建材行业2024年中期投资策略：稳增长政策强持续，建材底部弹性可期

情回顾：2023年业绩整体承压，消费建材率先企稳2023年建材板块业绩整体承压，消费建材渠道转型成效显现，业绩率先企稳。受房企资金承压、经济增速趋缓等因素的影响，2023年及2024Q1地产复苏缓慢，建材板块业绩整体承压，2023年建材板块营业收入同比+0.08%，归母净利润同比-43.18%，毛利率同比-1.45pct，费用率同比-0.03pct，净利率同比-5.34pct；分板块来看，消费建材板块业绩率先企稳，2023年消费建材营收同比+3.94%，归母净利润同比+14.18%，主要受益于企业渠道转型，零售业务表现亮眼所致。2024Q1建材板块营收同比-17.76%，归母净利润同比-63.79%；消费建材业绩韧性较强，2024Q1营收同比+1.49%，归母净利润同比-0.18%。表2：2024Q1消费建材业绩韧性较强数据来源：Wind、开源证券研究所注：毛利率、费用率、净利率对应的表格数据为同比变动量，单位为pct表1：2023年消费建材业绩率先企稳数据来源：Wind、开源证券研究所 1.22024年以来建材板块表现仍较弱，处于价值底部区域图1：2024年1-4月建材板块跑输沪深300指数10.35pct数据来源：Wind、开源证券研究所5.05%-5.30%-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%25% 目录C O N T E N T S政策支持：地产个别指标边际改善，基建托底更凸显21行情回顾：2023年业绩整体承压，消费建材率先企稳2023年建材板块业绩整体承压，消费建材渠道转型成效显现，业绩率先企稳。受房企资金承压、经济增速趋缓等因素的影响，2023年及2024Q1地产复苏缓慢，建材板块业绩整体承压，2