美国光伏市场供给展望20240602

全文摘要 美国光伏市场需求规模达到35.3吉瓦，同比增长52%，预备项目大约为8-10吉瓦。组件价格已经下降到 约30美分，展现出提升的经济效益。然而，美国的供给主要依赖进口，其中85%的组件来自东南亚四个 国家，这可能对未来装机规模造成影响。随着美国对中国企业的新双反政策的提出并正式接受调查，预 计将对东南亚四国的关税政策产生影响，中国企业需要做好准备应对潜在市场变化。美国本土企业、东 南亚四国企业和非东南亚国家的企业将受到不同影响，其中东南亚四国企业可能会面临不利局面，而非 东南亚国家的企业短期内可能仍然能够进入美国市场。美国和韩国本土企业主导着薄膜电池技术的发 展，并计划在未来几年内增加数吉瓦产能。与此同时，中国企业在美国也积极参与光伏产能建设，重点 在于组件和电池产能的平衡。东南亚地区作为重要的光伏产能输出地，其电池和组件产能已经达到相当 规模。随着技术进步和市场需求的变化，一些老旧产能将被淘汰，新型产能正在建设中，预期将达到更 高的水平。面对贸易政策的不确定性，这些产能将成为美国和其他地区的重要供应源。全球范围内，包 括美国本土以及印尼、印度等地的电池与组件产能预计在未来一段时间内增长。电池片方面，由于特定 地区的产能限制，供应可能出现短缺现象。行业盈利和政策变化是当前关注的重点。政府最近召开的关 于双碳行动的座谈会显示了对新能源产能过剩问题的关注，并提出了合理布局和能耗控制的要求。随着 政策支持和市场需求的逐渐回暖，光伏行业预计将实现稳定增长。此外，海外市场强劲的表现也为行业 发展提供了支撑。尽管市场需求稳定，上游产业面临现金流亏损，电池和组件行业的利润状况严峻。总 体而言，光伏行业的基本面正在逐步改善，投资者应保持关注。 章节速览 ● 00：00 美国光伏市场供给与需求展望美国光伏市场需求规模达35.3吉瓦，同比增长52%，储备项目约为8-10吉瓦。组件价格已降至30美分左 右，显示出提高的经济效益。然而，美国市场的供给主要依赖于进口，其中85%的组件来自东南亚四 国，预计这一格局将对未来的装机规模产生影响。 ● 04：14 中美贸易战下的东南亚四国关税政策变动及其影响随着美国针对中国企业的新双反（反倾销和反补贴）政策提出，并正式受理调查，预计将对东南亚四国 的关税政策产生影响。中国企业需做好全面准备以应对潜在的市场变化。分析指出，美国本土企业、东 南亚四国企业和非东南亚国家的企业将受到不同影响，其中东南亚四国企业面临的路径可能会被封 锁，而非东南亚国家的企业则可能在短期内仍可顺利进入美国市场。 ● 07：55 全球光伏产能分布与展望 美国及韩国本土企业主导薄膜电池技术发展，规划未来几年内增加数吉瓦产能。同时，中国企业在美也积极参与光伏产能建设，重点关注组件产能与电池产能的平衡。东南亚地区作为重要的光伏产能输出地，其电池和组件产能已达到一定规模。 ● 12：04 东南亚电池产能扩张及对全球供应的影响东南亚地区的电池和硅片电池组电力产能已具规模，领先企业如头部几家已具备大规模产能。随着技术 迭代和市场需求的变化，一些老旧产能逐渐退出市场，而新型产能正在建设中，预计将达到更高水平。此外，非东南亚四国及非美地区的企业也在积极布局产能，以满足全球不同市场的供应需求。面对贸易 政策的不确定性，这些产能将成为美国及其他地区的重要供应来源。 ● 17：34 美国及全球电池与组件产能梳理与展望美国及全球范围内的电池与组件产能预计将在未来一段时间内有所增长，其中美国本土以及印尼、印度 等地的产能将对美国市场产生影响。电池片方面，由于特定地区的产能限制，供应可能存在短缺现象。行业盈利和政策变化也是当前需要关注的重点。 ● 21：01 光伏行业面临产能过剩与需求挑战近期政府召开了关于双碳行动的座谈会，显示出对新能源产能过剩问题的关注，并提出了合理布局和能 耗控制的要求。同时，光伏行业正在经历制造规范出台和市场调整期，上游硅料和硅片的价格下跌，导 致下游组件采购持观望态度，整体市场需求较为平淡。尽管如此，随着政策支持和市场需求的逐渐回 暖，预计光伏行业将迎来稳定增长。此外，海外市场的强劲表现也为行业发展提供了支撑。 ● 27：38 美国市场预期：供应稳定，需求强劲，但盈利面临挑战一季度表现良好，二季度有望继续增加发货量。关注下半年关税政策变动可能带来的影响。国内市场需 求稳定，全年信心充分。上游产业面临现金流亏损，电池和组件行业利润状况严峻。需依靠政策支持实 现供需改善并期待行业进入良性循环。 ● 29：41 光伏产业分析：逆变器与辅材趋势优于主链光伏产业近期表现出色，特别是逆变器和辅材领域显示出更好的发展趋势。辅材经历过去两年的底部调 整后，今年第二季度盈利有所改善，而逆变器自去年三四季度开始展现出稳定的增长势头，特别是在新 兴市场需求的推动下。此外，尽管面临库存压力，欧洲市场的逆变器销售也呈现改善趋势。相比之 下，主链企业在经历了较长时间的调整后，目前正处于回升通道之中。整体来看，随着积极因素的累 积，光伏行业的基本面正在逐步改善，投资者可保持关注。 问答回顾 发言人 问：本次电话会议的主题是什么？美国光伏市场的供给结构如何？ 发言人答：本次电话会议的主题是美国光伏市场供给的梳理和展望，重点针对近期美国光伏市场关税 政策变化及其对美国光伏产能来源、组件价格、经济性以及整体需求潜力的影响进行讨论。美国光伏市 场的供给主要受限于进口，本土流通组件来源中，本土制造比例仅占15%，而85%的组件来自于进口。其 中，东南亚地区是美国电池组件的主要进口区域，2023年从东南亚四个国家进口的规模占比达到80%左 右，此外还有印度和韩国等地的进口。因此，美国光伏市场的供给主要依赖于东南亚四国的进口。 发言人 问：为何要关注美国光伏市场的关税政策变化？中国企业如何应对美国光伏市场的变化？ 发言人答：由于关税政策的变化，尤其是新双反政策的提出，可能导致原本向美国出口光伏组件的路 径发生变化。具体来说，韩华、梅尔伯格等七家美国本土制造企业于2023年4月24日向商务部提出反倾 销和反补贴的调查申请，最终可能影响到东南亚四国向美国出口光伏组件的情况。中国企业应全面做好 应对新双反政策的准备，根据不同位置产能情况，可以将其分为三大类和四小类。其中，美国本土企业 中，美国本土控股企业（如FirstSolar）能够为美国市场提供供给，中国在美国本土的企业也能拿到补 贴。东南亚四国企业由于新双反政策的影响，后续可能会受到限制，而非东南亚四国的产能在过渡期内 可能相对顺利进入美国市场，如墨西哥、印尼、印度等国家的产能。 发言人 问：美国光伏市场的需求及储备项目情况如何？ 发言人 答：美国光伏市场在2023年的总需求规模预计约为35.3吉瓦，同比增长约52%。从储备项目的角 度来看，储备项目规模在三季度数据中相对稳定，估计在84吉瓦左右。此外，尽管组件价格处于高 位，但相比之前有所回落，因此经济性有所提升。同时，利率也呈现下行趋势，整体来看，美国光伏市 场的需求潜力无需过多担忧。 发言人 问：新双反政策的调查流程及可能结果是什么？ 发言人 答：商务部将在今年下半年对新双反政策做出初步裁决，具体时间为6月10日左右，初步结果可 能会影响美国本土制造企业的补贴政策。而商务部对于反倾销和反补贴的正式调查分别将在7月18日 和10月1日左右进行。最终的调查结果预计将在年底启动，并可能在明年上半年最终执行。 发言人 问：美韩本土组件产能情况如何？中资企业在美本土规划的产能情况如何？ 发言人 答：美韩本土的组件产能主要集中在美韩两国，其中除了First Solar的组件产能外，还有韩华和 一些小企业。韩华在2023年底的组件产能约为5.1个G瓦左右，加上其他小企业，总组件产能大概在三四 个G瓦左右。虽然具备了较大的组件产能，但电池产能相对较少，预计2024年电池产能大约为1.2个G瓦 左右，后续电池产能投放可能不会进一步扩大。中资企业在美本土规划的产能规模较大，大公司通常拥 有五个G瓦左右的组件产能和一两个G瓦左右的电池产能。如农机、阿特斯、金科、金奥、博威、润 阳、正泰等公司。其中，阿特斯在电池产能上速度最快，规划了五个G瓦，而博威则规划了七个G瓦。目前，阿特斯的Top CN电池已经开始建设，并计划于2025年投产，组件产能方面已经逐步出货，全年 预计出货1到2个G瓦。 发言人 问：东南亚国家在组件和电池产能方面的情况如何？ 发言人答：东南亚国家如东南亚四国和非美非东亚四国的组件和电池产能规模庞大。截 至2022年、2023年底，东南亚地区电池和组件产能分别达到了76个G瓦和102个G瓦。头部企业已经具 备相当大的硅片电池组电力产能，其中规片电池和锂电池分别达到了38个G瓦和66个G瓦左右。尽管老 一代的poke产能逐步退出，但规划中的topcount产能有望达到40个G瓦左右。此外，除了韩国和印 度，中国企业也在非东亚四国规划了相应的产能，如印尼、中东阿联酋、沙特等地均有规划。 发言人 问：24年美国电池和组件供应情况如何？ 发言人答：经过梳理，美国本土韩华企业的电池产能预计为1.2G，组件产能约为22.4G瓦左右，考 虑top on产能后能达到30多瓦的水平。中资美国本土产能中，电池片年底不具备，最快到2023年底才能 带来规划投下的5个吉瓦产能。组件方面，中资企业今年年底带来的规划产能大约为23个G瓦，韩国方 面电车组件为6G瓦左右，印度规划电池和组件分别为5.8G瓦和64.64.8G瓦，印尼则以天河横店的电池投 出和一个吉瓦组件为主，老挝方面主要是中润等，其他区域的电池组件规划在5到10个G瓦左右。总体 来看，如果不考虑东南亚四国的双反影响，电池片供应缺口较大，但组装产能并不稀缺。 发言人 问：东南亚及非东南亚国家的产能供应情况如何？ 发言人答：东南亚四国因双反政策可能会影响电池片供应，若这些供应受阻，电池片市场将出现供不 应求的情况。然而，非东南亚四国如美国本土、印尼、印度等地区仍具备相对充足的产能，能够满足美 国市场需求。此外，像拉美和中东等地规划的电池产能，若能尽快投出并在美国关税条件下运营，有望 获得显著的超额盈利。 发言人 问：政策面有何变化，行业盈利状况如何？ 发言人答：政策层面上，近期召开了两次座谈会并发布了双碳行动方案，强调了新能源产能预警和合 理布局能耗的要求。行业盈利压力较大，市场观望情绪浓厚，组件价格持续下跌。从5-6月份的排产情 况来看，组件行业预计持平或小降。硅料和硅片方面，由于盈利压力较大，企业不愿意囤积库存，开工 率下降，库存压力增大。硅料产出从19-18万吨下调至约16万吨，老产能陆续停掉，新产能降负荷，硅 片排产已降至56-60G瓦，较三月份70G瓦有所下降。 发言人 问：目前硅片和硅料的库存压力如何？ 发言人 答：由于N型产能量在释放，库存压力已经减轻，特别是硅片库存正在去库存阶段，而硅料库存 也有一定减少。整体上，库存压力已从上游传导到下游，上游如硅片和硅料的价格两周内基本没有波 动。 发言人 问：产能收缩情况如何？ 发言人答：目前产能数据库显示收缩和减产情况较多，一些产能停产甚至注销复材。中环等企业也有 部分投产后出现收缩，整个行业处于市场化初期阶段，政策干预可能会加快调整速度。 发言人 问：供需端变化如何影响下半年的行业表现？ 发言人 答：根据跟踪数据，上半年国内单月装机量一般占全年的9-22个百分点，但今年上半年装机量 较低，导致对下半年行业供需节奏有所担忧。然而，招标项目和IR数据表现不错，有望加速下半年的供 需改善。出口方面，海外市场增速稳定，非欧美市场增长旺盛，欧洲市场环比提升明显，预计下半年增 速有望达到30%左右。 发言人 问：美国市场的供给情况如何？ 发言人 答：美国市场1-4月份表现良好，下半年预计供应充足，不会受到关税政策变化的太大影响 ，上 半年已发组件量较大，二季度可能还会有所增加，预计全年全行业量不会受到太大干