激光控制系统龙头多维度拓展，短中长期成长性均有保障

研报摘要

短期驱动因素：

1. 中低功率系统出口增长：在制造业整体复苏放缓的背景下，中低功率系统业务仍保持稳定增长，得益于设备商“集体出海计划”，出口量显著增加。
2. 高功率系统与智能切割头：随着下游行业如钢结构、船舶等对厚板激光切割的渗透率提升，高功率系统需求增加；智能切割头的性能领先，与高功率系统的组合优势明显，市场份额快速提升。

中期驱动因素：

1. 智能焊接产业化：免示教智能焊接技术的普及，解决了非标化焊接的难题，有望扩大焊接机器人的市场空间。公司已实现多项新构件焊接测试，产业化进程加速，预计与鸿路钢构的合作将带来初期收益。

长期驱动因素：

1. 跨领域拓展：基于自主研发的技术核心，公司通过加强平台基础能力建设，实现技术的通用性和跨领域应用，布局半导体、新能源精密加工等领域，持续拓展业务范围。

盈利预测与投资评级：

• 预计2024-2026年归母净利润分别为10.40亿、13.77亿、17.75亿元，对应PE分别为39、29、23倍，维持“买入”评级。

风险提示：

• 盈利能力下降的风险、新品产业化进展低于预期的风险、市场竞争加剧的风险。