通信行业深度分析：光通信产业链分析之河南概况

分析师：唐俊男 登记编码：S0730519050003 tangjn@ccnew.com021-50586738 研究助理：李璐毅 lily2@ccnew.com021-50586278 光通信产业链分析之河南概况 证券研究报告-行业深度分析 通信相对沪深300指数表现 通信沪深300 报告要点： 发布日期：2024年05月24日 24% 18% 12% 6% 0% -7% -13% -19% 2023.052023.092024.012024.05 资料来源：中原证券研究所，聚源 相关报告 《通信行业月报：智能手机出货量小幅增长，光模块出口数据亮眼》2024-05-14 《通信行业月报：电信业务稳步增长，光模块出口数据高增》2024-04-22 《通信行业月报：智能手机出货量高增，新型基础设施建设带动5G用户持续增长》2024-03-11 联系人：马嶔琦 电话：021-50586973 地址：上海浦东新区世纪大道1788号16楼 邮编：200122 光通信是一种以光波作为传输媒介的通信方式，该领域属于我国实施创新驱动发展战略的重要组成部分。光通信产业包括多个环节，话语权较强的集中在上游和下游两端，上游芯片厂商和下游客户较为强势，处于中游的光模块厂商的成本控制水平决定其整体盈利能力。随着技术进步和成本降低，光通信产品的应用范围持续拓展，市场需求不断增加。 在5G、6G等新一代通信技术、AI、云计算及物联网等新兴领域的推动下，光通信行业迎来了广阔的市场前景和发展机遇。按下游应用领域划分，产品主要应用于数通市场和电信市场。受益于AI不断发展的应用场景和快速增长的市场需求，数通市场的增长成为光通信市场的主要驱动力。（1）数通市场：头部云厂商稳步增加对生成式AI的投资，期望利用生成式AI的能力催生云消费领域的新机遇，Canalys预计2024年全球云基础设施服务支出将增长20%。各大云服务商不断加码对AI相关投入，AI创新引发的算力竞赛推动硬件基础设施的不断升级扩容，AI服务器市场规模保持高速增长态势。Trendforce预计2024年市场仍聚焦部署AI服务器，AI服务器出货量同比增长约32.2%。（2）电信市场：随着我国市场结束10GPON部署周期，而北美和欧洲在政府资助项目的推动下逐步增加10GPON部署，FTTx网络的PON销售将保持稳定，25G和50GPON未来有望提供新的增长动能。骨干网和城域网将升级到400G，400G技术作为下一代骨干网的核心承载技术，具备更高传输速率、更大带宽、更好扩展性等优势，能够满足大数据中心和通信网络日益增长的需求。 光芯片和器件作为光通信网络的基石，是抢占新一轮科技革命和产业变革制高点的必争之地。光芯片中高端芯片目前具备量产能力的供应商主要在海外；10G及以下速率的DFB、PIN、VCSEL、FP、APD国内产商供应链成熟，50G及以上速率的EML激光器目前仍需进口；10G-25G速率的EML激光器，目前已有部分国内厂商可实现批量供应。光器件行业竞争较为充分激烈，下游客户相对集中度较高。部分高端光器件的国产化率较低，仍需依赖向国外供应商采购，对高端、关键光器件技术的突破和国产化，将是我国产业发展的重点。 我国厂商目前在全球以太网光模块市场上占主导地位。光模块行业的竞争格局呈现以下特点：从数据中心的大规模需求来看，随着光模块的可靠性要求提高、迭代周期缩短，带来行业技术门槛有望显著提升，光模块头部厂商产品的高度可靠性、领先的研发实力及交 付能力等优势将进一步凸显，行业集中度有望进一步提高。在产品形态持续升级过程中，能紧跟客户研发步伐，率先进入客户供应链，提前锁定客户需求的光模块厂商能够在产品代际更迭时率先享受红利。根据2022年LightCounting全球光模块前十排名，我国厂商占据七席，其中，旭创科技与高意（Coherent）并列第一，华为（海思）排名第四，光迅科技排名第五，海信宽带排名第六，新易盛排名第七，华工正源排名第八，索尔思光电排名第十。 光电产业发展基础较好的河南省是中西部地区光通信行业的佼佼者。我国光通信产业的大部分企业分布在东南沿海经济发达省份以及成渝地区，随着东南沿海地区的生产成本攀升，中西部地区开始涌现出一批光通信企业。河南省光电产业基础来自20世纪60-70年代的三线建设，当时在焦作和南阳一带部署了多家光学加工企业，成为当地光电产业发展的基础。光通信是河南省优势创新产业，从分布来看，河南省光通信企业呈现北多南少，西多东少的局面；从产品来看，大多数河南光通信企业从事光纤连接器、光纤尾纤、光组件等上游产品代工；从规模来看，大多数河南光通信企业营收在五千万元以下。因此，从整体来看，河南省光通信产业处于发展的初期阶段。河南省光通信产业上市公司有1家，是从事光芯片及器件、室内光缆、线缆材料业务的仕佳光子。非上市公司包括天河通信、鑫宇科技、威讯光电等一批优质的当地企业。 风险提示：AI发展不及预期；国际贸易争端风险；技术升级迭代风险；供应链稳定性风险；行业竞争加剧。 内容目录 1.光通信产业链5 1.1.上游零部件5 1.2.中游器件模块光纤光缆6 1.3.下游应用场景7 2.光通信产业政策8 3.光通信产业发展现状10 3.1.发展现状10 3.2.产业发展趋势17 3.2.1.上游17 3.2.2.中游18 3.2.3.下游20 3.3.竞争格局22 4.我国光通信产业链重点公司24 4.1.上游24 4.1.1.光芯片24 4.1.2.光组件24 4.2.中游25 4.2.1.光器件25 4.2.2.光模块25 4.2.3.光纤光缆26 4.3.下游27 4.3.1.通信设备27 4.3.2.服务器27 5.河南省光通信产业发展情况27 5.1.河南省光通信产业政策27 5.2.河南省光通信产业发展现状29 5.3.河南省光通信产业重点公司29 5.3.1.上市公司：仕佳光子29 5.3.2.非上市公司31 5.4.河南省光通信产业发展建议33 6.风险提示33 图表目录 图1：光通信产业链5 图2：上游零部件6 图3：中游器件模块光纤光缆7 图4：下游应用场景7 图5：三大运营商资本开支情况11 图6：国内三大云厂商资本开支情况12 图7：北美四大云厂商资本开支情况12 图8：北美四大云厂商收入增长情况13 图9：2023Q4全球云基础设施服务支出情况13 图10：我国云基础设施服务情况13 图11：全球前五以太网交换机厂商收入情况14 图12：接入网市场规模情况15 图13：5G移动电话用户情况16 图14：5G基站发展情况16 图15：物联网终端用户情况16 图16：光缆线路总长度发展情况16 图17：1000M速率以上的固网宽带接入用户情况17 图18：固网宽带接入端口数发展情况17 图19：光模块市场份额情况（按材料划分）18 图20：云数据中心以太网光模块销售情况（百万美元）19 图21：2018-2028年全球光模块销售情况20 图22：AOC、DAC、AEC市场份额对比20 图23：数据中心基础设施收入增速预测21 图24：2020-2024年全球服务器整机出货量增速（%）21 图25：2024-2028年全球50GPON发展趋势22 图26：我国供应商占全球以太网光模块市场份额情况23 图27：全球前十大光模块供应商排名24 图28：PLC光分路器芯片30 图29：4CHAWG晶圆芯片30 图30：10GCWDMDFB30 图31：750um1310DFB30 图32：数据中心光缆Ⅰ型31 图33：数据中心光纤带缆31 图34：JKV325125℃热塑性聚氯乙烯弹性体护套料31 图35：JK6005A85热塑型聚氨酯弹性体电缆料31 表1：光通信产业政策8 表2：河南省光通信产业政策27 1.光通信产业链 光通信是一种以光波作为传输媒介的通信方式，该领域属于我国实施创新驱动发展战略的重要组成部分，是我国向制造强国、科技强国转型过程中的重要发展方向。国家正大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力，而新质生产力的核心要义是以科技创新驱动生产力向新的质态跃升。随着新一轮科技革命和产业变革在全球深入发展，各领域对信息通信网络的依赖不断增强，夯实5G、数据中心、算力网络、千兆光网等信息基础设施成为国际共识，光通信技术已成为国际高科技知识产权竞争的焦点和制高点。 光通信产业链分上中下游，上游主要是核心零部件环节包括光芯片、光组件、电芯片，中游包括光器件、光模块和光纤光缆，下游按应用场景分为电信市场和数通市场。 光芯片是实现光电信号转换的三五族化合物半导体材料；光组件主要包括陶瓷套管/插芯、光收发接口组件等，现阶段我国是光组件产业全球最大的生产地，市场竞争激烈；光器件是利用电光子转换效应制成的各种功能器件，是光电子技术的关键和核心部件。光芯片和光组件是制造光器件的关键元件；将各种光元组件加工组装得到光器件，多种光器件封装组成光模块。光模块是一种用于高速数据传输的光器件，其作用是实现光信号和电信号之间的相互转换，从而实现数据在通信网络中的传输。 光通信产业包括多个环节，话语权较强的集中在上游和下游两端，上游芯片厂商和下游客户较为强势，处于中游的光模块厂商的成本控制水平决定其整体盈利能力。随着技术进步和成本降低，光通信产品的应用范围持续拓展，市场需求不断增加。 光通信产业链 图1：光通信产业链 上游 中游 下游 光芯片 光器件 电信市场 光组件 光模块 电芯片 光纤光缆 数通市场 资料来源：中际旭创，天孚通信，源杰科技，中原证券研究所 1.1.上游零部件 光芯片：有源光芯片（激光器芯片、探测器芯片等）、无源光芯片（波分复用、光耦合器等）； 主要厂商：源杰科技、长光华芯、仕佳光子、光迅科技、华工科技、海信宽带、华为 海思、高意（Coherent）、博通（Broadcom）、Lumentum、AAOI等。 光组件：陶瓷套管/插芯、光收发接口组件等； 主要厂商：天孚通信、光库科技、太辰光、腾景科技等。 电芯片：以海外进口为主，包括LDdriver、TIA、LA、CDR、DSP等； 主要厂商：Marvell、Credo、博通（Broadcom）、华为海思、超燃半导体等。 上游零部件 图2：上游零部件 光芯片 有源：激光器芯片、探测器芯片、高速调制器芯片、光放大器芯片无源：PLC芯片、波分复用、光耦合器、光纤连接、光衰减器、光滤波器 光组件 陶瓷套管/插芯、光收发接口组件等 电芯片 LDdriver、TIA、LA、CDR、DSP 资料来源：源杰科技，仕佳光子，天孚通信，中原证券研究所 1.2.中游器件模块光纤光缆 光器件：光器件根据是否需要电源划分为有源器件和无源器件，无源器件用于满足光传输环节的其他功能。 有源光器件—激光器（DFB/FP/VCSEL）、探测器（PIN/APD）、光放大器、光调制器（DML/EML）、光收发次模块（TOSA/ROSA/BOSA）等； 无源光器件—光隔离器、光分离器、光开关、光纤连接器、波分复用解复用器、光分路器、光衰减器、FA光线阵列、光耦合器等； 主要厂商：天孚通信、光迅科技、华工科技、太辰光、博创科技、高意（Coherent）、 Lumentum、AAOI等。 光模块：数通光模块、电信光模块—100G/200G/400G/800G/1.6T/3.2T等； 主要厂商：中际旭创、新易盛、光迅科技、华工科技、博创科技、联特科技、剑桥科技、高意（Coherent）、Lumentum、AAOI等。 光纤光缆：光纤预制棒、通信光纤、通信光缆、特种光缆、室内光缆、蝶形光缆、光电复合缆、通信电缆、数据电缆等； 主要厂商：中天科技、亨通光电、长飞光纤等。 中游器件模块光纤光缆 图3：中游器件模块光纤光缆 光器件 有源光器件：激光器（DFB/FP/VCSEL）、探测器（PIN/APD）、光放大器、光调制器（DML/EML）、光收发次