中金电新储能逆变器板块反弹点评截至11日午盘德业股份4

【中金电新】储能逆变器板块反弹点评 截至11日午盘，德业股份+4.4%，艾罗能源+4.9%，盛弘股份+3.7%，阳光电源+4.0%，锦浪科技+6.6%，上能电气 +4.2%，固德威+8.8%。 储能逆变器为目前景气度高、盈利稳定的优质环节，经过前期市场对7月出口数据的反应、目前股价已修复回落至 24年20x出头估值，4Q23-2025户储及大储行业需求或持续高增，催化企业业绩及股价表现。 【中金电新】储能逆变器板块反弹点评 截至11日午盘，德业股份+4.4%，艾罗能源+4.9%，盛弘股份+3.7%，阳光电源+4.0%，锦浪科技+6.6%，上能电气 +4.2%，固德威+8.8%。 储能逆变器为目前景气度高、盈利稳定的优质环节，经过前期市场对7月出口数据的反应、目前股价已修复回落至 24年20x出头估值，4Q23-2025户储及大储行业需求或持续高增，催化企业业绩及股价表现。 #户储需求：亚非拉众多国家面临电网老旧、电力危机、电费高涨，目前户用光储系统成本持续下降，并逐步实现平价，叠加家庭保障供电稳定性诉求，带动亚非拉地区步入光储从0至1的爆发初期。 亚非拉市场户用光储渗透率低、人口基数大，我们持续看好需求持续性。 #大储需求：智利2023年风光发电量占比已超30%，弃电率提升下目前正加速储能建设，近期启动4.1GWh全球最大储能项目，待建项目超20GWh；中东如沙特、阿联酋等地规划新能源转型、未来以电力/氢能出口替代目前的石油贸易，沙特等规划2030年可再生能源装机达130GW，规划部分微网项目1GW光伏可配置4GWh储能；印度风光发电量占比已超10%，正处于大储需求的爆发前期。 我们认为新兴市场风光比例提升、带动峰谷价差拉大、储能收益端向好，叠加光伏组件、逆变器、锂电池持续降本，将推动大型光储逐步实现平价。 短期看，户储端巴基斯坦、乌克兰等需求较为持续，大储端2H24企业加速放量交付。