金橙子：从微加工到宏观加工，成长性优异的激光控制系统龙头！【长江机械

金橙子：从微加工到宏观加工，成长性优异的激光控制系统龙头！【长江机械-赵智勇团队】 1、公司主要产品包括激光加工控制系统、激光系统集成硬件和激光精密加工设备，其中，激光控制系统为基本盘（营收占比76%）也是毛利最高 （70%+）产品。 产品下游覆盖打标、切割、焊接等多个领域，同时，公司目前产品主要集中于微加工领域，如3C（占比62%）、电气仪表（占比12%）等。 2、激光微加工领域发展迅速。 与柏楚、维宏等主要业务在宏观加工领域不同，金橙子的下游主要集中于激光的精细加工领域。下游来看，激光在微加工领域的发展更为迅速，行业向高精度发展。 近几年主要应用于微加工的紫外、超快激光器出货量保持高增。 3、立足振镜向伺服控制系统延伸。 激光控制系统技术路线主要分为振镜控制（主要用于微加工）和伺服电机控制（主要用于宏观加工，激光切割），金橙子为国内振镜控制系统龙头，20年在国产中份额32%。 同时，公司也在向伺服控制系统领域拓展，去年上半年推出产品到客户验证，通过参股华日激光和核心客户华工科技加强合作。 同时，在振镜控制系统领域，目前高端应用基本被外资德国Scaps、Scanlab垄断，国产化率仅15%左右，公司作为龙头有望持续受益自主可控。