螺纹钢周报：去库速度放缓 盘面偏弱震荡

研究咨询部 去库速度放缓盘面偏弱震荡 ----国信期货螺纹钢周报 2024年6月2日 目录 CONTENTS 1螺纹钢期货行情回顾 2期货市场环境：宏观、比价、基差 3螺纹钢供需概况 4后市展望 研究咨询部 Part1 第一部分 行情回顾 1.1近期重要信息概览 经济数据 1.根据国家统计局公布的数据，2024年4月，CPI同比为0.3%，上月为0.1%；4月PPI同比为-2.5%，上月为-2.8%。 2.根据国家统计局公布的数据，中国1-4月固定资产投资（不含农户）143401亿元，同比增长4.2%。中国4月规模以上工业增加值同比增长6.7%。中国4月份社会消费品零售总额35699亿元，同比增长2.3%；中国1-4月份社会消费品零售总额156026亿元，同比增长4.1%。 3.国家统计局数据显示，5月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.5%，比上月下降0.9个百分点，制造业景气水平有所回落。5月份，非制造业商务活动指数为51.1%，与上月基本持平，非制造业继续保持扩张。 政策面信息 1.国务院关于印发《2024—2025年节能降碳行动方案》的通知，通知提到钢铁行业节能降碳行动： 1.加强钢铁产能产量调控。严格落实钢铁产能置换，严禁以机械加工、铸造、铁合金等名义新增钢铁产能，严防“地条钢”产能死灰复燃。2024年继续实施粗钢产量调控。“十四五”前三年节能降碳指标完成进度滞后的地区，“十四五”后两年原则上不得新增钢铁产能。新建和改扩建钢铁冶炼项目须达到能效标杆水平和环保绩效A级水平。 2.深入调整钢铁产品结构。大力发展高性能特种钢等高端钢铁产品，严控低附加值基础原材料产品出口。推行钢铁、焦化、烧结一体化布局，大幅减少独立焦化、烧结和热轧企业及工序。大力推进废钢循环利用，支持发展电炉短流程炼钢。到2025年底，电炉钢产量占粗钢总产量比例力争提升至15%，废钢利用量达到3亿吨。 3.加快钢铁行业节能降碳改造。推进高炉炉顶煤气、焦炉煤气余热、低品位余热综合利用，推广铁水一罐到底、铸坯热装热送等工序衔接技术。加强氢冶金等低碳冶炼技术示范应用。到2025年底，钢铁行业能效标杆水平以上产能占比达到30%，能效基准水平以下产能完成技术改造或淘汰退出，全国80%以上钢铁产能完成超低排放改造；与2023年相比，吨钢综合能耗降低2%左右，余热余压余能自发电率提高3个百分点以上。2024—2025年，钢铁行业节能降碳改造形成节能量约2000万吨标准煤、减排二 氧化碳约5300万吨。 1.2螺纹钢主力合约走势 研究咨询部 Part2 第二部分 期货市场环境：宏观、比价、基差 研究咨询部 Part3 第三部分 螺纹钢现货供需概况 单位：吨 数据来源：WIND国信期货Mysteel免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。30 Part4 第四部分 研究咨询部 后市展望 数据来源：WIND国信期货Mysteel 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 32 螺纹钢 本周，螺纹期货主力合约RB2410震荡回调，重心下移，近月走势弱于远月，盘面仍呈现出远月升水的价差结构。 宏观面，根据国家统计局公布的数据，5月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.5%，比上月下降0.9个百分点，制造业景气水平有所回落。5月份，非制造业商务活动指数为51.1%，与上月基本持平，非制造业继续保持扩张。国务院关于印发《2024—2025年节能降碳行动方案》的通知，通知提到钢铁行业节能降碳行动：加强钢铁产能产量调控，深入调整钢铁产品结构，加快钢铁行业节能降碳改造。 产业面，供给端，钢厂利润尚可，钢联口径铁水产量微跌，但高炉开工率周环比小幅增长。电炉端开工暂时保持平稳，综合来看，国内钢材产量仍以增为主。钢联数据显示本周五大钢材品种供应902.92万吨，周环比增6.91万吨，增幅为0.77%。其中，螺纹产量239.47万吨，周环比增加1.6%。 需求方面，高频数据显示，本周五大品种周消费量为907.82万吨，周环比下降42.37万吨，降幅为4.46%；其中建材消费环比降7.70%，板材消费环比降2.35%。表观消费下降主要来自于建材需求的季节性走弱。目前终端由旺季逐步转向 淡季，虽然钢联数据显示本周五大钢材总库存1753.99万吨，周环比降4.9万吨，降幅0.28%。但我们预计伴随需求走弱，去库速度将逐步放缓，基本面支撑走弱。6月关注专项债发行以及工地开工情况。 感谢观赏 ThanksforYourTime 国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号分析师：邵荟憧 从业资格号：F3055550投资咨询号：Z0015224 电话：021-55007766-305168 邮箱：15219@guosen.com.cn 研究咨询部 重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 •