公司信息更新报告：己二酸极端价差拖累公司业绩，未来有望逐步修复

2024年前三季度公司实现营收203.73亿元，同比+3.51%，归母净利润20.15亿元，同比+4.46%。Q3单季度营收66.28亿元，同比-6.11%；归母净利润4.96亿元，环比-40.52%，扣非后归母净利润4.53亿元，环比-43.27%。Q3己二酸平均价差环比下跌，拖累公司业绩。己二酸平均价格为8,820元/吨，环比-8.99%；纯苯平均价格环比-5.29%；己二酸平均价差缩窄至1,998元/吨，环比下降19.70%。公司己二酸产能150万吨，弹性较大，但业务盈利承压。氨纶方面，Q3氨纶40D平均价格为25,580元/吨，环比-6.30%，但氨纶价差环比-0.13%，保持底部稳定，公司以低成本优势维持领先盈利水平。己二酸库存较低，截至10月25日为1.665万吨，10月以来库存下降，行业开工率降至46.3%，需求复苏带动价差回暖，10月21日己二酸价差回升至2,680元/吨。预计己二酸价差修复将带动公司业绩逐步回升。维持2024-2026年盈利预测，归母净利润分别为27.98、31.30、38.42亿元，EPS分别为0.56、0.63、0.77元，对应PE分别为14.4、12.9、10.5倍，维持“买入”评级。风险提示：宏观经济复苏不及预期、原油价格大幅下跌、项目建设不及预期。