零售行业周报第532期（2024.06.10-2024.06.14）：继续看好性价比消费，看好服务型消费

2024年6月15日 行业研究 继续看好性价比消费，看好服务型消费 ——零售行业周报第532期（2024.06.10-2024.06.14） 要点 零售板块行情回顾： 过去一周（4个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为-0.61%和 -0.04%，商贸零售（中信）指数的涨幅为-1.93%，跑输上证综指和深证成指。2024年以来（107个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为1.94%和-2.86%，商贸零售（中信）指数的涨幅为-15.24%，跑输上证综指和深证成指。 过去一周，商贸零售行业涨幅为-1.93%，位列30个中信一级行业的第25位。过去一周，30个中信一级行业中12个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是通信、计算机和电子，涨幅分别为5.81%、4.56%和4.34%。2024年以来，商贸零售行业涨幅为-15.24%，位列30个中信一级行业的第26位。2024年以来 30个中信一级行业中8个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是煤炭、家电和银行，涨幅分别为17.71%、16.89%和16.39%。 过去一周，零售板块子行业中，涨幅排名前三位的子行业分别是家电3C、超市及便利店和贸易，涨幅分别为4.85%、3.39%和-2.15%。2024年以来，零售板块子行业中，涨幅排名前三位的子行业分别是家电3C、专业市场和黄金珠宝，涨幅分别为4.72%、-7.50%和-8.78%。 过去一周，零售行业主要的106家上市公司（不含2023年以来首发上市公司）中，33家公司上涨，5家公司持平，68家公司下跌，0家公司停牌。过去一周，涨幅排名前三位的公司分别是国光连锁、中成股份和汉商集团，涨幅分别为11.35%、10.52%和9.95%。2024年以来，零售行业主要的106家上市公司（不含2023年以来首发上市公司）中，13家公司上涨，93家公司下跌，0家公司停牌。2024年以来，涨幅排名前三位的公司分别是供销大集、大商股份和苏美达，涨幅分别为29.45%、17.61%和16.08%。 零售行业投资策略： 从细分品类角度，随全民健身的理念逐步兴起，我们相对看好运动服饰和户外用品赛道，长期维度继续看好黄金珠宝赛道。从消费理念角度，我们继续看好性价比消费和理性消费。从消费类型角度，相对于商品类消费，我们更看好服务型消费。短期线上市场持续关注“618”大促情况，建议关注表现较好的品牌和电商平台。下周建议关注：老凤祥，菜百股份，中国黄金，王府井，百联股份，中国中免，拼多多，美团-W。 风险分析： 居民消费需求增速未达预期，地产后周期影响部分子行业收入增速，渠道变革大势对现有商业模式冲击高于预期。 批发和零售贸易买入（维持） 作者分析师：唐佳睿CFAFCPA(Aust.)ACCACAIAFRM 执业证书编号：S0930516050001021-52523866 tangjiarui@ebscn.com 分析师：田然 执业证书编号：S0930523050001021-52523799 tianran@ebscn.com 行业与沪深300指数对比图 10% 1% -8% -18% -27% 06/2309/2312/2303/2406/24 批发和零售贸易沪深300 资料来源：Wind 相关研报短期关注端午节数据，长期关注地产产业链——零售行业周报第531期 （2024.06.03-2024.06.07）（2024-06-08） 继续关注“618”大促，关注免税数据——零售行业周报第530期（2024.05.27-2024.05.31） （2024-06-02） 拼多多业绩超预期，理性消费正当时——零售行业周报第529期（2024.05.20-2024.05.24） （2024-05-25） 2、零售板块行情回顾 过去一周（4个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为-0.61%和-0.04%，商贸零售（中信）指数的涨幅为-1.93%，跑输上证综指和深证成指。2024年以来 （107个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为1.94%和-2.86%，商贸零售（中信）指数的涨幅为-15.24%，跑输上证综指和深证成指。 图表1：过去5个交易日零售板块表现情况（截至2024/06/14）图表2：过去60个交易日零售板块表现情况（截至2024/06/14 3% 2% 1% 0% -1% -2% 06-0706-1106-1206-1306-14 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% -8% -10% -12% 03-1403-2804-1504-2905-1605-3006-14 商贸零售（中信）上证综指深证成指 商贸零售（中信）上证综指深证成指 资料来源：Wind，光大证券研究所整理资料来源：Wind，光大证券研究所整理 图表3：2024年以来零售板块表现情况（截至2024/06/14） 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% 01-0201-1601-3002-1302-2703-1203-2604-0904-2305-0705-2106-04 商贸零售（中信）上证综指深证成指 资料来源：Wind，光大证券研究所整理 过去一周，商贸零售行业涨幅为-1.93%，位列30个中信一级行业的第25位。过去一周，30个中信一级行业中12个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是通信、计算机和电子，涨幅分别为5.81%、4.56%和4.34%。过去一周，涨幅排名后三位的行业分别是交通运输、农林牧渔和食品饮料，涨幅分别为-3.46%、-3.03%和-2.80%。 2024年以来，商贸零售行业涨幅为-15.24%，位列30个中信一级行业的第26位。 2024年以来，30个中信一级行业中8个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是煤炭、家电和银行，涨幅分别为17.71%、16.89%和16.39%。2024年以来，涨幅排名后三位的行业分别是综合、计算机和消费者服务，涨幅分别为-33.66%、-17.82%和-17.54%。 中庚基金 图表4：过去一周30个中信一级行业表现（截至2024/06/14）图表5：2024年以来30个中信一级行业表现（截至2024/06/14 通信计算机电子 综合金融 传媒汽车 非银行金融国防军工 机械综合家电煤炭 纺织服装电力设备及新能源 轻工制造基础化工 医药石油石化消费者服务 钢铁公用事业房地产建筑 银行 ★商贸零售★ 建材有色金属食品饮料农林牧渔交通运输 -4-202468 涨跌幅（%） 煤炭家电银行 公用事业石油石化有色金属交通运输 通信汽车 非银行金融 钢铁建筑 电力设备及新能源 农林牧渔国防军工 电子机械 食品饮料基础化工 建材房地产纺织服装综合金融轻工制造 医药 ★商贸零售★ 传媒消费者服务 计算机综合 -40-30-20-100102030 涨跌幅（%） 资料来源：Wind，光大证券研究所整理资料来源：Wind，光大证券研究所整理 过去一周，零售板块子行业中，涨幅排名前三位的子行业分别是家电3C、超市及便利店和贸易，涨幅分别为4.85%、3.39%和-2.15%。2024年以来，零售板块子行业中，涨幅排名前三位的子行业分别是家电3C、专业市场和黄金珠宝，涨幅分别为4.72%、-7.50%和-8.78%。 图表6：过去一周零售板块子行业表现 （截至2024/06/14） 图表7：2024年以来零售板块子行业表现 （截至2024/06/14） 家电3C超市及便利店 贸易专业市场 百货黄金珠宝 -6.0-4.0-2.00.02.04.0 涨跌幅（%） 6.0 家电3C专业市场黄金珠宝 超市及便利店 贸易百货 -30-20-10010 涨跌幅（%） 资料来源：Wind，光大证券研究所整理资料来源：Wind，光大证券研究所整理 过去一周，零售行业主要的106家上市公司（不含2023年以来首发上市公司）中，33家公司上涨，5家公司持平，68家公司下跌，0家公司停牌。过去一周，涨幅排名前三位的公司分别是国光连锁、中成股份和汉商集团，涨幅分别为11.35%、10.52%和9.95%。过去一周，涨幅排名后三位的公司分别是退市商城、健之佳和供销大集，涨幅分别为-14.71%、-11.21%和-7.35%。 图表8：过去一周零售行业涨幅前五名个股（截至2024/06/14） 证券代码 证券简称 收盘价（元） 涨幅（%） 动态市盈率 成交额（亿元/天） 605188.SH 国光连锁 7.26 11.35 261.22 0.64 000151.SZ 中成股份 11.35 10.52 NA 1.62 600774.SH 汉商集团 9.5 9.95 56.48 3.38 601933.SH 永辉超市 2.8 9.38 NA 4.37 000829.SZ 天音控股 9.34 8.60 244.14 6.79 资料来源：Wind，光大证券研究所整理 图表9：过去一周零售行业涨幅后五名个股（截至2024/06/14） 证券代码 证券简称 收盘价（元） 涨幅（%） 动态市盈率 成交额（亿元/天） 600306.SH 退市商城 0.29 -14.71 NA 0.01 605266.SH 健之佳 33.26 -11.21 13.17 0.47 000564.SZ 供销大集 1.89 -7.35 NA 4.43 002356.SZ 赫美集团 3.47 -7.22 NA 1.79 601828.SH 美凯龙 2.72 -6.53 NA 0.50 资料来源：Wind，光大证券研究所整理 2024年以来，零售行业主要的106家上市公司（不含2023年以来首发上市公司）中，13家公司上涨，93家公司下跌，0家公司停牌。2024年以来，涨幅排名前三位的公司分别是供销大集、大商股份和苏美达，涨幅分别为29.45%、17.61%和16.08%。2024年以来，涨幅排名后三位的公司分别是退市商城、*ST人乐和大连友谊，涨幅分别为-97.07%、-78.49%和-54.89%。 图表10：2024年以来零售行业涨幅前五名个股（截至2024/06/14） 证券代码 证券简称 收盘价（元） 涨幅（%） 动态市盈率 成交额（亿元/天） 000564.SZ 供销大集 1.89 29.45 NA 4.43 600694.SH 大商股份 17.21 17.61 10.01 0.66 600710.SH 苏美达 8.23 16.08 10.31 0.90 600755.SH 厦门国贸 7.95 14.06 11.05 1.83 002416.SZ 爱施德 9.92 11.17 18.96 1.07 资料来源：Wind，光大证券研究所整理 图表11：2024年以来零售行业涨幅后五名个股（截至2024/06/14） 证券代码 证券简称 收盘价（元） 涨幅（%） 动态市盈率 成交额（亿元/天） 600306.SH 退市商城 0.29 -97.07 NA 0.01 002336.SZ *ST人乐 2.88 -78.49 NA 0.21 000679.SZ 大连友谊 2.49 -54.89 NA 0.33 002640.SZ 跨境通 1.69 -54.81 NA 1.17 600753.SH 庚星股份 5.85 -43.86 NA 0.17 资料来源：Wind，光大证券研究所整理 3、零售行业情况回顾 过去一周的主要新闻有： 1）据联商网报道，6月14日消息，原阿里集团副总裁刘鹏（花名：奥文）已于今年4月30日离职创业。刘鹏选择“合成生物学的消费应用”领域作为自己的创业赛道，公司命名为“分子有灵生物科技有限公司”，主要专注于大健康美妆等高端消费品牌方向。 2）据联商网报道，6月13日，沃尔玛招聘官方公众号发布一则最新招聘信息。招聘海报显示，山姆会员店计划在东莞、绍兴、成都、泉州、温州、武汉等城市开设6家新店，并