工银瑞信基金指数产品月报202406：6月指数产品建议关注物联网50ETF、深证红利ETF

金融工程 月报 6月指数产品建议关注物联网50ETF、深证红利ETF 报告日期：2024-06-02 主要观点： ——工银瑞信基金指数产品月报202406 分析师：严佳炜 执业证书号：S0010520070001邮箱：yanjw@hazq.com 分析师：钱静闲 执业证书号：S0010522090002邮箱：qianjx@hazq.com 相关报告 权益市场先扬后抑，港股红利表现突出 工银瑞信基金在赛道ETF、宽基ETF以及风格策略ETF（指数）上均有布局。基于我们的ETF轮动模型，以工银瑞信指数基金为投资标的，构建出可落地的投资策略。 2024年5月，权益市场先扬后抑，港股前期反弹幅度更大，其中，中证港股通高股息精选ETF、中证国新央企现代能源ETF、上证央企50ETF涨幅居前，分别上涨8.68%、2.28%、1.60%。 工银瑞信指数产品轮动策略构建 使用自下而上的信号以及指数产品层面的特点来构造指数轮动组合，创建一个�维度指数轮动模型，分别从盈利的边际改善、动量、资金面、拥挤度、产品内部牵引力展开讨论，构造的指数轮动策略长期来看相对宽基指数（沪深300）有超额收益。 6月产品建议关注物联网50ETF、深证红利ETF 1《. 基金Alpha改进论：探寻无法复刻 最新一期，工银深证物联网50ETF基本面、技术面、资金面打分较 的投资艺术》2024-03-16 2.《买卖之间的心理迷思：处置效应下基金经理的行为模式》2023-09-14 3.《小荷才露尖尖角：黑马基金经理如何挖掘？》2023-06-11 4.《基民收益启示录：寻找低落差感基金》2023-03-12 5.《寻找基金经理中的“稀缺基因”》 2022-11-24 6.《FOF弹性与收益增厚：聚焦赛道 ETF轮动》2022-9-13 7.《FOF赋能绝对收益：基金组合构建实战（下）》2022-7-29 8.《FOF赋能绝对收益：基金组合构建实战（上）》2022-5-29 高，予以重点配置，工银深证红利ETF基本面、技术面打分较高，也 予以配置，此外，还配置了综合打分较高的工银瑞信国证半导体芯片 ETF、工银中证科技龙头ETF、工银中证京津冀。 风险提示 本文结论基于基金的历史持仓与净值数据进行分析，不构成任何投资建议。基金的历史收益、历史风格偏好、历史持股特征不代表未来，本报告数据仅供参考。 敬请参阅末页重要声明及评级说明证券研究报告 正文目录 1权益市场先扬后抑，港股红利表现突出4 2工银瑞信指数产品轮动策略构建5 2.1基本面：盈利的边际改善6 2.2技术面：动量的预测效果7 2.3资金面：追踪资金热点8 2.4拥挤度：避免持有分歧赛道9 2.5放大弹性：成分股牵引力10 2.6多维打造指数产品轮动策略11 36月产品建议关注物联网50ETF、深证红利ETF12 风险提示：13 图表目录 图表1工银瑞信指数产品线4 图表2指数产品表现近况5 图表3指数�维度轮动模型6 图表4工银瑞信指数产品-基本面得分7 图表5工银瑞信指数产品-技术面得分8 图表6工银瑞信指数产品-资金面得分9 图表7工银瑞信指数产品-拥挤度得分10 图表8工银瑞信指数产品-牵引力得分11 图表9指数轮动组合分年度表现12 图表10指数轮动组合净值曲线12 图表11最新一期产品各维度打分13 1权益市场先扬后抑，港股红利表现突出 图表1工银瑞信指数产品线 随着国内主题行业投资的需求日益旺盛，权益ETF的规模快速扩张，品种愈发丰富，ETF已经成为A股市场中不可或缺的投资工具之一，能够满足投资者多元化的行业配置需求。基于ETF轮动模型，以工银瑞信指数基金为投资标的，构建出可落地的投资策略。 公司在赛道ETF、宽基ETF以及风格策略ETF（指数）上均有布局。目前赛道 ETF共计17只，主题分布在周期、医药、科技、新能源等高弹性、高景气度赛道，为投资者布局高弹性成长行业提供方便的Beta配置工具。5月新发产品工银中证沪深港黄金产业股票ETF（159315.OF），由50只市值较大且业务涉及黄金采掘、冶炼、销售的上市公司组成。目前赛道指数中规模最大的产品有国证港股通科技ETF （159636.SZ）、国证新能源车电池ETF（159840.SZ）、中证稀有金属主题ETF （159671.SZ）。 基金代码 基金名称 跟踪指数 指数名称 成立时间 类型 交易 规模(亿) 159905.SZ 工银深证红利ETF 399324.SZ 深证红利 2010-11-05 风格策略 场内 29.89 159691.SZ 工银中证港股通高股息精选ETF 930839.CSI 港股通高息精选 2023-03-30 风格策略 场内 12.87 510990.SH 工银中证180ESGETF 931088.CSI 180ESG 2021-06-18 风格策略 场内 0.43 588050.SH 工银上证科创板50ETF 000688.SH 科创50 2020-09-28 宽基 场内 76.99 510350.SH 工银沪深300ETF 000300.SH 沪深300 2019-05-20 宽基 场内 34.52 481009.OF 工银沪深300A 000300.SH 沪深300 2009-03-05 宽基 场外 14.29 561230.SH 工银中证A50ETF 930050.CSI 中证A50 2024-03-06 宽基 场内 8.30 510530.SH 工银中证500ETF 000905.SH 中证500 2019-10-17 宽基 场内 2.60 159958.SZ 工银创业板ETF 399006.SZ 创业板指 2017-12-25 宽基 场内 1.99 018112.OF 工银北证50成份指数A 899050.BJ 北证50 2023-04-27 宽基 场外 1.90 510850.SH 工银上证50ETF 000016.SH 上证50 2018-12-07 宽基 场内 1.74 561280.OF 工银中证1000增强策略ETF 000852.SH 中证1000 2023-08-31 宽基 场外 0.43 561200.SH 工银中证100ETF 000903.SH 中证100 2023-12-22 宽基 场内 0.37 159970.SZ 工银深证100ETF 399330.SZ 深证100 2019-12-19 宽基 场内 0.17 159543.SZ 工银国证2000ETF 399303.SZ 国证2000 2023-11-09 宽基 场内 0.12 159636.SZ 工银国证港股通科技ETF 987008.CNI 港股通科技 2022-06-30 赛道 场内 21.16 159840.SZ 工银国证新能源车电池ETF 980032.CNI 新能电池 2021-08-05 赛道 场内 10.26 159671.SZ 工银瑞信中证稀有金属主题ETF 930632.CSI CS稀金属 2023-02-17 赛道 场内 6.12 159315.OF 工银中证沪深港黄金产业股票ETF 931238.CSI SSH黄金股票 2024-05-30 赛道 场内 4.11 516050.SH 工银中证科技龙头ETF 931087.CSI 科技龙头 2021-01-21 赛道 场内 3.94 159665.SZ 工银瑞信国证半导体芯片ETF 980017.CNI 国证芯片(CNI) 2022-12-22 赛道 场内 3.54 561260.OF 工银中证国新央企现代能源ETF 932037.CSI 央企现代能源 2023-07-27 赛道 场外 2.99 159856.SZ 工银中证沪港深互联网ETF 930625.CSI SHS互联网 2021-01-22 赛道 场内 2.94 164818.OF 工银中证传媒A 399971.SZ 中证传媒 2015-05-21 赛道 场外 2.54 159640.SZ 工银中证上海环交所碳中和ETF 931755.CSI SEEE碳中和 2022-07-13 赛道 场内 2.48 516060.SH 工银中证创新药ETF 931152.CSI CS创新药 2021-02-09 赛道 场内 1.21 510060.SH 工银上证央企50ETF 000042.SH 上证央企 2009-08-26 赛道 场内 1.20 159976.SZ 工银粤港澳大湾区创新100ETF 980001.CNI 湾创100(CNI) 2019-11-01 赛道 场内 1.01 159709.SZ 工银深证物联网50ETF 399285.SZ 物联网50 2021-06-18 赛道 场内 0.85 516600.SH 工银中证消费服务ETF 000806.CSI 消费服务 2021-02-09 赛道 场内 0.82 159520.SZ 工银中证消费龙头ETF 931068.CSI 消费龙头 2023-10-19 赛道 场外 0.45 159725.SZ 工银中证线上消费ETF 931480.CSI 线上消费 2021-06-11 赛道 场内 0.34 注：对于规模数据，ETF产品为截至2024/5/31的规模，非ETF产品为2024年Q1基金季报披露的规模。 资料来源：wind，华安证券研究所 2024年5月，权益市场先扬后抑，港股前期反弹幅度更大，其中，中证港股通高股息精选ETF、中证国新央企现代能源ETF、上证央企50ETF涨幅居前，分别上涨8.68%、2.28%、1.60%。 图表2指数产品表现近况 基金代码 基金名称 5月 收益率 近3月 收益率 2024年 收益率 成立时间 159691.SZ 工银中证港股通高股息精选ETF 8.68% 14.13% 20.51% 2023-03-30 561260.OF 工银中证国新央企现代能源ETF 2.28% 9.34% 18.87% 2023-07-27 510060.SH 工银上证央企50ETF 1.60% 3.70% 12.36% 2009-08-26 159636.SZ 工银国证港股通科技ETF 0.88% 15.06% 0.86% 2022-06-30 510990.SH 工银中证180ESGETF 0.15% 3.08% 6.60% 2021-06-18 159976.SZ 工银粤港澳大湾区创新100ETF -0.04% 4.45% 4.10% 2019-11-01 510850.SH 工银上证50ETF -0.12% 1.89% 5.40% 2018-12-07 159640.SZ 工银中证上海环交所碳中和ETF -0.33% 6.85% 7.84% 2022-07-13 481009.OF 工银沪深300A -0.46% 1.99% 4.38% 2009-03-05 510350.SH 工银沪深300ETF -0.48% 2.15% 4.70% 2019-05-20 561230.SH 工银中证A50ETF -0.87% / / 2024-03-06 561200.SH 工银中证100ETF -0.87% 1.74% 5.65% 2023-12-22 159840.SZ 工银国证新能源车电池ETF -1.19% 4.60% -4.25% 2021-08-05 159970.SZ 工银深证100ETF -1.58% 1.27% 0.73% 2019-12-19 159671.SZ 工银瑞信中证稀有金属主题ETF -1.75% -0.99% -6.59% 2023-02-17 561280.OF 工银中证1000增强策略ETF -1.89% 2.32% -7.17% 2023-08-31 510530.SH 工银中证500ETF -1.94% -0.27% -1.96% 2019-10-17 159665.SZ 工银瑞信国证半导体芯片ETF -1.95% -5.82%