建材行业2024年中期策略：地产政策持续发酵，底部布局静待反弹

建材行业2024年中期策略报告

行业背景与趋势

• 市场走势：建材行业近期表现不佳，沪深300指数虽有微幅增长，但建材行业整体指数持续下跌。
• 政策影响：房地产利好政策频出，旨在推动房地产市场边际改善，但政策效果显现需时间。
• 基建贡献：2024年基建增速稳定，得益于政府对专项债券和超长期特别国债的投入。

主要数据概览

• 一季度表现：建材行业整体业绩承压，收入和净利润均出现下滑。
• 细分领域：消费建材板块展现出色的盈利能力，受益于渠道变革和新业务拓展。

关键领域与机会

• 消费建材：风险降低，企业通过渠道变革和新业务扩展寻得增长路径。建议关注伟星新材、北新建材、三棵树、亚士创能、东方雨虹、坚朗五金等公司。
• 水泥：供给侧改革加速，行业面临结构优化。关注高盈利能力的龙头企业和出海业务带来的增长机遇。

风险提示

• 宏观环境变化的风险。
• 数据来源准确性风险。
• 基建进度与市场需求低于预期。
• 关注公司业绩不及预期。
• 房地产政策执行力度不及预期。

投资策略

• 消费建材：关注需求释放和盈利改善，推荐伟星新材、北新建材、三棵树、亚士创能、东方雨虹、坚朗五金。
• 水泥：看好供给侧改革下的结构调整，关注华新水泥、海螺水泥、上峰水泥、天山股份等公司。

结论

建材行业在政策支持下有望逐步回暖，特别是消费建材和具有出海能力的水泥企业。投资者应关注政策动态和公司基本面，选择具有增长潜力的企业进行投资。