社会服务行业周报：五一假期旅游供需两旺，国货美妆加码掘金高端线

旅游/潮玩

• 五一假期旅游市场：异地市场旅游供需两旺，呈现“长线快增、跨境双向升温、县域逆袭”三大特征，下沉市场旅游消费贡献结构性增量。
• 同程收购万达酒管：以24.9亿元收购万达酒管，补齐高端酒店短板，接入万达高净值会员生态，促进品牌内部协同效应。
• 潮玩市场：3月国内线下潮玩门店数量同比增长39%，达到3645家，恢复正向增长；3月线下店效同比增长17%，2025Q1平均店效同比增长8.5%。品牌店效表现分化，独立潮玩品牌店效高增，部分谷子集合店效下滑。

餐饮/服务智能

• 遇见小面：2024年实现收入11.54亿元，同比增长44.2%；经调整净利润6389万元，同比增长36%。以价换量，同店翻台率持续增长。
• 服务智能化：预计到2028年，中国机器人服务智能体市场规模将达到97亿元，复合增长率为26.5%。酒店场景是主要板块，2028年市场规模预计达到36亿元。

美丽

• 成分升级与技术迭代：抗衰风起，国货美妆高端线产品布局渐入佳境。
• 巨子生物：可复美胶原棒2.0和可丽金胶原大膜王3.0升级，多维度进行升级，强化抗衰心智。
• 丸美生物：围绕眼部护理专家+抗衰老大师品牌心智，持续升级核心单品，小红笔眼霜3.0和 小金针系列表现突出。
• 上美股份：韩束推出X肽系列新品X肽超频霜，定位“涂抹美容仪”，具备成为大单品的潜质。
• 贝泰妮：推出银核霜，主打抗敏、抗衰，天猫平台旗舰店已售5000+件。
• AI+美丽：美图旗下Whee在大陆市场AI APP苹果端下载排名第9，月下载量环比+132%。

行业行情

• A股社服板块：本周跑输大盘，酒店、会展领涨。
• 港股消费者服务板块：本周跑输大盘，旅游、教育类领涨。

推荐标的

• 旅游：长白山
• 教育：好未来、科德教育
• 餐饮/会展：特海国际、米奥会展
• 美护：科思股份、水羊股份、康冠科技、倍加洁

受益标的

• 旅游：西域旅游、九华旅游、同程旅行、携程集团-S
• 教育：凯文教育、有道
• 美护：若羽臣、巨子生物、爱美客、青木科技、毛戈平、上美股份
• 运动：力盛体育
• IP：泡泡玛特、布鲁可、华立科技、青木科技
• 新兴消费：赤子城科技
• 即时零售：美团-W、顺丰同城
• 眼镜：博士眼镜、佳禾智能、亿道信息
• 餐饮：百胜中国、蜜雪集团

风险提示

• 项目落地不及预期，社会零售不及预期，行业竞争加剧等。