勤辰崔莹林森系列投后沟通会QA23年6月底20230703

勤辰崔莹、林森系列投后沟通会+QA（23年6月底） 时间：2023年6月底 内容：勤辰崔莹、林森系列投后沟通会+QA路演内容 本次路演主要讨论了林森总、崔莹总管理的产品投后回顾，以及林森总管理的产品的市场运作情况。在投资运作回顾中，林森总的产品表现较为稳健，尤其在港股、中概和互联网行业方面的布局表现突出 。此外，林森总在顺周期板块的配置上进行了调整，减少了化工和房地产开发商的持仓。 崔莹总的投资策略以价值成长为主，注重自下而上的个股选择，并根据市场情况进行持仓比例的调整 。对于未来市场展望，崔莹总会根据安全边际和市场主线进行仓位的调整，并关注市场的变化，以优化投资组合。在这次路演中，讨论了今年以来投资的收益情况以及投资策略。路演指出，崔莹总今年以来的投资收益表现不错，主要得益于阶段性的偏向成长的风格。 此外，还讨论了林森总和崔莹总在市场中的不同投资策略，其中林森总更注重基本面和趋势面的研究 ，而崔莹总更注重组合管理和方法论。路演总结了崔莹总的投资目标是实现稳定的月度或季度高胜率 ，通过持有优质个股创造收益。此外，路演还讨论了持仓集中度和开放新购的计划。 □最后，路演强调了公司的发展规划和目标。勤辰将继续秉持稳健投资风格，注重市场变化，实现长期发展目标。 Q&AQ1：林森总的产品持仓集中度的问题，个股的集中度可以再展开讲一下吗？答：其实我们也做过一个对比，就是林森总他公募、私募的持仓集中度的变化，但是也更反映了他绝对收益的思维。所以我可以补充一下，就是说可能之前他的前十大个股在公募可能是在40%-50%，可能平均在50 %，现在他的前10大个股也在30%；然后行业集中度可能之前大概60%-70%，现在 可以看到就在40%-50%，所以肯定在分散度上是有比较大的区别。其实林森总他在分散度上 有个特点是什么？行业分散，但是行业内部个股是集中的。举个例子，比如说家电这个行业，他可能在有7个点，可能第一大就有3个点了，第二大有X点，其实整个家电里面可能就几只票 ，就这样合计起来就是他在家电行业的情况，所以您刚刚提到前十大集中在30%，但其实他的第 一大个股其实在私募期间最高的还是到达过七八个点的，但是确实到现在还是没有到达之前像公募一样，他重仓到某一个票在10个点左右，其实可能还是更反映他的一个相对比较绝对收益的思 维。其实我们觉得这个并没有削弱或者影响说他相对于公募收益的锐度，就本质上他希望做到的是行业分散、在行业内部个股集中，通过持有一些基本的优质的个股去创造锐度，所以其实你看从比较简单的业绩的表现也 能看得出来，当这个市场有一定的调整的时候，他其实选的股票都是一些相对比较优质的个股，所以反弹速度还是比较快的。 Q2：今年崔莹总还有开放新购的档期吗？ 答：崔莹总和林森总是5月开始封盘，打开预期可能最快在今年的四季度左右，但具体的时间可能要看当时净值的情况，以及市场情况。但我们非常确定 肯定不会在一个明显的市场高点去进行打开。可能今年之内应该是会有打开的计划，但具体还是要看两位老板。 Q3：公司的发展规划和目标？ 答：（1）我们公司刚成立，崔总从开始募集的时候，第一阶段目标是他过往管理规模的1/10 ~1/5的时候，比如说其实两位都管理过300亿，其实我们本来觉得50~60亿的时候，第一阶段先封盘。 （2）第二阶段100亿再封。那100亿以后，再看情况。 （3）其实我们可能现在提前封了对吧？大概也会在刚说的两个数字上做阶段性暂停。