汽车行业跟踪：小米SU7今年交付冲刺12万辆，一季度华为智选车已实现扭亏为盈

证券研究报告 行业研究 2024年5月26日 本期内容提要: ➢根据新浪科技消息，华为常务董事、终端BG董事长、智能汽车解决方案BU董事长余承东近日透露，今年一季度华为智选车已实现扭亏为盈。问界新M7 MAX焕新版已开启预售，智驾能力持续提升有望带动交付量向上。此外，华为和江淮合作的产品或将定位超高端，对标迈巴赫、劳斯莱斯，同问界、智界、享界实现不同消费群体、车型结构与价格区间的覆盖。 ➢市场回顾： ➢本周汽车板块录得下跌。本周（5.20-5.24）汽车板块-3.97%，居中信一级行业第24位，跑输沪深300指数（-2.08%）1.89pct，跑输上证指数（-2.07%）1.91pct。 ➢子板块录得下跌。本周乘用车板块-2.21%，商用车板块-4.32%，摩托车及其他板块-4.92%，汽车零部件板块-5.50%，汽车销售及服务板块-5.97%。 ➢个 股 方 面， 乘 用 车 板 块 江 淮 汽 车 （+13.31%） 、 北 汽 蓝 谷（+5.50%）录得上涨；商用车板块无个股录得上涨；零部件板块隆 盛 科 技 （+23.09%） 、 维 科 精 密 （+15.02%） 、 亚 通 精 工（+7.17%）、钧达股份（+4.20%）、锡南科技（+2.63%）、香山股份（+2.35%）等个股涨幅靠前。 ➢国际快讯：（1）土耳其政府：正与比亚迪和奇瑞汽车深入洽谈投资建厂事宜；（2）Stellantis将扩建巴西发动机工厂，准备在南美推出与零跑共同开发的电动汽车；（3）美国电动汽车销量飙升，去年耗电量首次超过铁路；（4）特斯拉遭遇滑铁卢：欧洲市场销量跌至15个月低点；（5）配L4解决方案，沃尔沃和Aurora合作制造首辆“可量产”自动驾驶卡车。 ➢国内速递：（1）小米SU7今年交付冲刺12万辆；（2）余承东：和江淮合作的产品对标迈巴赫、劳斯莱斯；（3）余承东：今年一季度华为智选车已实现扭亏为盈；（4）上汽集团、奥迪签署正式合作协议，全新纯电车型2025年推出；（5）山东：开展公共领域车辆全面电动 信达证券股份有限公司CINDA SECURITIES CO.,LTD北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：100031 化试点，加快推进充电基础设施建设；（6）文远知行自动驾驶乘用车获准开展北京南站自动驾驶测试；（7）小米宁德时代等成立动力电池公司，注册资本10亿；（8）理想在北京成立汽车租赁公司，含网约车经营服务。 ➢本周天然橡胶、聚丙烯、铜、铝、冷轧板周均价环比上涨，碳酸锂周均价环比下降。天然橡胶均价周环比+2.21%，聚丙烯均价周环比+1.92%，铜均价周环比+0.94%，铝均价周环比+0.34%，冷轧板均价周环比+0.09%，碳酸锂均价周环比-0.47%。 ➢投资建议：2024年汽车以旧换新政策正式落地，参考历次较大规模的汽车消费刺激政策，政策落地有望为行业需求带来显著增量，并促使潜在观望需求释放。今年以来汽车行业表现较淡，消费者观望氛围较强，我们看好随着以旧换新细则出炉，需求全面释放带动行业β有望拐点向上。整车建议关注【长安汽车、比亚迪、赛力斯、北汽蓝谷、长城汽车、吉利汽车、理想汽车、零跑汽车】等自主与新势力企业，零部件建议关注绑定强势主机厂及高景气赛道的龙头公司，如华为汽车产业链【拓普集团、沪光股份、信质集团】等，小米链【无锡振华、模塑科技】等，理想链【博俊科技、秦安股份】等，以及其他细分赛道龙头【福耀集团、星宇股份、伯特利、爱柯迪、继峰股份、新泉股份】等。 ➢风险因素：汽车需求恢复不及预期、汽车智能化落地不及预期、零部件年降超预期、外部宏观环境恶化、原材料价格上涨等。 1、行情回顾 .......................................................................................................................................51.1本周汽车板块录得下跌.......................................................................................................52、行业要闻 ........................................................................................................................................62.1国际快讯..............................................................................................................................62.2国内速递..............................................................................................................................73、重点公司公告...............................................................................................................................83.1重点公司公告......................................................................................................................94、数据跟踪 .......................................................................................................................................94.1部分车企销量......................................................................................................................94.2 5月乘用车市场回顾............................................................................................................94.3本周天然橡胶、聚丙烯、铜、铝、冷轧板周均价环比上涨，碳酸锂周均价环比下降104.4本周人民币兑美元小幅贬值，兑欧元小幅升值.............................................................125、新车上市情况.............................................................................................................................125.1本周新车型发布一览.........................................................................................................126、近期重点报告.............................................................................................................................137、行业评级 .....................................................................................................................................188、风险因素 .....................................................................................................................................18 表目录 表1：周涨幅前列个股（乘用车、商用车、零部件）：单位：%...................................................6表2：本周汽车行业重点公司公告....................................................................................................9表3：重点自主车企销量（单位：辆）............................................................................................9表4：造车新势力与传统车企新品牌交付量（单位：辆）.............................................................9表5：5月乘联会口径日均零售/日均批发情况概览（单位：辆）................................................9表6：本周上市新车一览..................................................................................................................12 图目录 图1：中信一级行业周度涨跌幅（单位：%）..................................................................................5图2：汽车行业子板块周度涨跌幅（单位：%）..............................................................................5图3：2015年至今汽车板块市盈率（单位：倍）...........................................................................6图4：5月乘联会口径日均零售概况...............................................................................................10图5：5月乘联会口径日均批发概况...............................................................................................10图6：长江有色均价：铜（元/吨）................................................................................................11图7：中铝价格数据（元/吨）.........................................................................