美联储2024年6月议息会议点评：博弈的关键仍在降不降息，而非次数

美联储6月议息会议点评

主要内容与关键数据摘要：

• 会议概述：美联储在6月的FOMC会议中将基准利率维持在5.25%-5.5%，符合市场预期。鲍威尔的表态相比之前的会议更为“鸽派”。

• 通胀展望：鲍威尔表示，通胀正在得到改善，且通胀动态可以持续下去，这反映出美联储对通胀压降重拾信心。

• 经济预测：美联储对2024年经济和就业预测基本持平，但认为利率对房地产市场产生了重大影响。预计2024年四季度GDP同比和平均失业率预测均保持稳定。

• 降息预期：美联储下修全年降息预期至1次，3月预测为3次降息。鲍威尔强调降息的次数并不重要，更重要的是降息的路径和节奏。

后续影响预测：

• 美债与美股：预计美债短期将高位震荡，而美股在降息预期增强的情况下，仍有上行空间。

风险提示：

• 美国经济下滑：美国经济下滑超预期的风险。
• 流动性风险：流动性事件再次爆发的风险。

结论：

• 美联储的降息预期在6月议息会议上被下修至1次，关键在于年内是否降息，而非降息次数。预计三季度末或四季度开启降息，全年降息1次的可能性较大。
• 美债短期将维持高位震荡，而美股受降息预期增强的影响，仍有上行潜力。需警惕美国经济下滑和流动性风险事件再次爆发的风险。