公司业绩逐步修复，看好公司钛白粉行业龙头地位

龙佰集团（002601.SZ）的2023年年报显示，公司营业收入达到267.65亿元，同比增长11.00%，归母净利润为32.26亿元，同比下降5.64%。尽管全年业绩面临短期压力，但1季度收入和净利润分别实现了4.54%和64.15%的同比增长，环比分别增长12.03%和12.29%。这一业绩变动主要由于产品均价下降导致的毛利率下滑。

2023年，龙佰集团的钛白粉、铁系产品、锆系制品、海绵钛、新能源材料和其他产品的收入分别增长了9.83%、3.60%、4.99%、6.27%、59.71%和69.75%，反映出公司通过有效提高产能利用率和主要产品销量来应对市场挑战。其中，销售钛白粉115.89万吨，同比增长24.93%，显示出公司在钛白粉领域的强劲表现。

2023年，公司销售费用、财务费用、管理费用和研发费用分别增加了27.70%、132.72%、下降了29.83%和增加了0.04%，显示出公司通过优化内部运营和聚焦研发以降低成本。

展望未来，钛白粉价格逐步触底回升，预示着公司业绩有望逐步修复。同时，随着公司资本开支的加大，多个项目取得环评批复，预计这些项目将为公司带来新的增长点。

龙佰集团在钛白粉行业的龙头地位稳固，公司产能达到151万吨/年，是国内最大的钛白粉生产商。公司同时拥有硫酸法和氯化法两种钛白粉生产工艺，是少数能够同时提供这两种工艺的供应商之一。在全球钛白粉生产厂商中，龙佰集团以其技术优势和市场份额占据领先地位。

此外，公司的海绵钛供给格局正在发生变化，布局中高端产品领域，尤其是针对航空航天用高端海绵钛的需求。随着产能的扩张，预计公司将受益于市场需求的增长。

综上所述，龙佰集团展现出稳健的增长潜力和行业领先地位，值得长期关注。在产品价格逐步回暖的背景下，公司业绩有望得到改善。结合公司的估值水平和增长前景，分析师维持“买入”评级。