中金电新储能逆变器板块反弹点评截至11日午盘德业股份4

储能逆变器板块近期反弹，主要公司股价表现活跃。该环节目前景气度高、盈利稳定，经过前期市场反应，股价已修复回落至24年20x出头估值。

核心观点与需求分析：

1. 户储需求： 亚非拉地区电网老旧、电力危机及高电费问题突出，户用光储系统成本持续下降并逐步实现平价，家庭保障供电稳定性诉求带动该地区步入光储爆发初期。亚非拉市场户用光储渗透率低、人口基数大，需求持续性受看好。
2. 大储需求： 智利风光发电量占比已超30%，弃电率提升加速储能建设，近期启动4.1GWh全球最大储能项目，待建项目超20GWh；中东地区如沙特、阿联酋规划新能源转型，沙特等规划2030年可再生能源装机达130GW，部分微网项目1GW光伏可配置4GWh储能；印度风光发电量占比超10%，大储需求爆发前期。新兴市场风光比例提升、峰谷价差拉大、储能收益端向好，叠加光伏组件、逆变器、锂电池持续降本，将推动大型光储逐步实现平价。

短期展望： 户储端巴基斯坦、乌克兰等需求持续，大储端2H24企业加速放量交付。

研究结论： 4Q23-2025户储及大储行业需求或持续高增，将催化企业业绩及股价表现。