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社服周观点:旅游设备更新实施方案发布,促旅游低空经济发展、旅游业态转型升级

休闲服务2024-05-27刘文正、饶临风、邓奕辰、周诗琪民生证券李***
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社服周观点:旅游设备更新实施方案发布,促旅游低空经济发展、旅游业态转型升级

旅游设备更新实施方案发布,促旅游低空经济发展、旅游业态转型。5月24日,国家发展改革委、住房城乡建设部、文化和旅游部、国家电影局、广电总局、国家文物局联合对外发布《推动文化和旅游领域设备更新实施方案》(以下简称《方案》)。《方案》提出,力争到2027年,引导推动全国文化和旅游领域更新一批设施设备,保持相关投资规模持续稳定增长,全面提升服务质量,推动文化和旅游高质量发展。我们认为,本次方案可从两方面解读:1)供给端迭代升级:本次“方案“的首要目的在于对旅游供给端进行迭代升级,当前旅游市场中,部分开发较早的旅游资源存在景区各类旅游相关设备老旧、智能化/与互联网平台接洽度不高、设备经营成本相对较高等情况,部分优质旅游资源可能因上述情况陷入“景区客流逐年减少-收入降低-无资金可用于设备更新-景区游客进一步减少”的负循环中,“方案“的推进将对此类旅游资源带来激活效果,促优质旅游资源或可能力恢复提升。2)供给端与新兴需求接轨:由于消费者(尤其是年轻消费者)对精神共鸣的需求,传统观光旅游模式难以匹配消费者需求,部分高知名度观光游览类景区引流能力在中长期维度将处于下滑态势,而“方案“的推出为此类景区带来景区内旅游产品迭代更新的动机和方向,通过沉浸式演艺、低空/水上旅游设备打造、数字投影设备布置等方式促景区产品与当前市场的供给端需求对接,重新激活观光游览景区的生命力投资建议:1)推荐中长期经营表现有望超预期的景区标的宋城演艺,推荐基本面扎实的景区标的九华旅游、长白山、天目湖,建议关注丽江股份、峨眉山、众信旅游、中青旅。2)教育板块景气度上行,推荐招录培训需求旺盛的华图山鼎,推荐企业管理培训龙头行动教育,建议关注中公教育,传智教育,中国东方教育;3)推荐扎根下沉市场客群、旅游业务发展迅速的OTA龙头同程旅行。 4)海南离岛免税客流超预期,重点推荐中国中免、王府井,建议关注海南机场、海汽集团、海南发展等;5)酒店回调较多,核心标的估值处于历史较低位置,重点推荐锦江酒店、首旅酒店、君亭酒店、华住集团、金陵饭店,建议关注美股亚朵集团;6)人服主线重点推荐商业模式存在防御属性的北京人力,建议关注科锐国际、外服控股;7)推荐外展业务高景气、成长空间较大的米奥会展,建议关注兰生股份。8)推荐疫后同店有望修复、成长性基本面较强、新业态正在孵化的奈雪的茶、海底捞、同庆楼、广州酒家、九毛九,建议关注呷哺呷哺、海伦司。 风险提示:宏观经济波动风险;行业竞争加剧风险。 重点公司盈利预测、估值与评级 1.社服周观察:旅游设备更新实施方案发布,促旅游低空经济发展、旅游业态转型升级 1.1复苏跟踪专题 萝卜投研招聘企业/帖子数量跟踪: 新增招聘公司数量情况:2024年5月19日为止一周,国内新增招聘公司数量44584个,恢复至22年同期的64.26%,恢复至19年同期的53.44%,新增招聘公司数量暂未恢复至2022年和2019年同期水平;5月19日为止一周内国内新增招聘公司数量较5月12日为止一周-13.29%,较5月5日为止一周+53.74%。 新增招聘帖数量情况:2024年5月19日为止一周,国内新增招聘帖数量106527个,恢复至22年同期的53.85%,恢复至19年同期的42.07%。从环比增长角度来看,5月19日为止一周内国内新增招聘帖数量较5月12日为止一周-16.14%,较5月5日为止一周+61.90%。 图2:2019年至今新增招聘帖数量(左轴单位:个;右轴单位:%) 图1:2017年至今新增招聘公司数量(单位:家) 一线城市地铁客运量数据跟踪:截至2024年5月25日,一线城市北京/上海/广州/深圳七日平均客运量分别为989/1091/879/829万人次 , 分别恢复至2019年同期的88%/104%/96%/148%,深圳客运量恢复趋势最为明显,北京/广州七日平均客运量尚未恢复至19年同期水平。 图4:一线城市地铁7日平均客运量较19年恢复情况(单位:%) 图3:一线城市地铁7日平均客运量(单位:万人) 国内航班情况:截至5月25日,国内航班计划总数7日平均(班次)为16052次,国内航班执行总数7日平均(班次)为12399次,航班执行率为76.3%。 图5:国内航班计划总数/执行总数及航班执行率 STR酒店数据跟踪:中国内地酒店业(约9000个样本)于5月第2周(5.12-5.18)RevPAR绝对值环比上周上升/恢复率环比上周上升:5月第2周RevPAR绝对值为305.9元,环比+26.00%;恢复度为94%,恢复度环比+12.01pcts。 图6:近年OCC(%)及相较2019年恢复情况 图7:近年ADR(元)及相较2019年恢复情况 图8:近年RevPAR及相较2019年恢复情况(元) 1.2社服周观点:旅游设备更新实施方案发布,促旅游低空经济发展、旅游业态转型升级 事件:5月24日,国家发展改革委、住房城乡建设部、文化和旅游部、国家电影局、广电总局、国家文物局联合对外发布《推动文化和旅游领域设备更新实施方案》(以下简称《方案》)。《方案》提出,力争到2027年,引导推动全国文化和旅游领域更新一批设施设备,保持相关投资规模持续稳定增长,全面提升服务质量,推动文化和旅游高质量发展。 《方案》明确,推动重点旅游景区陆上、水上及空中旅游观光设备升级,更新一批高技术、高效率、高可靠性、低能耗的先进设备,包括观光游轮、旅游观光船、快艇、低空飞行器等。推动优质文旅企事业单位更新数字投影设备、智能文化设备、娱乐用智能无人飞行器等,打造沉浸式、智能化新产品新内容新场景,培育新型业态,推动传统业态转型升级。 事件点评:《推送文化和旅游领域设备更新实施方案》(以下简称“方案“强调部署陆上、水上及空中旅游观光设备升级,同时也强调游乐设施更新提升、演艺设备更新提升、智慧文旅改造提升、文物保护利用能力提升、电影产业高新促进、高清超高清设备更新提升、历史文化名城和街区保护7项行动部署。我们认为,本次方案可由两方面进行解读: 1)供给端迭代升级:本次“方案“的首要目的在于对旅游供给端进行迭代升级,当前旅游市场中,部分开发较早的旅游资源存在景区各类旅游相关设备老旧、智能化/与互联网平台接洽度不高、设备经营成本相对较高等情况,部分优质旅游资源可能因上述情况陷入“景区客流逐年减少-收入降低-无资金可用于设备更新-景区游客进一步减少”的负循环中,“方案“的推进将对此类旅游资源带来激活效果,促优质旅游资源或可能力恢复提升。 2)供给端与新兴需求接轨:由于消费者(尤其是年轻消费者)对精神共鸣的需求,传统观光旅游模式难以匹配消费者需求,部分高知名度观光游览类景区引流能力在中长期维度将处于下滑态势,而“方案“的推出为此类景区带来景区内旅游产品迭代更新的动机和方向,通过沉浸式演艺、低空/水上旅游设备打造、数字投影设备布置等方式促景区产品与当前市场的供给端需求对接,重新激活高知名度观光游览景区的生命力。 2.本周市场回顾(2024.05.20-2024.05.24) 2.1行业表现 2.1.1上证指数下跌2.07%,社会服务(申万)下跌3.98% 社会服务(申万)下跌3.98%,上证指数下跌2.07%,深证成指下跌2.93%,创业板指下跌2.49%,沪深300下跌2.08%,中国香港恒生指数下跌4.83%。 表1:上证指数下跌2.07%,社会服务下跌3.98%(2024.05.20-2024.05.24) 本周28个申万一级行业:社会服务行业(-3.98%)在28个申万一级行业中排名第21位。公用事业(申万)以涨幅1.59%位居本周行业首位。 图9:社会服务行业(-3.98%)在28个申万一级行业中排名第21位(2024.05.20-2024.05.24)(单位:%) 本周餐饮旅游教育各细分板块:旅游及景区(申万)板块下跌2.09%,酒店餐饮(申万)板块下跌2.90%,旅游综合Ⅱ(申万)板块下跌3.00%,教育(申万)板块下跌4.79%。 图10:教育(申万)板块下跌4.79%,酒店餐饮(申万)板块下跌2.90%(2024.05.20-2024.05.24)(单位:%) 2.2资金动向 2.2.1本周个股涨幅龙虎榜:*ST凯撒上涨8.52%,*ST开元上涨2.31% 社会服务涨幅前三:*ST凯撒(8.52%)、长白山(7.45%)、锦江B股(1.63%)。 社会服务跌幅前五:国旅联合(-10.09%)、三特索道(-9.37%)、岭南控股(-7.67%)、三湘印象(-7.04%)、锦江酒店(-6.97%)。 表2:本周社会服务板块个股涨幅龙虎榜(A股) 教育涨幅个股(本周仅一只个股上涨):*ST开元(+2.31%)。 教育跌幅前五:*ST美吉(-23.08%)、昂立教育(-5.81%)、学大教育(-5.74%)、中国高科(-5.35%)、中公教育(-4.96%)。 表3:本周教育板块个股涨幅龙虎榜(A股) 2.2.2个股资金跟踪:*ST凯撒净买入额为社服榜首,传智教育净买入额为 教育首位 社会服务净买入个股(本周仅一只个股为净买入):*ST凯撒(+0.13亿元)。 社会服务净卖出前五:中国中免(-4.87亿元)、峨眉山A(-3.29亿元)、丽江股份(-1.26亿元)、锦江酒店(-1.20亿元)、首旅酒店(-1.19亿元)。 表4:本周社会服务板块个股资金净流入龙虎榜(A股) 教育板块净买入个股(本周教育行业仅一只个股为净买入):传智教育(+0.24亿元)。 教育板块净卖出前五:中公教育(-1.28亿元)、科德教育(-0.28亿元)、国新文化(-0.27亿元)、传智教育(-0.26亿元)、行动教育(-0.17亿元)。 表5:本周教育板块个股资金净流入龙虎榜(A股) 3.本周行业资讯(2024.05.20-2024.05.26) 3.1酒店:OYO酒店暂停上市计划,湖北黄石将投资约2.6亿元新建皇冠假日酒店 OYO酒店暂停上市计划,将在再融资后重新申请 印度连锁酒店OYO撤回了2023年3月提交的上市申请,但并未放弃上市计划。据消息人士透露,OYO接近完成4.5亿美元的再融资,预计完成后将继续推进上市。有趣的是CEORitesh Agarwal(李泰熙)在3月底的Skift印度峰会上说,目前公司无需从公开市场或私募市场筹集资金,近几个季度已实现盈利并产生现金流,却在本月初宣布又要融资。 (迈点网,2024年05月24日) 希尔顿集团CEO重申中国业务发展承诺 5月23日,希尔顿集团全球总裁兼首席执行官、美国旅游协会主席克里斯托弗·纳塞塔访问中国,并在陕西西安举行的第十四届中美旅游高层对话中担任演讲嘉宾。在5月22日的主题演讲中,纳塞塔提到中国市场对希尔顿集团的重要性,指出其为集团在美国以外的最大区域市场。 希尔顿集团在中国的业务发展迅速,截至2024年4月,已在中国运营660多家酒店,涵盖10大品牌,覆盖210多个目的地。自2020年起,该集团在中国每年新开业的酒店数量均超过100家。 (迈点网,2024年05月24日) 湖北黄石将投资约2.6亿元新建皇冠假日酒店 近日,湖北黄石市公共资源交易网发布黄石磁湖山庄及周边地块城市更新设计项目招标公告,该项目包含磁湖山庄改造提升以及皇冠假日酒店新建两个部分,总投资额约2.6亿元。 公告显示,项目位于黄石市下陆区湖锦路1号,总用地面积150033㎡,现状建筑总面积31000㎡,包括客房198间、会议厅12间,及相关配套用房。建设内容主要包括磁湖山庄改造提升以及皇冠假日酒店新建两个部分。根据此前消息,黄石磁湖山庄酒店于2023年8月由黄石城发集团收购,并与洲际集团达成合作意向。洲际集团将旗下高端五星品牌皇冠假日酒店授权给城发磁湖山庄酒店项目,项目计划2025年完工。 5月23日消息,位于广州市荔湾区的芳村地理中心,耀诚中心暨荔湾首家福朋喜来登酒店主体结构于5月20日全面封顶。据了解,该酒店预计2025年年初开业,将成