农林牧渔行业研究周报：猪价周环比延续快速上涨，头均养殖利润改善

农林牧渔行业研究周报：猪价周环比快速上涨，头均养殖利润改善

主要观点：

1. 猪价走势：商品猪价格周环比快速上涨，截至5月31日，商品生猪出栏均价为17.42元/kg，周度环比上涨5.19%。这一上涨趋势主要受到供需关系大周期拐点到来的支撑以及端午节前备货刺激的影响，导致局部出现散户惜售、二次育肥现象，出栏节奏放缓。

2. 仔猪及母猪价格：仔猪价格周环比涨幅加大至5.79%，母猪价格也启动上涨，反映出市场对生猪价格快速上涨的积极反应。二元母猪价格周度及月度环比分别上涨0.99%，淘汰母猪价格周环比增长8.62%，显示市场看涨情绪的累积。

3. 出栏均重与标肥价差：出栏均重周环比上涨，结束了连续四周的环比回落局面，表明压栏情绪有所回升。5月下旬开始，标肥价差开始倒挂，近一周略有回落，这可能对二次育肥情绪产生抑制作用。

4. 生猪养殖利润：猪价上涨带动自繁自养头均养殖利润从211.26元/头（周环比增加153.05元/头）和外购仔猪头均养殖利润从335.54元/头（周环比增加131.39元/头）的改善，预示着行业盈利能力的增强。

投资策略：

• 生猪养殖：推荐资本结构合理、现金流安全、成长性卓越的企业，包括巨星农牧、新五丰、华统股份、牧原股份、温氏股份。
• 肉鸡养殖：关注圣农发展、益生股份、民和股份等拥有白羽鸡自主种源和商品代鸡苗业务的企业。
• 动保板块：建议关注生物股份、科前生物、大型国企兽药生产商。
• 种植业：登海种业、隆平高科、大北农等企业值得关注。

风险提示：

• 猪价下行风险：市场波动可能导致猪价下跌，影响企业盈利。
• 动物疫病风险：疾病爆发可能对养殖业造成重大损失。
• 消费复苏不及预期风险：经济环境的变化可能影响市场需求。

以上总结基于提供的研究报告内容，涵盖了猪价走势、相关价格变化、养殖利润改善、投资策略以及风险提示等方面的关键信息。