饮料重点企业跟踪及观点东鹏饮料5月动销表现优异再超市场预期

东鹏饮料：5月动销表现优异、再超市场预期，大额解禁后减持担忧逐步消退。 公司2024年以来通过渠道建设&下沉、新网点开拓、高势能陈列，渠道端出货&动销逐季提速，库存水平较去年同期明显下降。 能量饮料全国化进程中延续20%+快增长；电解质水表现亮眼，预计提前达成200万家网点开拓指 标，公司亦积极投放综艺、公交、分众广告等，预计全年收入10亿以上；无糖茶、鸡尾酒也在积饮料重点企业跟踪及观点 东鹏饮料：5月动销表现优异、再超市场预期，大额解禁后减持担忧逐步消退。 公司2024年以来通过渠道建设&下沉、新网点开拓、高势能陈列，渠道端出货&动销逐季提速，库存水平较去年同期明显下降。 能量饮料全国化进程中延续20%+快增长；电解质水表现亮眼，预计提前达成200万家网点开拓指 标，公司亦积极投放综艺、公交、分众广告等，预计全年收入10亿以上；无糖茶、鸡尾酒也在积极培育打磨中。 预计全年收入增速30%左右，费用率整体稳定。保持推荐。 统一企业中国：Q1业绩超预期，全年饮料增长确定性高，盈利能力有望显著提升。2024Q1，统一企业中国扣非净利润同比+104%，其中收入低双位数增长、毛利率提升4PCTs左右均超市场预期。 预计全年方便面收入增长有一定不确定性，饮料双位数增长确定性较高，主因公司拓展网点和餐饮渠道 、加强陈列执行单点产出提升；产能利用率提升&原材料成本下降&减少促销将带动毛利率显著提升，全年扣非净利润有望实现快增长。 且竞品提价后，有利于公司获取份额，减促空间进一步释放。 康师傅控股：收入表现稳健，饮料提价贡献盈利弹性，多品类后续具备出厂价提升可能性。 公司1-4月方便面业务有所承压，饮料实现稳健增长，且公司4月已对1L装的茶和饮料（饮料收入占比20%左右）进行提价，预计全年饮料毛利率将有所提升。 此外，公司的方便面和百事碳酸饮料产品后续具备出厂价提升可能性。