社会服务行业周报：政策强力背书，旅游市场供需两旺

证政策强力背书，旅游市场供需两旺 券——社服行业周报（2024.05.20-05.24） 研 报 究增持（维持）主要观点 告行业:社会服务 政策强力背书，旅游市场供需两旺。5月24日，国家发展改革委、住 日期: 2024年05月26日 房城乡建设部、文化和旅游部、国家电影局、广电总局、国家文物局 联合对外发布《推动文化和旅游领域设备更新实施方案》，提出力争到 分析师:翟宁馨 Tel:021-53686140 最近一年行业指数与沪深300比较 社会服务 沪深300 7% 2% -4%05/23 -9% 08/23 10/2312/2303/2405/24 -14% -19% -25% -30% -35% E-mail:zhainingxin@shzq.comSAC编号:S0870523100005 行业周报 相关报告： 《旅游业获“旅游强国”重要指示，县域旅游假期表现突出》 ——2024年05月19日 《五一出游需求全面释放，关注假日经济投资机会》 ——2024年04月28日 《“五一”假期出行热度确定性高，行业内卷下餐饮品牌陆续开放加盟》 ——2024年04月21日 2027年，引导推动全国文化和旅游领域更新一批设施设备，保持相关投资规模持续稳定增长，全面提升服务质量，推动文化和旅游高质量发展。《方案》部署了8方面行动：一是实施观光游览设施更新提升行动，更新升级游客运载设备、旅游观光设备。二是实施游乐设施更新提升行动。三是实施演艺设备更新提升行动。四是实施智慧文旅改造提升行动，更新升级智能管理服务设备、沉浸式体验设备。五是实施文物保护利用能力提升行动，加快替换博物馆老旧设备，更新升级文物勘察、科研和展示设备。六是实施电影产业高新促进行动，推动电影拍摄水平提质升级，提高电影制作整体水平，推进电影放映技术自主创新。七是实施高清超高清设备更新提升行动，提升超高清频道制播和传输覆盖能力，加快内容制播传输发射设备升级。八是实施历史文化名城和街区保护行动，更新升级保护管理和监测设备。《方案》明确，各地要统筹多渠道资金，给予积极支持。鼓励文化和旅游领域企事业单位运用自有资金积极进行设备更新，提高服务质量。将符合条件的重点项目纳入超长期特别国债等资金支持范围。引导政策性、商业性金融机构加强对文化和旅游领域设备更新的支持。我们认为，旅游持续获得政策强力背书有望自上而下有效激活旅游市场，带动旅游产业发展，高景气度有望延续。同时，一年之中时间最长暑期旅游旺季也即将来临，建议关注旅游出行产业链相关上市公司。 出海业务增长超内地，东南亚成新增长引擎。潮玩品牌发布的财报显示，海外市场的营收增长显著。泡泡玛特2024Q1显示，其港澳台及海外营收同比增长245%—250%。东南亚是公司目前发展最快的一个区域市场，2023年年底线下门店数量达到15家，公司计划在2024年进驻 印尼、越南、菲律宾等国家补齐东南亚版图。截至2024年3月底，名 创优品已在全球构建了超6600家门店的零售网络，其中海外市场近 2600家。公司24Q1海外市场的收入同比增长52.6%。根据最新发布的 《2023全球授权市场报告》，2022年全球授权商品及服务零售额增长至3408亿美元，较2021年增长8.02%，在零售、娱乐、体育等多个类别中，授权商品的全球销售额持续增长。在这背后，其实是品牌利用IP经济，不断提高创新能力，以文化的新质生产力走出国门，逐渐 行业周报增大了在国际市场中的竞争力和影响力。看好潮玩品牌海外门店扩张加速和品牌IP变现潜力，建议关注泡泡玛特、名创优品。 过去一周市场表现（2024.05.20-05.24）： 过去一周申万社会服务行业指数下跌3.98%，板块整体跑输沪深300指数1.90pct。沪深300下跌2.08%，上证指数下跌2.07%，深证成指下跌2.93%，创业板指下跌2.49%。在31个申万一级行业中，社会服务排名第23名。申万社会服务各二级行业中，酒店餐饮下跌4.79%，旅游及景区下跌2.90%，教育下跌3.00%，专业服务下跌 5.23%。 投资建议 酒店板块建议关注华住集团-S；餐饮板块建议关注海底捞；旅游及景区板块建议关注中青旅、长白山；免税板块建议关注中国中免；专业服务板块建议关注米奥会展、科锐国际；潮流零售板块建议关注名创优品。 风险提示 宏观经济下行风险、政策变化风险、行业竞争加剧风险、门店拓展不及预期风险。 目录 1过去一周市场回顾（2024.05.20-05.24）4 1.1板块行情回顾4 1.2个股行情回顾4 1.3行业要闻及公告5 2行业数据跟踪14 2.1出行数据跟踪14 2.2酒店数据跟踪15 2.3海南旅游数据跟踪15 2.4餐饮数据跟踪15 3附表16 4风险提示16 图 图1：过去一周市场表现（2024.05.20-05.24）（%）4 图2：申万社会服务子行业表现（%）4 图3：申万一级行业表现（社服）（%）4 图4：板块个股涨幅Top10（社服）（%）5 图5：板块个股跌幅Top10（社服）（%）5 图6：全国交通月度客运量及同比（亿人，%）14 图7：国内主要航空公司月度客座率（%）14 图8：国内主要机场月度旅客吞吐量（万人）14 图9：中国执行航班数量（架次）14 图10：IATA月度客座率（%）14 图11：上海平均客房出租率及同比（%）15 图12：主要城市星级酒店平均房价（元/夜）15 图13：海南旅游消费价格指数15 图14：海南旅客吞吐量（万人）及同比（%）15 图15：北京餐饮门店数量（家）16 图16：部分餐饮企业近一年开店数量（家）16 表 表1：社会服务建议关注个股（至2024.05.24收盘）16 1过去一周市场回顾（2024.05.20-05.24） 1.1板块行情回顾 过去一周申万社会服务行业指数下跌3.98%，板块整体跑输沪深300指数1.90pct。沪深300下跌2.08%，上证指数下跌2.07%，深证成指下跌2.93%，创业板指下跌2.49%。 在31个申万一级行业中，社会服务排名第23名。 过去一周申万社会服务各二级行业中，酒店餐饮下跌4.79%，旅游及景区下跌2.90%，教育下跌3.00%，专业服务下跌5.23%。 图1：过去一周市场表现（2024.05.20-05.24）（%） -2.07 -2.08 -2.49 -2.93 -3.98 0.0 -0.5 -1.0 -1.5 -2.0 -2.5 -3.0 -3.5 -4.0 -4.5 资料来源：Wind，上海证券研究所 图2：申万社会服务子行业表现（%）图3：申万一级行业表现（社服）（%） -3.98 3.0 0.00 -2.00 -4.00 -6.00 2.0 -2.90 -3.00 -4.79 -5.23 1.0 0.0 -1.0 -2.0 -3.0 -4.0 -5.0 -6.0 -7.0 ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( () 煤公农银石电交食建通环钢家纺机非电有医国基传社商美计汽建综房轻炭用林行油力通品筑信保铁用织械银子色药防础媒会贸容算车筑合地工申事牧申石设运饮装申申申电服设金申金生军化申服零护机申材申产制 ( ) ( ) ( ( ( ) ( ( ( ( ) ( ( ( ( ) ) ) ( ( ( ( ( ) ( 万业渔万化备输料饰万万万器饰备融万属物工工万务售理万料万造 酒店餐饮旅游及景区教育专业服务 申申 ) ) 申申申申申申 申申申申申申申申申申申申万申万申 ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) 万万万万万万万万万万万万万万万万万万万万 资料来源：Wind，上海证券研究所资料来源：Wind，上海证券研究所 1.2个股行情回顾 汇总申万社会服务指数成分股及港股社服标的，过去一周 （2024.05.20-05.24）社会服务行业涨幅排名前五的个股分别为 *ST豆神上涨14.55%、神话世界上涨8.82%、*ST凯撒上涨8.52%、 长白山上涨7.45%、*ST西域上涨7.38%；排名后五的个股分别为 *ST美吉下跌23.08%、澳门励骏下跌22.71%、海伦司下跌18.03%、ST东时下跌17.81%、同程旅行下跌17.37%。 图4：板块个股涨幅Top10（社服）（%） 8.88.5 7.47.4 6.9 6.4 3.5 3.0 2.3 1614.5 14 12 10 8 6 4 2 0 一周涨跌幅（%） 资料来源：Wind，上海证券研究所 图5：板块个股跌幅Top10（社服）（%） 一周涨跌幅（%） 0 -11.6-11.9-13.2 -15.1-16.7-17.4 -17.8-18.0 -22.7-23.1 -5 -10 -15 -20 -25 资料来源：Wind，上海证券研究所 1.3行业要闻及公告 1.3.1行业新闻 1.2023年我国餐饮食材消费规模同比增长20.45% 5月24日据科创板日报报道，中国物流与采购联合会发布 《中国食材供应链发展报告（2024）》。报告显示，2023年我国食材消费规模增速显著。餐饮食材消费规模达到2.12万亿元，同比增长20.45%。零售食材消费规模达到7.25万亿元，同比增长7.66%。得益于餐饮市场的恢复发展，餐饮业连锁化率不断提升，我国食材消费由“数量驱动”逐渐转向“质量驱动”。（来源：科 创板日报） 2.烧烤赛道烽烟又起！木屋烧烤3年布局110+卫星店 5月24日据餐饮老板内参报道，作为直营连锁规模最大的烧烤品牌，木屋烧烤近几年相当低调。不过其官网数据仍掩不住其“野心”，目前总门店数约340+家，外卖店数量已经飙升到了110+家，均为直营门店。距离“百城千店”又更近了一步。在“堂食+外卖”双主场的大时代下，品牌外卖店，即“品牌卫星店”，已经成为当下餐饮市场流行的一种新商业模式。多家头部品牌都积极投身卫星店的探索，木屋烧烤便是其中一位“先行者”。其实这些外卖店也并非“一口气”开出来的。木屋烧烤早在2020 年底就已经在深圳试水了5家外卖店，先踏踏实实打造了外卖模式下的运作流程、人员结构、评估考核等系统。将时光的指针回拨到2021年，创始人隋政军振臂一呼：“去外卖，停折扣！”而这里的“去外卖”，其实是停止堂食店的外卖业务。当时的木屋烧烤，已经明白外卖就是一把“利刃”，能救门店于“水火之中”。彼时木屋烧烤全国近150家门店被迫关闭堂食，通过发力线上外卖、社区团购等消费场景，短短2个月营业额就恢复了95%。隋政军在2021年就做出了颇有远见的判断：堂食和外卖分离将是所有正餐、休闲餐饮等以线下体验为主的餐饮的大趋势。外卖占比到了一定程度之后，会严重冲击堂食的运营秩序。外卖单在堂食店的系统中，全部是‘第一优先’，也就是说堂食的顾客会一直处于‘被插队’状态。外卖单量少无所谓，当外卖单量越来越多，对堂食顾客的影响就会越来越大。如今看来，木屋烧烤堂食店+外卖店，两条腿走路的策略，仍在稳步践行中。（来源：餐饮老板内参） 3.全球旅业复苏中外OTA平台一季度财报谁更出彩？ 5月24日据中国网科技报道，5月3日，Booking、Expedia等国际OTA平台相继发布2024年第一季度财报。5月21日，携程发布2024年第一季度财报。至此，国内外主要OTA平台一季度成绩单均已披露。受益于全球旅游市场复苏，三家OTA平台一季度营收同比均正向增长。增长之下，增长快慢及增长质量，各家还是略有差异。国际化程度更高的Booking、Expedia依然保持全球领先态势。2024年第一季度，Booking总收入为44亿美元，Expedia总收入为29亿美元，携程则为16亿美金。从绝对值看， 前者是携程收入近3倍，后者是近2倍。不过，背靠中国市场，携程正在快速追赶。文旅部的数据显示，2024年一季度，国内出游人次14.19亿，同比增长16.7%。国内游客出游总花费1.52万 亿元，同比增长17.0%。在高速增长的市场上，携程一季度营收同比增速达