电子行业周报：大基金三期正式成立，台北国际电脑展与苹果WWDC即将举行

证 券 研2024年06月02日 究 报大基金三期正式成立，台北国际电脑展与苹果 告WWDC即将举行 推荐(维持)投资要点 分析师：毛正 S1050521120001 maozheng@cfsc.com.cn 分析师：吕卓阳S1050523060001lvzy@cfsc.com.cn ▌上周回顾 —电子行业周报 行业相对表现 表现电子(申万) 1M -1.2 3M-3.1 12M -14.0 沪深300 -0.7 1.2 -7.3 市场表现 (%) 电子 沪深300 10 0 -10 -20 -30 -40 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《电子行业动态研究报告：电子烟带屏化+大屏化+智能化：新趋势、新增量》2024-05-31 2、《电子行业周报：英伟达Q1财报再超预期，台积电成功做出CFET架构》2024-05-26 3、《电子行业周报：GPT-4o横空出世，人机语音低延时交互时代开启》2024-05-20 行业研究 5月27日-5月31日当周，申万一级行业大部分处于下跌状态。其中电子行业上涨0.68%，位列第3位。估值前三的行业为国防军工、综合、计算机，电子行业市盈率为52.89，位列第4位。 电子行业细分板块比较，5月27日-5月31日当周，电子行业细分板块处大部分于上涨态势。估值方面，模拟芯片设计、半导体材料、半导体设备估值水平位列前三，电子化学品、其他电子估值排名本周第四、五位。 ▌大基金三期注册资本超前两期总和，有望进一步提振国内半导体产业 据国家企业信用信息公示系统，国家集成电路产业投资基金三期股份有限公司已于5月24日注册成立，注册资本为 3440亿元人民币（超前两期总和），法定代表人为张新，出资股东包括国开金融有限责任公司、中移资本控股有限责任公司、中国建设银行股份有限公司、中华人民共和国财政部、中国银行股份有限公司等。 大基金三期与前两期相比，半导体内外部环境今非昔比，目前集成电路竞争进入白热化阶段，内部成熟领域高度内卷，在外部被围追堵截，高端领域对海外依赖严重。大基金前两期基本打造了中国集成电路成熟工艺的基础生态，而在目前形势下，大基金三期可能需要解决的是先进工艺的生态建设：卡脖子环节的核心设备、先进制造工艺、先进存储器等，以实现高端集成电路产业链的基础设施建设。当前国际集成电路产业发生剧变，大基金三期适时推出具有重要意义，我们看好大基金三期对国内半导体产业的进一步提振，建议关注：北方华创、中微公司、拓荆科技、精测电子、芯源微、中科飞测、华海清科、精智达与长川科技等。 ▌台北国际电脑展即将开幕，AIPC备受瞩目 台北国际电脑展(COMPUTERX2024)将于6月4日至7日在中国台湾的台北南港展览馆举行，今年COMPUTEX以“AI串联、共创未来”为主轴，吸引1,500家参展商参加，使用 4,500个摊位，展示范畴涵盖人工智能运算、前瞻通讯、未 来移动、沉浸现实、绿能永续及创新等六大领域，展览将汇聚全球科技巨头，包括宏碁、华擎、华硕、台达、技嘉、芝奇、英特尔（Intel）、微星、德商镨罗工匠等，共同打造AI生态系。2024年被誉为AIPC元年，人工智能的发展推动AIPC、AI服务器与AI手机等产品在市场上蓬勃崛起。COMPUTEX2024为产业界的一大盛会，为全球科技产业揭示AI技术创新的里程碑，引领未来科技发展方向。建议关注AIPC产业链：春秋电子、光大同创、华勤技术、雷神科技、中石科技、思泉新材、隆扬电子、聚辰股份、芯海科技等。 ▌苹果全球开发者大会即将举行，AI有望成为大会亮点 苹果全球开发者大会（WWDC）将于北京时间6月11日举行，AI有望成为大会亮点。今年2月，苹果宣布放弃造车项目，全面转向生成式AI领域，与AI手机有关的消息也不断传出。知名苹果爆料人马克·古尔曼透露，苹果已经与OpenAI达成协议，将在全新操作系统iOS18中引入ChatGPT技术，以升级Siri的对话体验；此外，苹果可能将在WWDC24推出一套全新的AI工具方案，项目名为ProjectGreymatter，其重点是普通消费者在日常生活中可以使用的工具，主要面向Safari、Photos和Notes等核心应用和部分操作系统功能。苹果计划在iOS18和macOS15中引入这些新AI功能。苹果在生成式AI领域的持续发力有望带动苹果产业链以及AI手机产业链的爆发，建议关注：立讯精密、鹏鼎控股、中石科技、思泉新材、飞荣达、东山精密、环旭电子、希荻微与力芯微等。 2024-05-31 EPS PE 重点关注公司及盈利预测 ▌风险提示 半导体制裁加码，晶圆厂扩产不及预期，研发进展不及预期，地缘政治不稳定，推荐公司业绩不及预期等风险。 公司代码名称 股价 2023 2024E 2025E 2023 2024E 2025E 投资评级 002371.SZ北方华创 293.35 7.35 10.70 14.51 39.91 27.42 20.22 买入 002384.SZ东山精密 15.70 1.15 1.37 1.72 13.65 9.13 7.66 未评级 002475.SZ立讯精密 31.79 1.53 1.93 2.41 20.78 16.47 13.19 增持 002938.SZ鹏鼎控股 29.90 1.42 1.65 1.9 21.06 15.74 14.31 未评级 300567.SZ精测电子 61.44 1.15 1.51 2.02 53.43 40.69 30.42 买入 300602.SZ飞荣达 16.72 0.44 0.78 1.02 38.00 21.44 16.39 买入 300604.SZ长川科技 28.40 0.07 0.70 1.09 405.71 40.57 26.06 买入 300684.SZ中石科技 19.56 0.71 0.83 0.95 27.55 23.57 20.59 买入 301387.SZ光大同创 45.59 2.15 3.00 4.06 21.20 15.20 11.23 买入 301389.SZ隆扬电子 18.79 0.34 0.65 0.82 55.26 22.91 17.73 未评级 301489.SZ思泉新材 84.35 1.44 1.89 2.47 58.58 44.63 34.15 增持 601231.SH环旭电子 15.19 0.88 1.04 1.29 17.26 11.78 9.74 未评级 603296.SH 华勤技术 85.60 3.51 3.98 4.82 24.39 21.51 17.76 买入 603890.SH 春秋电子 10.75 0.06 0.44 0.7 179.17 15.36 12.36 未评级 688012.SH 中微公司 129.75 2.88 3.23 4.08 45.05 40.17 31.80 买入 688037.SH 芯源微 92.79 1.82 2.91 4.43 50.98 31.89 20.95 买入 688072.SH 拓荆科技 185.27 3.52 4.41 6.07 52.63 30.52 23.39 未评级 688120.SH 华海清科 175.94 4.55 6.31 8.28 38.67 21.25 17.13 未评级 688123.SH 聚辰股份 55.60 0.63 2.07 2.97 88.25 26.86 18.72 买入 688173.SH 希荻微 11.39 -0.13 -0.03 0.03 -87.62 -379.67 379.67 增持 688361.SH 中科飞测 53.10 0.44 0.63 0.95 120.68 55.89 39.04 未评级 688595.SH 芯海科技 30.86 -1.01 -0.3 0.33 -30.55 93.52 35.07 未评级 688601.SH 力芯微 42.70 1.50 2.06 2.63 28.47 20.73 16.24 增持 688627.SH 精智达 51.66 1.24 1.80 2.49 41.66 28.70 20.75 增持 872190.BJ 雷神科技 18.53 0.58 0.76 0.98 31.95 24.38 18.91 增持 资料来源：Wind，华鑫证券研究（注：“未评级”盈利预测取自万得一致预期） 正文目录 1、股票组合及其变化6 1.1、本周重点推荐及推荐组6 1.2、海外龙头一览8 2、周度行情分析及展望10 2.1、周涨幅排行10 2.2、行业重点公司估值水平和盈利预测13 3、行业高频数据16 3.1、台湾电子行业指数跟踪16 3.2、电子行业主要产品指数跟踪19 4、近期新股23 4.1、汇成真空（301392.SZ）：以真空镀膜技术及成膜工艺为核心的“专精特新小巨人”23 4.2、欧莱新材（688530.SH）：高性能溅射靶材提供商25 5、行业动态跟踪27 5.1、半导体27 5.2、消费电子29 5.3、汽车电子29 6、行业重点公司公告31 7、风险提示36 图表目录 图表1：重点关注公司及盈利预测7 图表2：海外龙头估值水平及周涨幅8 图表3：费城半导体指数近两周走势9 图表4：费城半导体指数近两年走势9 图表5：5月27日-5月31日行业周涨跌幅比较（%）10 图表6：5月31日行业市盈率（TTM）比较10 图表7：5月27日-5月31日电子细分板块周涨跌幅比较（%）11 图表8：5月31日电子细分板块市盈率（TTM）比较11 图表9：重点公司周涨幅前十股票12 图表10：行业重点关注公司估值水平及盈利预测13 图表11：台湾半导体行业指数近两周走势16 图表12：台湾半导体行业指数近两年走势16 图表13：台湾计算机及外围设备行业指数近两周走势16 图表14：台湾计算机及外围设备行业指数近两年走势16 图表15：台湾电子零组件行业指数近两周走势17 图表16：台湾电子零组件行业指数近两年走势17 图表17：台湾光电行业指数近两周走势17 图表18：台湾光电行业指数近两年走势17 图表19：中国台湾IC各板块产值当季同比变化（%）18 图表20：NAND价格（单位：美元）19 图表21：DRAM价格（单位：美元）19 图表22：全球半导体销售额（单位：十亿美元）19 图表23：全球分地区半导体销售额（单位：十亿美元）19 图表24：面板价格（单位：美元/片）20 图表25：国内手机月度出货量（单位：万部，%）20 图表26：全球手机季度出货量（单位：百万部，%）20 图表27：无线耳机月度出口量（单位：个，%）21 图表28：无线耳机累计出口量（单位：个，%）21 图表29：中国智能手表月度产量（单位：万个，%）21 图表30：中国智能手表累计产量（单位：万个，%）21 图表31：全球PC季度出货量（单位：百万台，%）22 图表32：中国台机/服务器月度出货量（单位：万台）22 图表33：中国新能源车月度销售量（单位：万辆，%）22 图表34：中国新能源车累计销售量（单位：万辆，%）22 图表35：汇成真空主要产品概况22 图表36：汇成真空营业收入（亿元）24 图表37：汇成真空归母净利润（亿元）24 图表38：欧莱新材主要产品概况25 图表39：欧莱新材营业收入（亿元）27 图表40：欧莱新材归母净利润（亿元）27 图表40：本周重点公司公告31 1、股票组合及其变化 1.1、本周重点推荐及推荐组 （1）大基金三期注册资本超前两期总和，有望进一步提振国内半导体产业 据国家企业信用信息公示系统，国家集成电路产业投资基金三期股份有限公司已于5 月24日注册成立，注册资本为3440亿元人民币（超前两期总和），法定代表人为张新，出资股东包括国开金融有限责任公司、中移资本控股有限责任公司、中国建设银行股份有限公司、中华人民共和国财政部、中国银行股份有限公司等。 大基金三期与前两期相比，半导体内外部环境今非昔比