互现 .............................................................................................................. 5 1.1、 本周化工行情跟踪：化工行业指数跑输沪深300指数0.18% ................................................................................ 5 1.2、 本周行业观点：长丝大厂迎来产销放量期，利润有望逐步兑现 ............................................................................ 6 1.3、 本周重点产品跟踪：粘胶短纤市场业者交付订单为主，磷矿石市场行情坚挺 .................................................... 7 1.3.1、 化纤：江浙织机开工率维持高位，粘胶短纤库存延续下降 ......................................................................... 7 1.3.2、 纯碱：市场缺乏利好提振，纯碱价格继续走跌........................................................................................... 10 1.3.3、 化肥：本周磷矿石市场行情坚挺，工业级磷铵成交价格较为平稳 ........................................................... 11 1.3.4、 维生素：供给端厂家检修、停报增加，VD3等维生素报价上行 .............................................................. 14 1.4、 本周行业新闻点评：万华化学拟将现有100万吨/年乙烯装置原料由丙烷变为乙烷 ......................................... 16 2、 本周化工价格行情：67种产品价格周度上涨、90种下跌 .............................................................................................. 16 2.1、 本周化工品价格涨跌排行：丁二烯、硫酸等领涨 ................................................................................................. 21 3、 本周化工价差行情：24种价差周度上涨、39种下跌 ...................................................................................................... 22 3.1、 本周价差涨跌排行：“二甲醚-1.41×甲醇”显著扩大，“丙烯腈-1.2×丙烯-0.48×合成氨”价差跌幅明显 ............. 22 3.2、 本周重点价格与价差跟踪：聚合MDI价差收窄、涤纶长丝POY-PTA/MEG价差扩大 .................................... 23 3.2.1、 石化产业链：聚合MDI价差收窄 ................................................................................................................. 23 3.2.2、 化纤产业链：涤纶长丝POY-PTA/MEG价差扩大 ...................................................................................... 25 3.2.3、 煤化工、有机硅产业链：有机硅DMC价差小幅扩大 ............................................................................... 26 3.2.4、 磷化工及农化产业链：复合肥价格小幅上行 .............................................................................................. 27 3.2.5、 维生素及氨基酸产业链：维生素E价格上涨 .............................................................................................. 28 4、 本周化工股票行情：化工板块50.18%个股周度上涨 ....................................................................................................... 29 4.1、 覆盖个股跟踪：继续看好华鲁恒升、新凤鸣、桐昆股份等 .................................................................................. 29 4.2、 本周股票涨跌排行：双乐股份、飞凯材料等领涨 ................................................................................................. 35 5、 风险提示 ................................................................................................................................................................................ 36 图表目录 图1： 本周化工行业指数跑输沪深300指数0.18% .................................................................................................................. 5 图2： 6月14日CCPI报4780点，较上周五下跌0.08% ........................................................................................................ 5 图3： 本周涤纶长丝价格延续上行趋势 ..................................................................................................................................... 6 图4： 本周涤纶长丝FDY、DTY库存天数较上周下降 ..................................................................................................