电力设备行业投资策略周报：海风催化，海外电网上调指引，锂电光伏供给侧改革

投资评级:看好(维持) 最近12月市场表现 电力设备 沪深300 上证指数 5% -3% -12% -21% -29% -38% 分析师张一弛 SAC证书编号：S0160522110002 zhangyc02@ctsec.com 相关报告 1.《电新较景气，多环节边际改善》 2024-05-28 2.《锂电板块2023年及2024Q1总结》 2024-05-22 3.《西门子能源上调预期，锂电出清进行中》2024-05-14 证券研究报告 电力设备/行业投资策略周报/2024.06.03 海风催化，海外电网上调指引， 锂电光伏供给侧改革 周观点 核心观点 光储：国务院印发《2024-2025年节能降碳行动方案》，未来上游新扩产能的要求将更加严格；同时新能源利用率下调至90%，预计每年能多释放80-100GW的新能源装机空间。近期高层再次关注新能源行业过度投资，释放积极信号，产业链价格见底趋势明显，Q2大概率迎来价格底和业绩底。行业利空出尽，持续看好处于底部的光储板块的投资机会。 锂电：政策要求合理布局锂行业新增产能，提高电池安全标准，要求不起火、不爆炸，加速行业低端产能出清。国家投入60亿元用于固态电池研发，拟2027年装车1000台，测试不少于1万公里，固态电池产业化将提速。 风电：江苏广东招标催化持续释放，建议重点关注海风海缆管桩，陆风头部主机零部件，及碳纤或减震相关主题性机会。 电力设备：电改正加速推进，旨在用价格信号促进资源配置，提升新能源消纳，而底层支撑是大电网的建设。海外电力市场也迎来增长机遇，意大利、法国和英国等国家的电力企业计划在未来三年内大幅增加电网建设和新能源投入的资本支出，预示着海外电力市场将进入新一轮的扩张周期。这些改革和发展举措将为相关电力设备企业带来新的增长动力。 公用：今夏部分地区高温提前，迎峰度夏电力供应仍然紧张；《节能降碳行动方案》明确能耗下降（2.5%）与非化石能源消费（18.9%）目标，电源结构调整往往加速电改推进，我们重申水电受益市场化电价提升逻辑，当前核电配置性价比高，火电辅助服务与现货市场均可拔高估值，绿电利空出尽近期已有调整，建议关注。 机器人：国产机器人领域科研成果显赫，乐聚机器人“夸父”4.0版本发布，清华发布全球首款类脑互补视觉芯片“天眸芯”，浙江灵巧智能科技有限公司第一代“灵巧手”发布。重点关注行星滚柱丝杠、减速器、电机和传感器环节。 风险提示：政策变化的风险；产能过剩的风险；市场竞争加剧的风险；特高压开展不及预期的风险。 请阅读最后一页的重要声明！ 内容目录 1光伏4 1.1价格变化4 1.2行业动态6 2锂电7 2.1价格变化7 2.2行业动态10 3风电10 3.1本周新增招标情况10 3.22024年招标情况10 3.3行业动态11 4电力设备11 4.1主网——一二次设备招标11 4.2电力投资12 4.3出口数据——电表13 4.4出口数据——变压器13 4.5行业近况15 5氢能15 5.16月1日起鄂尔多斯氢能源车通行费全额奖补15 5.240台ALK、16台PEM制氢设备，吉电股份绿氢制甲醇项目备案16 6机器人16 6.1国产机器人领域科研成果显赫，乐聚机器人“夸父”4.0版本发布16 6.1.1浙大李铁风团队发布无线水下软体机器人，被选为CRPS封面文章16 6.1.2北航发布昆虫机器人BHMbot研究成果16 6.1.3机器人“夸父”4.0版本发布，“绵阳造”人形机器人提速迈向产业化17 6.2多个国产灵巧手产品发布，清华发布全球首款类脑互补视觉芯片“天眸芯”17 6.2.1因时机器人工业级灵巧手即将发布，集成触觉传感器拥有更强负载和百万次寿命17 6.2.2浙江灵巧智能科技有限公司第一代“灵巧手”发布18 6.2.3清华“天眸芯”登Nature封面：全球首款类脑互补视觉芯片18 6.3近期机器人公司进展更新19 7风险提示19 图表目录 图1.光伏产业链价格概览5 图2.光伏指数5 图3.碳酸锂价格（万元/吨）7 图4.三元正极价格（万元/吨）8 图5.磷酸铁、磷酸铁锂价格（万元/吨）8 图6.负极价格（万元/吨）8 图7.隔膜价格（元/平米）8 图8.电解液价格（万元/吨）9 图9.电池价格（元/Wh）9 图10.2021年至今风机月度招标量(GW)11 图11.主网-一次设备招标批次累计值12 图12.主网-二次设备招标批次累计值12 图13.电源建设和电网建设投资值（亿元）13 图14.智能电表出口金额-分贸易地区（亿元）13 图15.智能电表出口金额-分产品品类（亿元）13 图16.变压器出口金额-分贸易地区（亿元）14 图17.变压器出口金额-分产品品类（亿元）14 1光伏 1.1价格变化 本周国内硅料、硅片、电池片和组件价格持续下跌，辅材价格整体稳定。根据 InfoLinkConsulting公布的价格： 硅料：国产块料的主流价格维持在每公斤37-42元之间，受上周四至本周三价格 趋势及惯性影响，本期均价小幅下降0.5元至每公斤40.5元。国产颗粒硅的主流价格保持在每公斤36.5-37元之间。硅片方面，P型硅片中M10,G12尺寸成交价格突破到每片1.2-1.3与1.8元人民币。N型价格M10,G12,G12R尺寸成交价格来到每片1.1、1.7-1.8与1.45-1.5元人民币左右。 电池片：本周电池片价格持续下跌。P型M10和G12尺寸的价格均降至每瓦0.31元人民币。受上游硅片价格下跌影响，N型电池片中M10TOPCon电池片的均价降至每瓦0.30元人民币左右。G12RTOPCon电池片的价格在每瓦0.33至0.35元 人民币之间。高效HJT（G12）电池片的价格在每瓦0.45至0.55元人民币之间。 组件：本周价格TOPCon组件价格大约落于0.88-0.90元人民币，项目价格开始朝向0.9元人民币以下。182PERC双玻组件价格区间约每瓦0.78-0.88元人民币，HJT组件近期并无太多项目交付，价格维稳约在每瓦0.97-1.18元人民币之间。海外价格部分，PERC价格执行约每瓦0.1-0.105美元，TOPCon价格则因区域分化明显，HJT部分则暂时持稳约每瓦0.13-0.15美元的水平。 辅材：主栅正银均价为5371元/千克，周环比上升150元，月环比上升611元。3.2mm光伏玻璃均价为25.8元/平方米，周环比上升0.50元。2.0mm无框玻璃均价为17.8元/平方米，周环比下降1.75元。光伏EVA胶膜均价为12.49元/平方 米，周环比下降0.05元。POE树脂均价为20160元/吨，周环比持平。 图1.光伏产业链价格概览 资料来源：pvinfolink，solarzoom，SMM，中国有色金属协会硅业分会，卓创资讯网，财通证券研究所 图2.光伏指数 资料来源：wind，财通证券研究所 1.2行业动态 本周光伏市场整体氛围依旧冷清，硅料价格连续下跌。五月下旬，越来越多的企业通过检修和减产来调整产出量和库存，价格下跌的趋势开始减弱。国内致密块料价降至每公斤40.5元人民币，周降幅1.2%。国产颗粒硅均价保持在每公斤37元人民币，海外硅料价格暂时平稳。硅片价格持续崩盘，N型M10、G12、G12R尺寸价格分别为每片1.1、1.7-1.8和1.45-1.5元人民币。电池片价格全面下滑，P型M10和G12分别降至每瓦0.31元，M10TOPCon降至每瓦0.30元人民币。组件方面，TOPCon组件价格约为每瓦0.88-0.90元人民币，182PERC双玻组件价格在每瓦0.78-0.88元人民币之间。本周光伏行业价格整体下滑，市场观望情绪浓厚，企业纷纷采取措施应对供应过剩和需求疲软的局面。 5月份国家及地方共发布40条光伏政策：5月份，国家及地方共发布40条光伏政 策，其中包括5条国家政策和35条地方政策。国务院发布文件，推动新能源发 展，并计划在2024年底实现绿证核发全覆盖。国家能源局和林草局强调光伏治沙项目的高质量运行。地方层面，18个省市出台了光伏建设、补贴、项目管理等政策。青海、甘肃等地明确了2024年的光伏项目建设指标，多个省市发布了光伏补贴和管理政策。总体来看，光伏行业政策环境不断优化，各地积极推动光伏项目的发展和规范管理。 各地纷纷出台分布式光伏配储政策：国家能源局数据显示，2024年1-4月光伏新增装机容量达60.11GW，其中分布式光伏新增23.81GW，超过集中式光伏。由于消纳难题，各地纷纷出台分布式光伏配储政策。目前，15个省市发布了相关政策，最高配储比例达30%。广西发布2024年风电和光伏项目申报通知，计划新增22GW风电和3GW光伏项目，需配储10%-20%，持续2小时。尽管配储能削峰填谷、提高电网承载能力，但其高成本和维护难题让光伏开发商兴趣不高。7月4- 5日，南京将举办第四届分布式光伏大会，探讨光伏产业发展前景。 禾望获评BloombergNEF全球一级光伏逆变器制造商：5月23日，彭博新能源财经（BNEF）公布最新全球一级光伏逆变器制造商榜单，禾望电气成功入选，成为全球仅有的七家Tier1企业之一。这一荣誉体现了禾望电气在光伏领域的卓越产品品质和全球项目中的强大竞争力。禾望电气近年来积极布局全球市场，提供广泛的光伏逆变器产品，覆盖亚洲、欧洲、非洲、南美洲和北美洲。此次入选Tier1榜单，进一步巩固了其在全球光伏逆变器市场的领导地位。 两部委发文有序推进光伏治沙项目开发建设：5月27日，国家能源局和国家林业草原局发布通知，推进光伏治沙项目开发。通知强调优先利用未经治理的沙化土地，结合当地自然条件合理规划场址和建设规模。光伏治沙项目需满足防沙治沙 和光伏发电要求，施工时应尽量减少对地表的扰动，并在竣工前完成生态修复。通知还要求项目在运行阶段加强防沙治沙设施的管理，确保可持续的生态效益。 2锂电 2.1价格变化 上游材料：本周国内碳酸锂价格出现小幅下跌，SMM电池级碳酸锂现货价格均价为10.59万元/吨，周跌幅为0.56%，供应方面，本周碳酸锂供应充足，国内产量提升，原料方面锂矿进口量充足，锂盐企业外采生产仍有利润空间。需求方面，下游需求转弱，动力市场需求较差，储能小幅拉动需求，三元材料排产环比下降，铁锂需求持平。 图3.碳酸锂价格（万元/吨） 碳酸锂 60 50 40 30 20 10 0 数据来源：SMM，财通证券研究所 中游环节： 三元622正极报价13.55万元/吨，环比小幅增长；三元523正极报价12.70万元/ 吨，环比小幅增长；三元811正极报价16.50万元/吨，环比小幅增长。磷酸铁锂 动力价格为4.23万元/吨，环比持平。 图4.三元正极价格（万元/吨）图5.磷酸铁、磷酸铁锂价格（万元/吨） NCM523NCM622NCM811 50 4020 3015 10 205 2018/10… 2019/03… 2019/08… 2020/01… 2020/06… 2020/11… 2021/04… 2021/09… 2022/02… 2022/07… 2022/12… 2023/05… 2023/10… 2024/03… 100 2018/1… 2019/0… 2019/0… 2020/0… 2020/0… 2020/1… 2021/0… 2021/0… 2022/0… 2022/0… 2022/1… 2023/0… 2023/1… 2024/0… 0 磷酸铁磷酸铁锂 数据来源：CIAPS，财通证券研究所数据来源：CIAPS，财通证券研究所 中端人造石墨报价2.88万元/吨，环比持平。中端湿法基膜市场均价为0.86元/平，环比下降7.53%；中端干法隔膜市场价格报价0.43元/平，环比持平。 图6.负极价格（万元/吨）图7.隔膜价格（元/平米） 天然中端人造中端人造高端 8 7 6 5 4 3 2 4.0 3.5 3.0 2.5 2.0