铁合金周报：博弈加剧，走势分化

博 弈加 剧 ， 走 势分 化20240526 作 者 ： 姜 世东 交易咨询号：Z0020059从业资格号：F031261640769-22110802 审核：孙伟涛交易咨询号：Z0014688 进出口8产业链结构2期现市场3库存4成本利润5供给6需求7周度观点及策略1 周度观点及策略 周度观点 u价格走势：本周（2024.5.20-2024.5.24）硅铁整体市场价格延续反弹，SF2409上涨1.07%，2024年5月24日，Mysteel硅铁72内蒙古现货价格6900元/吨，价格较上周上涨50元/吨，基差变弱；硅锰整体市场价格重拾升势，SM2409上涨7.93%，2024年5月24日，Mysteel内蒙古硅锰6517现货价格7900元/吨 u供给：1月份硅铁供给环比减少，2月份略有扰动，3月产量同比降低8.8%，4月份继续环比降低；本周开工率周度环比继续走高，提升5月份产量；1月硅锰供给环比增加，2月份略有扰动，3月产量同比降低13%，4月份环比继续大幅降低，但本周开工率周度环比继续小幅走高，提升5月份产量。 u需求：全国钢水产量周度环比小幅减少，镁产量4月份出现回落；总体下游复工复产，总体消费启动数据逐渐变好，但增幅环比放缓。 u成本利润：硅铁内蒙生产利润继续维持增加；硅锰内蒙生产利润大幅压缩。 u库存：硅铁交易所仓单小幅变动，社会库存出现小幅回落；硅锰交易所仓单出现小幅增加，社会库存出现大幅回落。 u策略：建议SF2409，震荡回落，暂短线交易或企稳后偏多交易，短期参考支撑位7000元/吨；SM2409多头趋势逐渐恢复，盘面利润被压缩后，震荡偏强，短线偏多交易，短期参考支撑位8400元/吨，后期关注消费启动情况及生产利润的盘面变化 产业链结构 硅锰产业链 硅铁产业链 期现市场 期货&现货价格 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTELL、华联期货研究所 库存 库存 资料来源：WIND、华联期货研究所 资料来源：WIND、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 成本利润 硅锰成本及利润 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 供给 产量 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 产量 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 需求 需求 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 需求 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 需求 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 进出口 锰矿进口 资料来源：海关总署、华联期货研究所 资料来源：海关总署、华联期货研究所 硅铁进出口 资料来源：海关总署、华联期货研究所 资料来源：海关总署、华联期货研究所 研究员承诺：本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。免责声明：本资讯产品/报告专为关注期货市场及其投资机会的人士参考使用。我们谨慎相信本资讯产品/报告中的 资料及其来源是可靠的，但并不保证所载信息的完整性和真实性。本资讯产品/报告内容不构成对相关期货品种的最终买卖依据，投资者须独立承担投资风险。本资讯产品/报告版权归华联期货所有。