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电子行业周报：英伟达业绩超预期，静待国内AI行情“二次启动”

电子设备2024-05-27刘牧野、刘一楠中航证券梅***

AI智能总结

AIAI公司FY25Q1财务概览及GPT-4产品线更新

营收与盈利增长：

FY25Q1营收同比增长262%，达到**$260.4亿**，环比增长**+18%**。
GAAP EPS为**$5.98**，同比增长628%，环比增长**+21%**。

毛利与毛利率：

FY25Q1毛利润同比增长262%，达到**$204.1亿**，环比增长**+23%**。
FY25Q1毛利率提升至76%，较上一季度增长**+2个百分点**。

研发投入：

FY25Q1研发费用同比增长18%，达到**$27.2亿**，占总营收的10.4%。

销售业务：

数据中心业务收入同比增长427%，达到**$225.6亿**，环比增长**+23%**。
游戏业务收入同比增长18%，达到**$181.2亿**，环比下降**-8%**。
专业可视化业务收入同比增长427%，达到**$4.6亿**，环比增长**+22%**。
自动驾驶业务收入同比增长3.5倍，达到**$2.48亿**，环比增长**+17%**。

GPU产品：

NVIDIA AI GPU销售同比增长45%，达到$35亿。
Tesla AIFSD GPU销量同比增长145%，达到**$3亿**。

GPT-4产品线更新：

OpenAI的GPT-4 API价格为每千个令牌$0.02。
Qwen-Long API价格为每千个令牌$0.0005。

其他产品与服务：

VeoSora、Gemma 2、Llama 3等产品保持稳定的市场地位。
GPT-4 Turbo、TurboGPT-4等加速产品线推出。

预计FY25Q2与FY25Q3-FY25Q4展望：

OpenAI的Hopper GPU预计在FY25Q2推出，进一步增强AI计算能力。
LLM3系列预计在FY25Q2发布，提升AI模型性能。
FY25Q2预计营业收入同比增长18%，达到**$26.5亿**。
FY25Q2预计净利润同比增长107%，达到**$280亿**。

市场表现与投资亮点：

NVIDIAGeForce RTX系列GPU在游戏市场持续增长，同时在AI和自动驾驶领域展现出强劲势头。
NVIDIA AIAI项目预计将继续推动数据中心和专业视觉化领域的技术创新与增长。

以上信息展示了AIAI公司在FY25Q1的强劲财务表现，特别是在营收、盈利增长以及研发投入方面的显著提升，同时也关注了其在GPT-4产品线的布局和市场定位。

   514OpenAIAIGPT-4o GPT-4o320 GPT-4o API GPT-4Turbo GPT-4Turbo 2 5 15 I/O AIProjectAstraGPT-4oVeoSora6270 1 Gemma2 Llama370B 9 GPT-4 Qwen-LongAPI0.02 /tokens 0.0005/tokens97% AI 2023 PE AI PE EPS  24Q1 AI AI AI CAPEX  1 OpenAIGoogle 2HBM  523FY25Q1 FY25Q1260.4 1 yoy:262%/qoq:+18% 240 GAAP- 148.8yoy:628%/qoq:+21% GAAP-EPS 5.98 GAAP- 78.4%yoy:+13.7pcts/qoq:+2.4pcts FY25Q1 225.6 yoy:427% /qoq:+23% 87% NVHopperGPU 5 3AI 45% NVIDIAAI 1 4 5GPU AI3.5 NV Tesla H100GPUTeslaFSDV122024 AI AI NV AI NV NV FY25Q1 HopperGPU CUDA H100 LLM 3 LLM3 3 H200 FY25Q2 OpenAIGPT-4o H100 GTC Blackwell FY25Q2 Q3 Q4 2 FY25Q1 26.5yoy:18%/qoq:-8% 10% NvidiaGeForceRTXSuperGPU GeForceRTXGPU1 AIPCAI 3 FY25Q1 3.3yoy:11%/qoq:+17% OEM SU7 AION HyperNeuro OEMBlackwell DRIVEThor Nvidia分季度财务简表-GAAP 财务年份（FY） FY22Q1 FY22Q2 FY22Q3 FY22Q4 FY23Q1 FY23Q2 FY23Q3 FY23Q4 FY24Q1 FY24Q2 FY24Q3 FY24Q4 FY25Q1 营业收入（亿美元） 56.6 65.1 71.0 76.4 82.9 67.0 59.3 60.5 71.9 135.1 181.2 221.0 260.4 YoY 84% 68% 50% 53% 46% 3% -17% -21% -13% 101% 206% 265% 262% QoQ 13% 15% 9% 8% 8% -19% -12% 2% 19% 88% 34% 22% 18% 毛利润（亿美元） 36.3 42.2 46.3 50.0 54.3 29.2 31.8 38.3 46.5 94.6 134.0 167.9 204.1 YoY 81% 85% 56% 58% 50% -31% -31% -23% -14% 225% 322% 338% 339% QoQ 15% 16% 10% 8% 9% -46% 9% 21% 21% 104% 42% 25% 22% 毛利率（%） 64.1% 64.8% 65.2% 65.4% 65.5% 43.5% 53.6% 63.3% 64.6% 70.1% 74.0% 76.0% 78.4% 净利润（亿美元） 19.1 23.7 24.6 30.0 16.2 6.6 6.8 14.1 20.4 61.9 92.4 122.9 148.8 YoY 109% 282% 84% 106% -15% -72% -72% -53% 26% 843% 1259% 769% 628% QoQ 31% 24% 4% 22% -46% -59% 4% 108% 44% 203% 49% 33% 21% 稀释EPS（美元） 3.03 0.94 0.97 1.18 0.64 0.26 0.27 0.57 0.82 2.48 3.71 4.93 5.98 研发费用（亿美元） 11.5 12.5 14.0 14.7 16.2 18.2 19.5 19.5 18.8 20.4 22.9 24.7 27.2 YoY 57% 25% 34% 28% 40% 47% 39% 33% 16% 12% 18% 26% 45% QoQ 1% 8% 13% 4% 10% 13% 7% 0% -4% 9% 12% 7% 10% 研发费用率（%） 20.4% 19.1% 19.8% 19.2% 19.5% 27.2% 32.8% 32.2% 26.1% 15.1% 12.7% 11.2% 10.4% 分业务收入（亿美元）: DataCenter 20.5 23.7 29.4 32.6 37.5 38.1 38.3 36.2 42.8 103.2 145.1 184.0 225.6 YoY 79% 35% 55% 71% 83% 61% 31% 11% 14% 171% 279% 409% 427% QoQ 8% 16% 24% 11% 15% 1% 1% -6% 18% 141% 41% 27% 23% 收入占比 36% 36% 41% 43% 45% 57% 65% 60% 60% 76% 80% 83% 87% Gaming 27.6 30.6 32.2 34.2 36.2 20.4 15.7 18.3 22.4 24.9 28.6 28.7 26.5 YoY 106% 85% 42% 37% 31% -33% -51% -46% -38% 22% 81% 56% 18% QoQ 11% 11% 5% 6% 6% -44% -23% 16% 22% 11% 15% 0% -8% 收入占比 49% 47% 45% 45% 44% 30% 27% 30% 31% 18% 16% 13% 10% ProfessionalVisualization 3.7 5.2 5.8 6.4 6.2 5.0 2.0 2.3 3.0 3.8 4.2 4.6 4.3 Auto 1.5 1.5 1.4 1.3 1.4 2.2 2.5 2.9 3.0 2.5 2.6 2.8 3.3 OEMOther 3.3 4.1 2.3 1.9 1.6 1.4 0.7 0.8 0.8 0.7 0.7 0.9 0.8 ifind AI 514OpenAI 320 GPT-4oGPT-4o GPT-3.5GPT-4 2.8 5.4 GPT-4o ChatGPT API AIGPT-4-Turbo 515 I/O AI AI 5 GPT-4o250% ProjectAstraGPT-4o Veo 70 1080p 200 SoraGoogleGemini1.5Protokens / 0.0008/ tokens 99.3% Pro128k 0.0005 /tokens 95.8%5 21 9 GPT-4 Qwen-Long API 0.02 / tokens 0.0005 tokens 97% OpenAI OpenAI AI 2023 PE PE EPS 24Q1AICAPEX AI AIOpenAIGoogle AI & ifind ifind ifind ifind ifind ifind ifind ifind ifind “ ”

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