计算机行业周报：端侧AI进展积极

证券 研 究 报增持（维持）市场回顾 端侧AI进展积极 ——计算机行业周报（2024.5.27—2024.5.31） 告行业:计算机 过去一周（5.27-5.31）上证综指下跌0.07%，创业板指下跌0.74%， 日期: 2024年06月04日 沪深300指数下跌0.60%，计算机（申万）指数上涨0.32%，跑赢上 证综指0.39pcts，跑赢创业板指1.06pcts，跑赢沪深300指数 0.92pcts，位列全行业第8名。 分析师:吴婷婷 Tel:021-53686158 最近一年行业指数与沪深300比较 计算机 沪深300 10% 4% -3%06/23 -9% 08/23 10/2301/2403/2405/24 -16% -23% -29% -36% -43% E-mail:wutingting@shzq.comSAC编号:S0870523080001 相关报告： 《微软发布Copilot+PC，英伟达Q1财报超预期》 ——2024年05月27日 《国内外大模型持续迭代，移动智算集采大单落地》 ——2024年05月22日 《国产大模型进步显著，北美云巨头 capex预期乐观》 ——2024年05月14日 《大模型加速迭代，海外科技大厂上调 capex》 ——2024年04月30日 《Llama3发布，开源大模型迎重要进展》 ——2024年04月23日 行业周报 周观点 软硬件巨头积极布局，端侧AI进展不断。（1）AIPC：5月21日，微软发布Copilot+PC，内置OpenAI的GPT-4o模型，搭载采用Arm架构的高通骁龙XElite芯片。联想、宏碁、华硕、戴尔、惠普和三星著名PC厂商与微软签订合作协议，6月18日将正式发布不同型号的Copilot+PC。此前3-4月，联想发布内置个人智能体“联想小天”的AIPC系列产品，荣耀发布首款AIPC产品，华为发布首次应用盘古大模型的AIPC产品。在CES2024上，联想、戴尔、三星、宏碁、LG、华硕、微星等均展示AIPC终端产品。（2）AI手机：1月三星发布GalaxyS24系列，通过配备谷歌Gemini系列大模型引入GalaxyAI功能，包含端侧AI功能和云端AI综合体验。根据CounterpointResearch，1月28日至2月17日，GalaxyS24的全球销量相较上一代GalaxyS23系列同比增长8%，韩国国内市场销量同比增加22%。目前，苹果、三星、华为、荣耀、vivo、OPPO、小米、魅族等企业纷纷布局AI手机。（3）端侧芯片：目前已有多款AIPC处理器发布，如高通骁龙XElite、英特尔酷睿Ultra、AMD锐龙8040系列“HawkPoint”、苹果M4芯片、英伟达RTX500和RTX1000系列显卡。 苹果、华为盛会召开在即，引领端侧AI+操作系统融合。（1）苹果：苹果将于6月10日举办年度开发者大会（WWDC），预计大会将介绍iOS18，并展示苹果计划如何将人工智能整合到其产品中。根据彭博社，苹果已与OpenAI达成协议，将为今年iOS18系统提供一系列生成式AI功能，同时仍在与谷歌进行谈判，试图将Gemini作为另一种可选方案。（2）华为：华为将于6月21日-23日举行开发者大会HDC2024，华为云即将重磅发布盘古大模型5.0，并将和HarmonyOSNEXT鸿蒙星河版首次同台亮相。鸿蒙系统自推出以来，已迅速扩展至8亿台生态设备，涵盖了手机、PC、平板、智慧屏、车机等多种终端设备。我们预计，随着ChatGPT融入iOS系统、盘古大模型融入鸿蒙系统，AI与操作系统的融合将升级端侧设备使用体验，加速端侧大模型落地。 投资建议 建议关注：（1）AI算力：工业富联、中科曙光、浪潮信息、软通动力、神州数码、拓维信息、海光信息、寒武纪、景嘉微等；（2）AI应用：科大讯飞、金山办公、万兴科技、同花顺、佳发教育、新致软件、鼎捷软件、焦点科技等；（3）AIPC链：星环科技、联想集团、芯海科技、卓易信息等。 风险提示 行业周报 下游景气度不及预期；政策推进不及预期；技术创新不及预期、行业竞争加剧。 目录 1周观点4 2市场回顾5 2.1计算机板块表现5 2.2计算机个股表现6 3行业要闻6 3.1海外动态6 4公司动态8 4.1重大事项8 4.2股份增减持8 4.3股权激励9 5一级投融资一览9 6风险提示10 图 图1：过去一周申万一级行业指数市场表现5 图2：计算机指数（申万）近10年PE（TTM）6 表 表1：过去一周各类指数行情回顾5 表2：过去一周计算机个股涨跌幅及换手率前五6 表3：过去一周计算机行业一级投融资情况9 1周观点 软硬件巨头积极布局，端侧AI进展不断。（1）AIPC：5月21日，微软发布Copilot+PC，内置OpenAI的GPT-4o模型，搭载采用Arm架构的高通骁龙XElite芯片。联想、宏碁、华硕、戴尔、惠普和三星著名PC厂商与微软签订合作协议，6月18日将正式发布不同型号的Copilot+PC。此前3-4月，联想发布内置个人智能体“联想小天”的AIPC系列产品，荣耀发布首款AIPC产品，华为发布首次应用盘古大模型的AIPC产品。在CES2024上，联想、戴尔、三星、宏碁、LG、华硕、微星等均展示AIPC终端产品。（2）AI手机：1月三星发布GalaxyS24系列，通过配备谷歌Gemini系列大模型引入GalaxyAI功能，包含端侧AI功能和云端AI综合体验。根据CounterpointResearch，1月28日至2月17日，GalaxyS24的全球销量相较上一代GalaxyS23系列同比增长8%，韩国国内市场销量同比增加22%。目前，苹果、三星、华为、荣耀、vivo、OPPO、小米、魅族等企业纷纷布局AI手机。 （3）端侧芯片：目前已有多款AIPC处理器发布，如高通骁龙XElite、英特尔酷睿Ultra、AMD锐龙8040系列“HawkPoint”、苹果M4芯片、英伟达RTX500和RTX1000系列显卡。 苹果、华为盛会召开在即，引领端侧AI+操作系统融合。（1）苹果：苹果将于6月10日举办年度开发者大会（WWDC），预计大会将介绍iOS18，并展示苹果计划如何将人工智能整合到其产品中。根据彭博社，苹果已与OpenAI达成协议，将为今年iOS18系统提供一系列生成式AI功能，同时仍在与谷歌进行谈判，试图将Gemini作为另一种可选方案。（2）华为：华为将于6月21日 -23日举行开发者大会HDC2024，华为云即将重磅发布盘古大模型5.0，并将和HarmonyOSNEXT鸿蒙星河版首次同台亮相。鸿蒙系统自推出以来，已迅速扩展至8亿台生态设备，涵盖了手机、PC、平板、智慧屏、车机等多种终端设备。我们预计，随着ChatGPT融入iOS系统、盘古大模型融入鸿蒙系统，AI与操作系统的融合将升级端侧设备使用体验，加速端侧大模型落地。 建议关注：（1）AI算力：工业富联、中科曙光、浪潮信息、软通动力、神州数码、拓维信息、海光信息、寒武纪、景嘉微等； （2）AI应用：科大讯飞、金山办公、万兴科技、同花顺、佳发教育、新致软件、鼎捷软件、焦点科技等；（3）AIPC链：星环科技、联想集团、芯海科技、卓易信息等。 2市场回顾 2.1计算机板块表现 表1：过去一周各类指数行情回顾 过去一周（5.27-5.31）上证综指下跌0.07%，创业板指下跌0.74%，沪深300指数下跌0.60%，计算机（申万）指数上涨 0.32%，跑赢上证综指0.39pcts，跑赢创业板指1.06pcts，跑赢沪深300指数0.92pcts，位列全行业第8名。 板块名称周涨跌幅（%）周相对涨跌幅（%）年初至今涨跌幅（%）年初至今相对涨跌幅（%） 计算机（申万） 0.32 —— -19.56 —— 上证综指-0.07 创业板指-0.74 沪深300-0.60 0.393.76-23.321.06-4.56-15.000.924.34-23.90 资料来源：iFinD，上海证券研究所 图1：过去一周申万一级行业指数市场表现 0.32% 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% -4% -5% -6% 资料来源：iFinD，上海证券研究所 当前计算机板块整体处于低估值水平。截至2024年5月31日，计算机板块市盈率-TTM为36.13，历史中位数为49.06，分位点处于近十年的6.20%。计算机指数（申万）过去10年市盈率-TTM低点为29.97，发生于2022年4月；历史高点为146.43，发生于2015年6月。 图2：计算机指数（申万）近10年PE（TTM） PE(TTM)近十年PE中位数 160 140 120 100 80 60 40 20 0 资料来源：Wind，上海证券研究所 2.2计算机个股表现 过去一周计算机（申万）板块中，个股涨幅前五名分别为：荣科科技、雷神科技、航天智装、锐明技术、佳缘科技；跌幅前五名分别为：诺瓦星云、卡莱特、萤石网络、博汇科技、先进数通；换手率前五分别为智迪科技、雷神科技、荣科科技、智微智能、佳缘科技。 表2：过去一周计算机个股涨跌幅及换手率前五 证券代码 周涨幅前五证券简称收盘价 （元） 周涨跌幅 （%） 证券代码 周跌幅前五证券简称收盘价 （元） 周涨跌幅 （%） 证券代码 换手率前五 证券简称 收盘价（元） 换手率 （%） 300290.SZ 荣科科技 12.93 28.78 301589.SZ 诺瓦星云 232.20 -46.18 301503.SZ 智迪科技 33.20 37.90 872190.BJ 雷神科技 18.53 23.12 301391.SZ 卡莱特 51.31 -33.73 872190.BJ 雷神科技 18.53 24.24 300455.SZ 航天智装 12.03 22.88 688475.SH 萤石网络 37.84 -30.16 300290.SZ 荣科科技 12.93 23.19 002970.SZ 锐明技术 39.83 20.62 688004.SH 博汇科技 12.06 -28.21 001339.SZ 智微智能 29.21 22.22 301117.SZ 佳缘科技 32.80 20.46 300541.SZ 先进数通 9.08 -25.51 301117.SZ 佳缘科技 32.80 17.63 资料来源：iFinD，上海证券研究所 3行业要闻 3.1海外动态 马斯克烧几十亿美元造最大超算中心，10万块H100训练Grok追赶GPT-4o。最近，许久没有新动向的马斯克放出了大消息——他旗下的人工智能初创公司xAI将投入巨资建造一个超算中心，以保证Grok2及之后版本的训练。这个“超级计算工厂”预计于2025 年秋季建成，规模将达到目前最大GPU集群的四倍。（来源：新智元） 马斯克的xAI获60亿美元融资，估值240亿美元。5月27日晚，马斯克旗下的大模型平台xAI在官网宣布获得60亿美元B轮融资，估值240亿美元。本次主要投资者包括ValorEquityPartners、红杉资本、国王控股、沙特王子-BinTalal、VyCapital等。这也是大模型赛道史上最高单笔融资之一，超过Anthropic在2023年9月12日获得的40亿融资和10月28日获得的20亿美元融资，以及InflectionAI在2023年6月30日获得的13亿美元融资，融资总额仅次于OpenAI、Anthropic。（来源：AIGC开放社区） 英伟达将推AIPC芯片：整合Cortex-X5CPU及BlackwellGPU内核。5月29日消息，据Theregister报道，近日业内有传言称，英伟达（Nvidia）正准备推出一款将下一代ArmCortexCPU内核与其BlackwellGPU内核相结合的芯片，主要面向WindowsonArm的AIPC设备领域，这也意味着该市场的竞争可能会越来越激烈。 （来源