合康新能机构调研纪要

合康新能机构调研报告 调研日期:2024-06-12 北京合康新能科技股份有限公司成立于2003年,于2010年1月20日在深交所挂牌上市。公司专注于工业自动化控制及新能源技术相关产品研发、生产和销售,以高低压变频器驱动技术为核心,发展高效节能、先进环保、资源循环再利用等关键技术,致力于成为工业自动化及绿色能源解决方案提供商。公司旗下拥有8家全资及控股子公司,一个重点实验室和一个技术中心,业务领域涵盖工业自动化、能源管理、节能环保、储能等领域,产品广泛应用于冶金、电力、矿山、水泥、石油、市政、机床、橡塑、物流、建机暖通等行业。在工业自动化领域,公司是我国最早一批挂牌上市的变频器企业之一,在技术实力、生产工艺等方面具有国内领先地位。公司主要产品包括高中低压变频器、施工升降机驱动器及控制系统等核心部件及电气解决方案。在节能环保领域,公司致力于发展高效节能、先进环保、资源循环再利用等关键技术,采用EPC项目管理、EMC合同能源管理、PPP公私合营等方式,推动工业节能环保 、资源综合利用,推广节能环保一揽子系统性解决方案。 2024-06-12 副总经理、董事会秘书刘成思 2024-06-12 特定对象调研,券商策略会券商策略会举办地(上海) 德邦证券 证券公司 - 君阳基金 - - 凯联资本 资产管理公司 - 远希基金 - - 上海虎柒投资 - - 山西证券 证券公司 - 中财招商投资集团 投资公司 - 1、请简要介绍下公司业务情况与经营理念 合康新能是美的集团旗下从事新能源与工控业务的上市公司,2023年下半年调整战略布局,聚焦户用储能及光伏逆变器自研自产、光伏EPC、高低压变频器自研自产三大主营业务,大力投入资源构建垂直一体化竞争优势,经营质量得到有效提升。2024年一季度,公司战略举措取得成效,财务指标明显改善,包括收入大幅增长,利润实现扭亏,现金流同比由负转正。 公司关注经营质量的持续提升,尤其是收入、利润、现金流、财务风险等指标的平衡与改善。立足现阶段的发展,高低压变频器业务进一步夯实产品力,加快提升价值链运营效率;户用储能及光伏逆变器和光伏EPC,快速把握行业机遇,关注成长速度,深度构建面向中长期的能力 体系。 2、请介绍下公司的户储业务模式?当前业务拓展是否顺利? 公司户储业务致力于成为全球专业的ODM供应商,采用自研自产的模式,持续投入资源构建垂直一体化的能力,目前已覆盖产业链的核心环节 ,在PCS、BMS、EMS、电池包等环节具备自研自产的能力。截止一季度末,公司订单充裕,市场拓展顺利,公司产能有效支持订单交付,随着后期位于安庆的新制造基地投产,将进一步提升主要业务的产能。 3、请介绍下公司在研发领域的体系建设与能力布局。 公司建立了“三个一代”的产品研发模式,即“研究一代”、“储备一代”、“开发一代”,构建从战略、趋势、需求、竞争到卖点、平台 、技术、产品的“研-销”端到端创新流程,健全产品生命周期管理体系。基于客户及市场需求,公司坚持推动电力电子、电力传动、数字 化、能源管理等领域的技术创新,持续加强产品企划能力,优化产品结构。 2023年,公司设立苏州研发基地,进一步补充了主营产品及未来新产品的研发布局。2023年,公司研发投入14,741万元,同比增长72.96%。截至2023年底,公司累计获得各项专利277项,软件著作权74项。公司参与了高低压变频器相关的国家标准修订工作,以及国际电工委员会标准修订工作,推动高端制造产业快速发展。 4、公司有没有借助数字化工具进行经营改善? 2023年,公司借鉴美的集团流程变革的方法与经验,开展业务流程变革,厘清业务流程分权,精简冗长复杂的业务流程,补全断点缺位的 业务系统,提高数据透明度,完成了营销、研发、制造、品质、财经等全价值链近20套数字化系统的优化与切换上线,有效巩固了不同组 织、不同系统、不同地点的一致性管理,实现了核心业务系统的端到端打通,初步完成了数字化底座的搭建。5、公司在国内的产业基地是怎样布局的? 目前,公司已形成基于全国的多点基地布局,包括位于北京的公司总部作为高压变频器、户用储能及光伏逆变器的产业基地,位于长沙的低压变频器产业基地,位于苏州的户用储能及光伏逆变器、变频器研发基地,位于合肥的光伏EPC运营总部,以及正在筹建位于安庆的制造基地 ,全面支撑未来中长期的产业发展与品类拓展需求。6、请问安庆新制造基地的建设顺利吗?哪些产品将在新基地生产,对公司业绩影响多大? 安庆基地的建设进展顺利,预计2024年内投产,未来主要生产户用储能、光伏逆变器及变频器等主营业务产品,投产后将明显提升主营业务产能,为下一阶段的订单交付、效率提升、品质保障等方面都打下了坚实基础。 7、德国慕尼黑的太阳能展将于6月召开,公司有计划参与吗?如果参与的话,将重点展出哪些内容呢? 公司计划参加本次德国慕尼黑太阳能展(Intersolar),届时将隆重展示、推广公司目前已上市及即将上市的户用储能、光伏逆变器、光储能源管理系统等各类产品,以及公司已具备的专业ODM相关能力等。