每日大市点评政策更新

每日大市点评 政策更新 国家发改委：助力民营企业在高水平科技自立自强、畅通国内大循环和“走出去”中不断发展壮大 住建部部长倪虹：要牢牢抓住让人民群众安居这个基点，以让人民群众住上更好的房子为目标 美能源部长:调高中国电动车关税相当重要 行业动态 【旅游】携程（9961.HK）拟发行13亿美元可转换优先票据 【宏观策略】香港5月PMI降至49.2 【非银金融】卡塔尔主权财富基金或将成为华夏基金第三大股东 近期研报分享 策略周报：港股进入急升后的超买消化及基本面数据验证期2024-06-04 策略周报：港股超买状态缓解，经济数据改善提供向上弹性2024-05-28 药明生物（2269HK）更新报告：预计2024-25年业绩将逊预期，长远看仍面对挑战（评级：中性，目标价：13.00港元）2024-05-23 策略周报：港股再向上空间关注政策落地成效和基本面数据2024-05-20 策略周报：港股估值大幅修复，短期谨慎高台震荡加剧2024-05-14 中汇集团(382HK)更新报告：盈利增长稳定，但费用开支超预期（评级：买入；目标价4.76港元）2024-05-08 春来教育（1969HK）更新报告：降本增效成效显着，派息率提升（评级：未评级）2024-05-08 2024年5月港股市场策略展望：外资回流促港股热度回升，短期需警惕交易性资金回撤带来震荡2024-05-08 策略周报：港股波动中枢上移，逢低布局结构性机会2024-05-07 医药行业点评：重点推荐优质创新药及民营医疗服务领域龙头2024-05-02 中教控股（839HK）更新报告：盈利稳健增长；派息超预期（评级：买入；目标价：6.85港元）2024-04-30 每日大市点评 6月5日，港股大盘冲高回落，恒生指数盘中一度上升超过200点，但高台承接力不足，叠加A股反复向下带来情绪扰 动，恒指最终下跌19点或0.1%，收报18,426点。恒生科指微升0.3%，收报3,807点。大市成交金额减少至1,156多亿 港元，港股通净流入77.4亿港元。过去一个月，港股通主要流入电讯、银行、能源的高分红个股，体现对宏观前景的谨慎看法。5月中国PMI显示有效需求不足问题突出，市场观望新一轮地产新政的效果，大盘向上需要等待更积极的催化剂。美元指数及美国长债利率回落对估值及流动性带来局部支持，但港股上市公司集资频率增加。据我们不完全统计，4月以来上市公司在二级市场共集资983.6亿港元，提防集资潮对带来的港股流动性冲击。不少资源股也高位配股集资，暗示短期估值偏高。我们短期对资源及航运股较为谨慎，相关股份大概率借势调整。 尽管指数层面波动不大，但港股内部大部分个股跌幅明显。OPEC+日前宣布延长石油减产仍未阻止油价下行，石油石化股出现调整，如中海油(883HK)、中石油(857HK)、中石化(386HK)及中海油田(2883HK)分别跌1.7%、2.0%、1.0%及4.0%。LME铜价高位调整，叠加部分资源股配股集资，板块借势调整，如紫金(2899HK)、洛阳钼业(3993HK)、中国铝业(2600HK)、江西铜(358HK)分别跌1.8%、4.2%、7.2%及3.0%。日前宣布供股的五矿资源(1208HK)未有止跌，股价再跌3.9%。内房股再度受压，大部分个股跌幅在2%以上。食品饮料是昨日亮点，万州(288HK)、中国旺旺(151HK)、康师傅(322HK)分别升1.5%至2.6%。 环保新能源及公共事业板块昨日普遍偏软，欠缺新增利好消息。光大环境(257HK)、北控水务(371HK)、龙源电力(916HK)、信义光能(968HK)、华能国际(902HK)、中国燃气(384HK)分别下跌4.6%、2.6%、2.0%、0.8%、3.2%、2.4%。 医药行业昨日表现淡静。近期市场关注部分药企在美国临床肿瘤学会（ASCO)2024年发表的临床试验结果。中国生物制药 （1177HK)在会上表示，新型四价双抗药物FS222在多种肿瘤类型的一期临床中显示出强大的抗肿瘤活性。100名受试者中，皮肤黑色素瘤（9例）、卵巢癌（2例）、非小细胞肺癌（2例）等观察都得到缓解。 比亚迪（1211HK）入选成为国内首批智能网联汽车准入和上路通行试点名单车企，这也是继去年7月拿到全国第一张L3及自动驾驶高速/快速测试拍照后，再一次提醒对比亚迪研发水平和技术实力的认可。消息未对股价造成影响，昨日比亚迪微升1.1%。中烟香港（6055HK）发布正面盈利预告。预期1H24收入同比增长不低于10%，净利润同比增长不低于30%。业绩增长主要受惠于捲烟出口业务以及烟叶进口业务的增长。公司业务具有稀缺性以及“独家性”，加上公司是中烟旗下独家的国际业务平台，市场普遍看好公司未来发展。中烟香港昨日拉高3.1%。 市场对美联储的降息预期不断波动，当前利率期货预计9月降息机率从上周的45.8%大升至67.0%，亦预计全年降息两次。美国核心通胀保持缓慢下行，就业市场逐渐放缓、居民超额储蓄耗尽、消费增速下降将有助于缓和通胀反弹的压力。美联储在抗通胀与防风险之间取平衡，本周将公布重要的非农就业数据。若就业市场降温过快，9月降息的时间窗口仍未完全关闭，预计随着更多数据公布，三季度起美联储降息的取态会更明朗。 政策更新 国家发改委：助力民营企业在高水平科技自立自强、畅通国内大循环和“走出去”中不断发展壮大 6月3日至4日，国家发展改革委在广东省深圳市组织召开促进民营经济发展壮大暨扩大制造业中长期贷款投放和科技型企业 项目融资现场会。会议强调，构建新发展格局是党中央立足我国发展阶段、发展环境、发展条件变化，着眼于统筹长远发展和长治久安作出的重大战略部署。民营经济作为推进中国式现代化的生力军，是加快构建新发展格局的重要力量。要持续完善机制、优化环境、扩大开放，助力民营企业在高水平科技自立自强、畅通国内大循环和“走出去”中不断发展壮大。要着力营造良好的货币金融环境，加大对重大战略、重点领域和薄弱环节的金融支持，强化产业政策与金融政策的协同，进一步优化提升金融服务质效，为民营企业更好融入新发展格局夯基助力。 住建部部长倪虹：要牢牢抓住让人民群众安居这个基点，以让人民群众住上更好的房子为目标 据新华社，住房城乡建设部部长倪虹表示，要牢牢抓住让人民群众安居这个基点，以让人民群众住上更好的房子为目标，从好 房子到好小区，从好小区到好社区，从好社区到好城区，进而把城市规划好、建设好、管理好，打造宜居、韧性、智慧的城市，努力为人民群众创造高品质生活空间。 美能源部长:调高中国电动车关税相当重要 美国能源部长格兰霍姆(JenniferGranholm)表示，华府大幅调高中国进口电动车关税，是对美国汽车业十分关键的行动。格 兰霍姆接受路透访问时称，美国十分需要汽车业，在汲取太阳能板市场变化的教训后，提高中国进口电动车关税的行动显得十分重要。格兰霍姆指出，中国的工业政策极具侵略性，华府过往不采取行动，产生的后果很严重，因此现时须采取行动。 行业动态 【旅游】携程（9961.HK）拟发行13亿美元可转换优先票据 携程集团-S(9961.HK)公布，拟仅向根据1933年证券法(经修订)第144A条获合理相信为合资格机构买家的人士发售本金总额 合计13亿美元的2029年到期可转换优先票据，视乎市况及其他因素而定。公司预计将授予票据的初始购买者增购本金总额最 多2亿美元的票据的选择权，并可在自票据首次发行之日(包括当天)起的13天内行使该选择权。公司计划将票据发售所得款 项净额用于偿还现有金融债务、拓展海外业务及满足营运资金需求。携程集团还公布其2029年到期13亿美元可转换优先票据 的定价，票据年利率0.75厘。初始转换率为每1000美元票据本金可转换为15.0462股美国存托股，目前每股美国存托股代表 公司一股普通股，相当于初始转换价约66.46美元/美国存托股，较公司6月4日在纳斯特市场收市价(每股美国存托股为50.16美元)的转换溢价约32.5%。 【宏观策略】香港5月PMI降至49.2 标普全球公布，香港5月采购经理指数(PMI)降至49.2，较4月的50.6进一步下跌，并跌穿50持平线，反映营商环境转势变 弱。由于新增业务减少，企业因此在5月紧缩经营活动。这是4个月以来，第三度减产，而产出与订单量的跌幅，扩大至2022年10月以来最急。5月调查资料反映，不管从中国内地，还是海外新接的出口业务，两者都明显萎缩。受访业者认为，需求疲弱是出口下滑的原因。 【非银金融】卡塔尔主权财富基金或将成为华夏基金第三大股东 据路透，卡塔尔主权财富基金已同意购买中国第二大公募基金公司——华夏基金10%的股份。“据知情人士透露，卡塔尔投资 局已同意从春华资本（PrimaveraCapital）手中购买华夏基金的股份。”此前，中信证券公告，同意第三大股东天津海鹏 （春华资本为天津海鹏实控方）拟以不低于4.9亿美元的价格转让华夏基金10%股权，若此番交易能够落锤，卡塔尔投资局将成为华夏基金第三大股东。 近期研报摘要分享 【中泰国际】策略周报：港股进入急升后的超买消化及基本面数据验证期 每周策略建议 港股：5月PMI显示制造业延续生产强于需求的状态，服务业景气持续放缓。中国经济基本面复苏的斜率还待地产政策和财政发力进一步拉升。由于中国政策落地成效需时，短期港股的交易型资金也倾向于兑现收益，全球资金向估值洼地资产再平衡的乐观情绪有所降温。离岸人民币跌至7.25偏弱水准，港股通集中回流高股息的央国企，反映市场对于宏观前景修复的预期仍较谨 慎，风险偏好的改善难以一蹴而就。恒指初步支撑在18,300点，下方两个重要支持点分别为17,800点及17,250点。策略上关注1)股价高弹性、业绩超预期且加大股东回报的头部互联网企业；2)高分红的石油、煤炭、电讯及电力；3)受惠海外经济景气回暖的铜矿、家居家电、纺职、航运、国际消费品等；4)受惠国内政策支持的光伏、半导体。 美股：受基本面、资金面及情绪面共同利好，三大指数在高点整理，启动右侧交易，后续逢回调买入。标普5,250点及纳指 16,500点是趁低增持的位置。美联储保持货币政策定力，市场的降息预期再度收敛，在强美元和高利率的组合下，美元资产对 全球资金仍具相对吸引力。标普500指数超90%公司已公布财报，上市公司提及“通胀”次数已回落至2021年二季度以来最低。市场上调二季度的盈利增长预测，并预计标普500一季度盈利增长5.4%，连续三季正增长，2024年预计同比增长10.8%。财报后美股大型蓝筹股的回购仍有望继续推动股价和AI概念股创新高。持续关注银行、工业、下游半导体、金融服务、广告、石油以及电力相关股份。 美债：预计10年期美债收益率在4.4%左右波动，美联储再加息机率不大，策略上仍是先短债后长债。美国4月PCE基本符合预期，显示通胀缓慢下降，FedWatch利率期货显示9月降息的机率被小幅上调，短期料美联储保持观望态度。 美元指数：维持上有顶下有底，预计波动区间主要在103.5-106.5。本周欧洲央行利率决议大概率宣布降息25个基点，或短期催化美元走强。而本周还将公布5月美国非农数据，若非农就业人数继续放缓，美联储9月降息概率料显着上升，消化美欧货币政策差异带来的美元升值压力。 离岸人民币：预计离岸人民币维持在7.15-7.30区间震荡。美元保持偏强导致人民币被动贬值压力仍大，仍待国内基本面数据显着转强和政策落地成效。 中国5月制造业延续生产强于需求 中国5月制造业PMI时隔两个月再度回落至荣枯线以下，生产指数及新订指数按月回落，其中新订单指数再跌穿50%，企业出厂价指数时隔八个月重上荣枯线。 美国4月PCE显示通胀整体缓慢下降，美联储料保持观望态度 美国4月PCE环比及同比分别增长0.3%及2.7%，核心PCE环比增长0.25%，是近三个月以来最低增速，同比增长2.75%，是2021年3月以来最低。 上周市场走势回顾（5