大基金成立、入上证50指数成分，短期多重利好

中微公司更新研究报告摘要

公司概况与财务亮点：

• 行业：机械设备，专注于半导体设备制造。
• 股价表现：近一年股价范围为104.68元至184.82元，截至2024年5月31日股价为129.75元。
• 市值与流通股：总市值为804.55亿元，流通股数为620.07百万股。
• 主要股东：上海创业投资有限公司持有15.10%的股份。

产品组合：

• 销售专用设备占比79%，销售备品备件占比19%，设备维护占比1%。

市场地位：

• 中微公司作为国内领先的半导体刻蚀设备厂商，持续拓展产品线，包括12寸高深宽比金属钨沉积设备和12寸原子层金属钨沉积设备，以提升在高端半导体设备领域的竞争力。

投资亮点：

• 大基金支持：中国半导体大基金三期的成立，预计将加大对半导体领域高端产品的投资，为中微公司带来直接或间接的产业机会。
• 市场地位提升：通过布局沉积设备领域，中微公司有望形成新的业绩增长点。
• 营收增长：2024年第一季度营收达到历史同期新高，尽管净利润略有下降，但公司主业向好趋势未变。
• 盈利能力预测：预计2024年至2026年的净利润分别为19.7亿元、24.9亿元和29.4亿元，每股盈余分别为3.19元、4.02元和4.75元。

投资建议：

• 给予“买进”的评级，预计公司股价有潜力上涨空间超过35%，考虑到中美科技脱钩可能影响半导体设备需求的增长风险。

风险提示：

• 中美科技脱钩的影响可能导致半导体设备需求增长放缓。

报告展望：

• 中微公司作为半导体刻蚀设备的领军企业，通过大基金的支持以及产品线的扩展，有望在未来获得更大的市场份额和发展机遇。报告强调了公司在高端半导体设备领域的竞争优势，并提供了对未来几年盈利预测的分析，同时提醒了市场面临的潜在风险。