市场主流观点汇总

市场主流观点汇总 报告说明 2024/6/12 此报告，意在客观反映行业内期货公司、证券公司对大宗商品各品种的研究观点，追踪热点品种，分析市场投资情绪，总结投资驱动逻辑等。本报告不构成个人投资建议，仅供公司内部使用，仅作参考之用。 报告中策略观点和投资逻辑是基于所采纳的机构当周公开发布的研究报告，对于各期货品种的多空观点、交易逻辑进行整理加工汇总而成，收盘价数据选择上周五，周度涨跌为上周五较前一周五收盘价变动幅度。 关迪 期货从业资格证号：F3036000投资咨询从业资格证号：Z0016090 黄恬 期货从业资格证号：F03100883 乙二醇 4557.00 PTA 5888.00 甲醇 2554.00 铁矿石 839.50 原油 583.90 PVC 6287.00 【行情数据】 资产类别细分品种收盘价周度涨跌情况 玻璃 玉米黄金生猪豆粕 白银焦炭铜 大宗商品棕榈油 螺纹钢铝 1717.00 2489.00 562.30 17960.00 3494.00 8221.00 2252.00 81530.00 7800.00 3655.00 21220.00 玻璃 玉米黄金 1.36% 1.30% 0.98% 生猪 豆粕白银焦炭铜 棕榈油 螺纹钢 铝乙二醇 PTA 甲醇铁矿石原油 PVC -0.03% -0.03% -0.13% -0.92% -1.18% -1.37% -1.38% -1.46% -1.68% -1.70% -2.93% -2.95% -3.14% -4.25% 中证500 纳斯达克指数恒生指数 标普500海外股市日经225 法国CAC40 富时100 中国国债10年中国国债5年期中国国债2年期美元指数 美元中间价欧元兑美元 5208.98 17133.13 18366.95 5346.99 38683.93 8001.80 8245.37 2.28 2.06 1.76 104.94 7.11 1.08 中证500-1.88% 纳斯达克指数 恒生指数标普500日经225法国CAC40 富时100 2.38% 1.59% 1.32% 0.51% 0.11% -0.36% 中国国债10年期 中国国债5年期 -0.67% 债券 -1.62% 外汇 中国国债2年期-1.98% 美元指数美元中间价 欧元兑美元-0.42% 0.29% 0.03% 数据来源：wind、国投安信期货 数据时点2024/6/72024/6/3至2024/6/7 沪深300 3574.11 沪深300 -0.16% A股 上证50 2457.26 上证50 -0.20% 【大宗商品观点汇总】宏观金融板块 热点品种 市场主流策略观点+投资逻辑 股指期货 策略观点：我们采集8家机构观点，其中看多5家、看空0家、震荡3家。利多逻辑：1：中国5月出口同比增长7.6%，显示外需持续强劲；2：政府持续出台宽松的房地产政策，预期对经济复苏产生积极影响；3：大盘风格指数强势，显示市场对大盘蓝筹股的偏好；4：周度北上资金转向，净流入52.05亿元；5：当前股指估值位于历史底部附近，具有中长期看涨的潜力。利空逻辑：1：海外环境复杂性上升，美联储降息时点延后，全球经济不确定性增加；2：两市成交额维持低位，两融余额回落，市场活跃度下降；3：小盘风格指数跌幅较大，ST股退市风险令市场风险偏好下降；4：房地产市场表现仍然较弱，内需启动动力不足。 国债期货 策略观点：我们采集7家机构观点，其中看多2家、看空1家、震荡4家。利多逻辑：1：6月30个大众城市商品房成交面积同比继续下滑；2：股市走弱，避险情绪推升债市上涨；3：市场流动性宽松，短端资金利率有下探迹象。4：货币政策宽松预期下考虑收益率曲线陡峭策略。利空逻辑：1：美联储降息预期再度后置，国内政策空间仍有制约；2：5月国内出口同比增长7.6%，高于预期；3：监管多次强调长债利率水平偏低的风险；4：5月末地方债发行有放量迹象，资金面潜在压力增强。 能源板块 原油 策略观点：我们采集9家机构观点，其中看多2家、看空1家、震荡6家。利多逻辑：1：欧元区降息利好需求端提振；2：沙特称增产计划是可以暂停甚至逆转的，挺价意愿未变；3：美国炼厂开工率延续升势；4：美国持续增加SPR采购；5：市场仍期待进入夏季出行旺季后需求出现增长。利空逻辑：1：欧佩克+会议公布了未来增产时间表；2：EIA库存超预期累库预示基本面走弱；3：中东局势暂无进一步升级趋势，地缘溢价大幅回落；4：受到内需疲软的压制，国内炼厂补库的意愿仍不强烈；5：OPEC+减产执行力度不佳，伊拉克和阿联酋持续超产。 农产品板块 棕榈油 策略观点：我们采集7家机构观点，其中看多1家、看空3家、震荡3家。利多逻辑：1：印度4月份棕榈油进口量环比增长40.9%，同时其植物油库存持续下滑；2：5月国内棕榈油成交量达到47750吨，比4月份增加了17400吨；3：截至上周末国内棕榈油库存量约30万吨，较去年同期下降30%以上；4：下半年国内和印度等主要市场需求预期回升。利空逻辑：1：原油价格整体走势仍然偏弱，对油脂形成一定压力；2：马来西亚5月棕榈油产量170.45万吨，环比增加13.48%；3：6月1-10日马来棕榈油出口量较上月同期减少20%以上；4：豆棕价差略有走缩，一定程度限制了棕榈油的涨幅。 有色板块 铝 策略观点：我们采集9家机构观点，其中看多1家、看空2家、震荡6家。利多逻辑：1：铝价回落调整，刚需补库增加；2：5月份出口数据继续维持上行；3：加拿大及欧元区率先降息对需求预期有所提振；4：氧化铝现货价格高位企稳，动力煤小幅上涨，电解铝生产成本继续抬升。利空逻辑：1：美国非农就业数据远超预期，贵金属及有色大幅回落；2：美联储9月降息的市场预期已由70%下降至55%；3：云南复产和内蒙古新增产能如期进行；4：中美5月制造业PMI指数明显走弱；5：国内铝下游加工龙头企业开工率继续小幅下滑。 化工板块 甲醇 策略观点：我们采集7家机构观点，其中看多0家、看空6家、震荡1家。利多逻辑：1：成本端坑口煤价部分有所上涨；2：港口库存累增，但绝对值仍低于往年；3：海外装置计划外停车对港口库存回升仍有扰动。利空逻辑：1：国内春检结束，甲醇开工率有所回升；2：下游MTO开工率下滑明显，装置普遍亏损；3：甲醇现货市场需求欠佳，部分厂家主动让利；4：沿海地区甲醇库存60.2万吨，环比上升12.48%；5：伊朗开工恢复，短期进口量将逐步提升。 贵金属 黄金 策略观点：我们采集7家机构观点，其中看多2家、看空2家、震荡3家。利多逻辑：1：加拿大央行和欧洲央行相继降息，全球流动性仍偏充裕；2：美国失业率从3.9%上升到4%，为两年来首次；3：美联储降息大方向未改，对底部形成支撑；4：黄金6月7日当周SPDRETF较上周增加3.46吨。利空逻辑：1：5月非农就业人数增加27.2万人，大超市场预期；2：美元指数受非农支持大幅反弹；3：中国央行暂停连续18个月的购金行为；4：投机资金一致性行为放大市场波动。 黑色板块 铁矿石 策略观点：我们采集8家机构观点，其中看多0家、看空4家、震荡4家。利多逻辑：1：宏观氛围偏暖，市场对下半年需求改善预期较强；2：“节能降碳行动方案”出台后钢厂限产预期增加，吨钢利润有望改善；3：铁矿石库存维持高位，但5月库存增幅有所放缓；4：港口进口利润持续回升，或为价格提供一定支撑。利空逻辑：1：铁矿石现货价格持续下跌，普氏指数从118.75美元/吨下跌至106.35美元/吨；2：钢厂铁水产量下降，247家钢厂铁水日均产量为235.75万吨/天，环比减少0.08万吨/天；3：钢材全年需求预计为负增长，生铁产量同比下降4.3%；4：随着废钢的替代性上升，部分钢厂可能进一步减少对铁矿石的需求；5：全球铁矿发运高位，国内45个港口进口铁矿库存为1.49亿吨，环比增加68万吨。 【免责声明】 国投安信期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货投资咨询业务资格。 本报告仅供国投安信期货有限公司（以下简称“本公司”）的机构或个人客户（以下简称“客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投安信期货客户，请及时退回并删除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测只提供给客户作参考之用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户不应视本报告为其做出投资决策的唯一因素。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，本公司不对其内容的真实性、合法性、完整性和准确性负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便，链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。