2024两轮电动车行业简析报告

两轮电动车行业简析报告 版权归属上海嘉世营销咨询有限公司商业合作/内容转载/更多报告 01.两轮电动车充分满足短交通的日常需求 •短交通是最主要的日常出行需求。随着城镇化的发展人们的活动半径不断变宽，但短交通出行方式仍能覆盖主要的范围，从主要国家核心地区的出行数据看平均通勤半径不高于15km，摩托车、电 动两轮车等两轮出行方式能更好匹配日常短交通出行需求。 2021年各国平均单程通勤距离（KM） 美国15 日本14 英国13 中国9 步行自行车 摩托车巴士列车 汽车轮船飞机 2021年美国日常通勤距离占比 两轮电动车巴士列车… 60% 25%15% ………… 0-8KM 8-24KM 24KM+ 短驳交通 <25km 支线交通 25-50km 长距离交通 50-500km 远距离交通 >500km 数据来源：公开数据整理；嘉世咨询研究结论；图源网络 02.2024年新国标拉动需求 •2024年为新国标过渡期截止的最后一年，预计各地政府将不同程度加严监管，比如电动两轮车保有量大省江苏目前已经出台部分补助措施，目的或为在2024年推行换购；此外江西、山西省份新国 标政策也将于2024年截止。 •2024年新国标强制替换需求对行业总量仍将起到拉动作用，但长期看其对行业总量的贡献预计会逐年减弱。 过渡期截止年份 过渡期截止日期 省份 城市 2023年 2023年3月1日 湖南 长沙、湘潭、株洲等 2023年4月14日 云南 昆明 2023年8月31日 广西 南宁 2023年12月31日 江西 赣州 2023年12月 安徽 合肥 2024年 2024年4月14日 江苏 扬州、无锡、徐州等 2024年4月14日 山西 沂州 2024年9月30日 江西 新余 数据来源：公开数据整理；嘉世咨询研究结论；图源网络 03.2023年两轮电动车市场规模达到5500万辆 •目前，我国两轮电动车保有量已突破3.25亿辆，市场竞争激烈。2023年两轮电动车总销量5500万辆，其中，爱玛、雅迪年销量突破千万，台铃年销量突破700万辆，绿源、新日、立马、小刀等8家 企业年销量超过百万，行业前十品牌总销量占比达85%。 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 雅迪 首次提出“更高端的电动车” 开始研发石墨烯电池 推出石墨烯电池 推出凸极电机推出冠能系列，主打中高端市场，搭载石墨烯电池、凸极电机 推出冠能二代和高端VFLY系列 继续推行高端化，推出冠能3代/4代，预计高端占比39% 开始往上游电池延伸 供应链优化+双升双降(推冠能5代) 爱玛 推出子品牌小帕 和博世签 约 发布专用石墨烯电池 推出引擎MAX系列 重启子品牌斯波兹曼 推行高端化，预计高端占比30% 供应链优化 九号 推出智能双轮电动平衡车“NinebotE” 推出智能电动滑板车“米家电动滑板车” 推出服务机器人“路萌” 推出智能电动车E系列和C系列;推出全地形车 推出智能电动车A系列和N系列 推出MMax和F系列，深耕城市市场，不走下沉 推Q系列、F系列、V系列 小牛 推出UQi系列开启智能锂电时代 推出MQi系列 推出UQi系列 推出 GOVA系 列，下沉价格带 推出滑板车 两轮电动车市场规模（万辆）主流品牌两轮电动车技术发展进程 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 雅迪爱玛绿源新日九号小牛（内销） 0 2018 2019 2020 2021 2022 2023H12023Q1-Q3 数据来源：公开数据整理；嘉世咨询研究结论；图源网络 04.长续航与智能化衡量两轮电动车产业竞争力 •电动两轮车作为耐用消费品的核心消费痛点仍为日常通勤。智能化为电动两轮车行业的整体发展趋势，给予消费端更优体验、同时带来产品结构升级下的价增。电动两轮车锂电与智能化产品结构升 级趋势下，产品价格中枢进一步上行。 车主购买电动两轮车原因各电动两轮车品牌智能化评分 出行高效、省力 47.6%九号 512 不堵车、停车方便 环保 成本低作为补充交通工具价格比较便宜 学习门槛低不需驾考或驾考容易 47.1% 44.1% 39.7% 38.7% 33.3% 30.8% 29.2% 小牛 台铃 雅迪 爱玛177 绿源166 235 229 327 数据来源：公开数据整理；嘉世咨询研究结论；图源网络 05.龙头品牌持续发力产品打造 •各家产品力均有发力，相比于第一阶段通路车型更多比例上下游把控能力不同，第二阶段更看重产品专有卖点。雅迪“性能”提升上一马当先，成立了实验室进行电机、电池和系统的自研；“智 能”，不输造车新势力，同样有较多储备。九号主打智能，黑科技电子3C应用角度，已然行业标杆。 雅迪 爱玛 新日 九号 小牛 性能 电机 TTFAR电机(自研)，高能效、低损耗，动力里程兼顾中置电机，卓越平衡性、齿轮+链条传动、高效运行、操控更佳轮边电机，减速器、控制器、电机三合一，双控算法,加速快 引擎MAX聚能电机:能量密度+持续聚能，损耗降低15%，扭矩提升15% 变频动力电机: 高效区间宽、动力更强、跑的更远，点动三速，自由切换满足不同骑行速度需求 九号定制无刷电机 NIUxBOSCH共同调校电机:动力输出、瞬间扭矩、能效比均显著提升 电池 TTFAR石墨烯3代电池:体积不变容量提升25%TTFAR碳纤维锂电:寿命延长、能量密度更高(轻)TTFAR超纳米锂电:高倍率充放电 抗衰石墨烯电池:能量密度较普通电池提升20%，寿命提升 新一代汽车级锂电池: 完全按高速乘用车锂电池标准开发和生产，更安全，重量仅为铅酸的1/4，在充放电循环1500次以后容量保持率仍在 70%以上 九号定制铅酸电池:九号定制18650锂电池 能量回收 TTFAR能量回收控制器: 能量回收下坡、滑行、制动时的动能变成电能储存 在电池之中 CES专利制动能量回收:将刹车动能转变为电能能量利用效率提升10% 边走边充电技术:在滑行以及制动模式下通过磁 生电对电池进行反充电 EABS能量回收制动: 在减速、制动时，将动能转变为电能 并储存 EBS动能回收: 每次制动都会产生动能，将其转化成电能 系统 TTFAR2.0增程系统:一次充电,多跑一倍 整车LED低能耗待机系统:能量损耗降低50%，亮度提升 30% 双芯双动力系统: 有效增加绕组系数，大扭矩区 更高效超10% TCS牵引力控制系统: 在湿滑路面发挥牵引力防止车轮打滑,以及提升加速性能和爬坡能力 第7代NIUEnergyAI动力锂电系统:全面提升电池续航、动力、寿命、安防等各项性能指标 智能 智能化 驾驶智能:快捷解锁(声纹、蓝牙、NFC、APP)、导航投屏、语音交互、智能蓝牙头盔、乘坐感应、驻车感应、推行辅助、自感应灯 车况智能:车辆自检、三模卫星定位、电子围栏、账号共享、异动报警、远程控车、 快充、BMS智能电池管家、整车OTA 驾驶智能:快捷解锁(NFC、APP)、SDS智能识别坡度、一键倒车 车况智能:异动报警、远程控车、车辆自检 驾驶智能:快捷解锁(指纹、蓝牙、NFC、APP)、智能加速性控制、一键倒车、语音控 制、自动落锁、ASP驻车系统、自感应灯 车况智能:异动报警、远程控车、车辆自检、账号共享、BMS智能电池管家、整车OTA 驾驶智能:快捷解锁(密码、蓝牙、NFC、APP)、乘坐感应、驻车感应、一键倒车、辅助推行、自感应灯、 Siri控车、AHRS姿态感应系统、摔车求助、自动P档 车况智能:三模卫星定位、异动报警远程控车、车辆自检、倾倒提醒、账号共享、电池拔出提醒、BMS智能电池管家、整车OTA 驾驶智能:快捷解锁(蓝牙NFC、APP)、乘坐感应、导航投屏、驻车感应、FOC矢量控制器、 自感应灯、自动转向回位灯 车况智能:三模卫星定位、异动报警、远程控车、车辆自检、倾倒提醒、账号共享、失窃黑名单、 BMS智能电池管家、整车OTA 数据来源：公开数据整理；嘉世咨询研究结论；图源网络 06.头部车企马太效应凸显 •头部车企方面，雅迪及爱玛2022年销量已突破1000万台，销量规模已与行业其他车企拉开较大差距。行业龙头雅迪2023H1销量为821万台，同比增长34%，销量增速仍持续高于行业整体水平， 呈现出较强马太效应，爱玛2023Q1-Q3销量有所放缓，预计同比+1%，或主系为保证利润空间，主动收缩促销折扣。 •新势力车企方面，2023H1九号两轮车销量已超小牛，且公司在渠道扩张逻辑下销量增速远高于行业整体，对比之下小牛销售承压，品牌走势分化明显。 头部车企表现稳健，新势力车企走势分化头部车企与行业其他公司业绩收入均拉开较大差距 销量（万台） 2018 2019 2020 2021 2022 2023H1 2320Q1-Q3 雅迪 504 609 1080 1386 1401 821 YOY 20.9% 77.3% 28.3% 1.1% 33.8% 爱玛 510 566 796 867 1077 916 YOY 11.0% 40.6% 8.9% 24.2% 1.0% 绿源 147 195 242 YOY 32.0% 24.0% 新日 164 170 254 229 259 YOY 3.7% 42.6% -10.1% 13.2% 九号 11 42 83 54 61 YOY 281.8% 96.7% 76.0% 85.0% 小牛（内销） 39 57 99 71 26 23 YOY 42.6% 72.7% -28.1% -21.0% -12.4% 小牛（外销） 3 3 5 12 4.6 3.5 YOY 42.6% 73.6% 142.6% 7.1% -38.4% 行业 3220 3680 4760 4350 5010 YOY 14.3% 42.6% -8.6% 15.2% 营收情况（亿元） 归母净利润（亿元） 2019 2020 2021 2022 2023H1 2019 2020 2021 2022 2023H1 雅迪 119.73 193.77 269.87 310.86 170.64 5.16 9.87 13.69 21.61 11.88 YOY 61.8% 39.3% 15.2% 21.3% 85.4% 43.0% 57.8% 32.1% 爱玛 104.24 129.05 153.99 208.02 102.17 5.22 5.99 6.64 18.73 8.95 YOY 23.8% 19.3% 35.1% 8.3% 14.8% 10.9% 182.1% 29.7% 九号 4.32 12.01 24.31 15.75 YOY 177.9% 102.4% 69.4% 绿源 25.01 23.88 34.30 48.03 0.70 0.40 0.59 1.18 YOY -4.5% 43.6% 40.0% -42.1% 47.1% 99.2% 新日 30.56 50.69 42.81 49.04 20.21 0.71 1.02 0.11 1.62 0.47 YOY 65.9% -15.5% 14.5% -15.0% 44.8% -88.9% 1326.2% -28.3% 小牛 20.76 24.44 37.05 31.69 12.46 1.90 1.69 2.26 -0.49 -0.62 YOY 17.7% 51.6% -14.5% -11.2% -11.3% 33.9% -121.9% 309.1% 数据来源：公开数据整理；嘉世咨询研究结论；图源网络 07.旺季市场总体呈现出两极分化趋势 •整体来看，2023年旺季热销在总体市场占比达49%，旺季较同期增长的经销商占比23%，市场销售旺季仍表现良好，是托底全年行业销量稳增长的重要因素。 •终端市场旺季销售情况出现两极分化特征，旺季销售上升的商家上涨幅度大多为30%以内（占比84%），相比之下25%的商家反馈旺季销售降幅超过30%。 旺季在热销中占比旺季市场呈现出较强的两