大类资产运行周报（20240520-20240524）：美元降息预期回落，大类资产价格承压

2024年5月27日 大类资产运行周报（20240520-20240524） 美元降息预期回落大类资产价格承压 全球大类资产表现情况：股债商品齐回落5月20日—5月24日当周，美联储5月议息会议纪要偏鹰，市场美元降息预期回落。美元指数周度上涨， 姓名分析师 SAC执业证书编号：S1111111111111 Xxxxxx@essence.com.cn 021-68767839 股债商品皆出现回落。综合来看，以美元计价，商品＞债＞股。 大类资产运行报告 国内大类资产表现情况：股市回落债市偏强运行商品上涨5月20日—5月24日当周，5月国内经济稳步复苏，稳增长政策持续加码，投资者关注政策落地情况。股市回落，债市偏强运行，商品上涨。综合来看，商品＞债 ＞股。 全球主要资产表现 近一周变动 新兴市场股市指数 -1.53% 发达市场股市指数 -0.30% 全球债券指数 -0.53% 全球国债指数 -0.66% 全球信用债指数 -0.35% 美元指数 0.24% RJ/CRB商品价格指数 -0.45% 标普高盛商品全收益指数 -0.88% 丁沛舟 高级分析师 大类资产价格展望：关注近期国内外宏观经济数据运行情况综合来看，无论是国内经济复苏进程，还是美联储货币政策实施方向，近期都进入观察期，宏观经济表现对市场影响或加大。关注后续重要经济数据整体运行情况。 风险提示：美国通胀数据改善不及预期 期货从业资格号：F3002969 投资咨询从业证书号：Z0012005dingpz@essence.com.cn 010-58747724 相关报告 大类资产运行周报（20240304-20240308)-降息预期有所升温美元指数周度回落 大类资产运行周报（20240311-20240315)-美国通胀数据超预期大宗商品上涨 大类资产运行周报（20240318-20240322)-美联储议息会议偏鸽权益资产上涨 大类资产运行周报（20240325-20240329)-货币宽松预期影响国际金价再创新高 大类资产运行周报（20240401-20240405)-市场交易再通胀预期金价持续上涨 大类资产运行周报（20240408-20240412)-市场交易再通胀预期金价持续上涨 大类资产运行周报（20240415-20240419)-美元降息预期再延后权益资产回落 大类资产运行周报（20240422-20240426)-市场分歧加大贵金属价格高位回落 大类资产运行周报（20240429-20240503)-美联储议息会议偏鸽权益资产上涨 大类资产运行周报（20240506-20240510)-欧央行6月或降息风险资产价格上涨 大类资产运行周报（20240513-20240517)-美国4月CPI同比增速回落风险资产上涨 内容目录 1、全球大类资产整体表现情况：股债商品齐回落3 １.１、全球股市概况：主要股票市场普遍回调3 １.２、全球债市概况：10年期美债收益率抬升4 １.３、全球汇市概况：美元指数周度反弹4 １.４、全球商品市场概况：国际贵金属价格回落5 ２、国内大类资产表现情况：股市回落债市偏强运行商品上涨6 ２.１、国内股市概况：A股主要宽基指数普遍回落6 ２.２、国内债市概况：债市震荡偏强6 ２.３、国内商品市场概况：商品市场周度上涨6 ３、大类资产价格展望：关注近期国内外宏观经济数据运行情况7 图表目录 图1：全球主要资产变动情况（5月20日—5月24日当周）3 图2：全球主要股票市场涨跌情况（5月20日—5月24日当周）3 图3：全球主要股市概况：亚太市场4 图4：全球主要股市概况：欧洲市场4 图5：全球主要股市概况：美洲市场4 图6：全球主要股市概况：其他市场4 图7：重要债券指数涨跌情况（5月20日—5月24日当周）4 图8：主要国债收益率涨跌情况（5月20日—5月24日当周）4 图9：主要国家与地区货币美元计价涨跌情况（5月20日—5月24日当周）5 图10：全球主要大宗商品价格涨跌情况（期货价格按主力合约收盘价计算）5 图11：国内股市涨跌情况（5月20日—5月24日当周）6 图12：国内债市涨跌情况（5月20日—5月24日当周）6 图13：国内大宗商品指数涨跌情况7 图14：国内主要大宗商品期货价格涨跌情况（5月20日—5月24日当周）7 1、全球大类资产整体表现情况：股债商品齐回落 5月20日—5月24日当周，美联储5月议息会议纪要偏鹰，市场美元降息预期回落。美元指数周度上涨，股债商品皆出现回落。综合来看，以美元计价，商品＞债＞股。 图1：全球主要资产变动情况（5月20日—5月24日当周） 资料来源：Wind，Bloomberg，国投安信期货 １.１、全球股市概况：主要股票市场普遍回调 5月20日—5月24日当周，美联储表态尚需时间观察通胀运行情况，美元降息预期回落使得全球主要股票市场普遍回调。从地域来看，亚太地区跌幅居前。新兴市场表现不及发达市场。VIX指数周度低位运行。 图2：全球主要股票市场涨跌情况（5月20日—5月24日当周） 资料来源：Wind，国投安信期货 图3：全球主要股市概况：亚太市场图4：全球主要股市概况：欧洲市场 10.48% 近一周涨跌幅近一月涨跌幅年初至今涨跌幅 MSCI欧洲 -0.72% 4.35% 6.63% 富时100 -1.22% 3.45% 7.56% 德国DAX -0.06% 3.34% 11.59% 法国CAC40 -0.89% 0.04% 7.32% 意大利指数 -2.46% 0.79% 12.98% 西班牙IBEX35 -0.72% 1.98% 11.32% 葡萄牙PSI -0.34% 8.54% -0.14% 希腊ASE综指 -0.86% 2.00% 14.27% 爱尔兰综指 0.63% 1.08% 14.97% 荷兰AEX 0.21% 4.71% 16.32% 比利时BFX -0.87% 2.22% 7.07% 瑞士SMI -0.88% 4.93% 7.13% 卢森堡LUXX -0.16% 0.05% -5.74% 丹麦OMX20 1.39% 4.94% 21.18% 芬兰OMX全指 -0.63% 3.93% 2.04% 挪威OSEAX 0.52% 4.86% 8.72% 瑞典OMX全指 0.87% 5.24% 10.68% 俄罗斯MOEX -3.01%-0.95% 9.60% 奥地利ATX -0.09% 4.66% 9.09% 华沙WIG -1.18% 4.14% 11.76% MSCI亚太地区 -1.36% 3.49% 5.91% 上证综指 -2.07% 1.45% 3.83% 恒生指数 -4.83% 8.18% 9.16% 台湾加权指数 1.44% 7.12% 20.27% 日经225 -0.36% 0.48% 15.49% 韩国综合指数 -1.36% 0.44% 1.22% 印度SENSEX30 2.02% 2.11% 4.39% 富时新加坡STI 0.09% 0.71% 2.35% 雅加达综指 -1.30% 0.67% -0.69% 泰国综指 -1.32% 0.25% -3.63% 胡志明指数 -0.88% 4.67% 11.68% 马尼拉综指 0.02% 0.72% 2.63% 近一周涨跌幅近一月涨跌幅年初至今涨跌幅 澳洲标普200 -1.11% 0.58% 1.80% 新西兰NZ50 0.71% -1.36% 0.11% 布拉格综指0.05%-0.09% 布达佩斯股市指数 1.11% 3.72% 13.57% 乌克兰股票指数 -0.94% 3.47% -21.72% 资料来源：Wind，国投安信期货资料来源：Wind，国投安信期货 图5：全球主要股市概况：美洲市场图6：全球主要股市概况：其他市场 MSCI美国 -0.03% 4.57% 10.98% 标普500 0.03% 4.60% 11.21% 近一周涨跌幅近一月涨跌幅年初至今涨跌幅 近一周涨跌幅近一月涨跌幅年初至今涨跌幅 0.24% 多伦多300-0.64% 2.04%6.50% 墨西哥MXX圣保罗IBOVESPA指数阿根廷MERV委内瑞拉IBCIPSA智利40 -3.77%-1.86%-3.44%-3.00%-0.35%-7.36% 3.21%26.45%63.58% 4.60%5.46%13.69% 1.76%6.48%9.33% 以色列TA125-1.61% 0.13% 4.12% 阿联酋DFM综指伊斯坦堡ISE100 -1.37% -3.71% -1.16% 0.31% 9.82% 42.92% 沙特全指-1.66%-2.91% 资料来源：Wind，国投安信期货资料来源：Wind，国投安信期货 １.２、全球债市概况：10年期美债收益率抬升 5月20日—5月24日当周，美联储官员近期言论依旧释放不急于降息信号。10年期美债收益率周度抬升4BP至4.46%。中长期美债收益率集体上涨。全球债市周度承压运行。全球范围内，信用债＞高收益债＞国债。 （%） 1年期 2年期 5年期 10年期 中国 0.03 -0.03 -0.01 -0.01 美国 0.07 0.10 0.09 0.04 日本 0.00 0.01 0.04 0.06 欧元区 0.02 0.06 0.10 0.07 法国 0.05 0.09 0.08 0.06 德国 0.06 0.10 0.13 0.09 图7：重要债券指数涨跌情况（5月20日—5月24日当周）图8：主要国债收益率涨跌情况（5月20日—5月24日当周 全球债券指数 -0.53% 0.87% -3.23% 全球国债指数 -0.66% 0.51% -4.53% 全球信用债指数 -0.35% 1.48% -1.39% 全球高收益债指数 -0.37% 1.31%2.67% 近一周涨跌幅近一月涨跌幅年初至今涨跌幅 印度-0.06-0.05-0.05-0.10 资料来源：Bloomberg，国投安信期货资料来源：Wind，国投安信期货 １.３、全球汇市概况：美元指数周度反弹 5月20日—5月24日当周，美国5月Markit制造业及服务业PMI表现超预期，叠加降息预期降温，美元指数周度反弹。主要非美货币兑美元普遍贬值，人民币汇率回落。美元指数周涨幅0.24%。 图9：主要国家与地区货币美元计价涨跌情况（5月20日—5月24日当周） 资料来源：Wind，国投安信期货 １.４、全球商品市场概况：国际贵金属价格回落 美国原油商业库存累库，国际油价周度回落。美债收益率及美元指数反弹，有色金属涨跌互现，贵金属大幅回落，农产品普遍上涨。 图10：全球主要大宗商品价格涨跌情况（期货价格按主力合约收盘价计算） 近一周涨跌幅 近一月涨跌幅 年初至今涨跌幅 CRB现货指数：综合 1.05% -0.26% 7.41% CRB现货指数：食品 2.35% -2.13% 13.56% 现货价格指数 CRB现货指数：油脂 0.39% 1.50% -6.36% CRB现货指数：家畜 0.38% 0.40% 10.05% CRB现货指数：金属 -1.31% 2.69% 8.06% CRB现货指数：工业原料 0.15% 1.05% 3.34% CRB现货指数：纺织品 1.86% -0.07% 1.14% RJ/CRB商品价格指数 -0.45% -0.95% 11.54% 标普高盛商品全收益指数 -0.88% -1.48% 11.01% 标普高盛贵金属全收益指数 -3.23% 1.20% 14.10% 期货价格指数 标普高盛工业金属全收益指数 -1.15% 4.63% 16.50% 标普高盛能源全收益指数 -2.26% -4.29% 11.46% 标普高盛牲畜全收益指数 -0.08% -0.77% 10.11% 标普高盛农业全收益指数 4.59% 2.83% 5.20% 标普高盛软商品全收益指数