德业股份更新0612逆变器1Q2出货储能12万台
逆变器：1）Q2出货：储能12万台、组串22-23万台、微逆30万台，分别环增45%、230%、250%；其中6月储能接近5万台、微逆12万台、组串7-8万台，7月继续增长。 2）单月出货拆分：储能：巴基斯坦1+万台、东南亚其他地区1+万台、欧洲1+万台、中东1+万台、南非6000-7000台（出货和库存消耗各一半）。 微逆：巴西3万德业股份更新0612 逆变器：1）Q2出货：储能12万台、组串22-23万台、微逆30万台，分别环增45%、230%、250%；其中6月储能接近5万台、微逆12万台、组串7-8万台，7月继续增长。 2）单月出货拆分：储能：巴基斯坦1+万台、东南亚其他地区1+万台、欧洲1+万台、中东1+万台、南非6000-7000台（出货和库存消耗各一半）。 微逆：巴西3万台、德国6-7万台、法国1-2万台。组串：巴西+印度占比70%，剩下东南亚、欧洲等。 3）新兴市场市占率：东南亚（菲律宾、缅甸、越南）户储市占率60%+；巴基斯坦60%；北非、黎巴嫩40-50%甚至60-70%；巴西15%4）Q2毛利率基本稳定，主要因为规模效应和降 本。 电池包1）24H1电池同比翻倍，毛利率40%+，净利率30%+，全年预期保持净利率。2）工商储配套率高，低压电池配套率50%，高压电池配套率80-90%。 我们预计公司Q2净利润有望达6.5-7亿，全年利润25亿，维持推荐。
