汽车行业跟踪：小米SU7今年交付冲刺12万辆，一季度华为智选车已实现扭亏为盈

汽车行业跟踪（2024.5.20-2024.5.26）：小米SU7今年交付冲刺12万辆，一季度华为智选车已实现扭亏为盈 汽车行业 2024年5月26日 证券研究报告行业研究 行业周报汽车投资评级 看好 上次评级 看好 陆嘉敏汽车行业首席分析师执业编号：S1500522060001联系电话：13816900611邮箱：lujiamin@cindasc.com 信达证券股份有限公司CINDASECURITIESCO.,LTD北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：100031 汽车行业跟踪（2024.5.20-2024.5.26）：小米SU7今年交付冲刺12万辆，一季度华为智选车已实现扭亏为盈 2024年5月26日 本期内容提要: 小米、华为等跨界新势力经营情况持续向好，看好车型持续放量机遇。5月23日，小米集团公布2024年一季度财报，24Q1小米智能电动汽车等创新业务支出共计23亿元；截至4月30日小米SU7累计锁单量达到88063辆；5月15日新车累计交付量达到一万辆。小米汽车工厂计划于6月开启双班生产，单月交付量有望突破一万辆；在保证10万年产量的基础上，小米将尝试冲击12万辆。此外从二季度业绩会开始，小米将披露汽车业务更详细的信息。 根据新浪科技消息，华为常务董事、终端BG董事长、智能汽车解决方案BU董事长余承东近日透露，今年一季度华为智选车已实现扭亏为盈。问界新M7MAX焕新版已开启预售，智驾能力持续提升有望带动交付量向上。此外，华为和江淮合作的产品或将定位超高端，对标迈巴赫、劳斯莱斯，同问界、智界、享界实现不同消费群体、车型结构与价格区间的覆盖。 市场回顾： 本周汽车板块录得下跌。本周（5.20-5.24）汽车板块-3.97%，居中信一级行业第24位，跑输沪深300指数（-2.08%）1.89pct，跑输上证指数（-2.07%）1.91pct。 子板块录得下跌。本周乘用车板块-2.21%，商用车板块-4.32%，摩托车及其他板块-4.92%，汽车零部件板块-5.50%，汽车销售及服务板块 -5.97%。 个股方面，乘用车板块江淮汽车（+13.31%）、北汽蓝谷 （+5.50%）录得上涨；商用车板块无个股录得上涨；零部件板块隆盛科技（+23.09%）、维科精密（+15.02%）、亚通精工 （+7.17%）、钧达股份（+4.20%）、锡南科技（+2.63%）、香山股份（+2.35%）等个股涨幅靠前。 国际快讯：（1）土耳其政府：正与比亚迪和奇瑞汽车深入洽谈投资建厂事宜；（2）Stellantis将扩建巴西发动机工厂，准备在南美推出与零跑共同开发的电动汽车；（3）美国电动汽车销量飙升，去年耗电量首次超过铁路；（4）特斯拉遭遇滑铁卢：欧洲市场销量跌至15个月低点；（5）配L4解决方案，沃尔沃和Aurora合作制造首辆“可量产”自动驾驶卡车。 国内速递：（1）小米SU7今年交付冲刺12万辆；（2）余承东：和江淮合作的产品对标迈巴赫、劳斯莱斯；（3）余承东：今年一季度华为智选车已实现扭亏为盈；（4）上汽集团、奥迪签署正式合作协议，全新纯电车型2025年推出；（5）山东：开展公共领域车辆全面电动 化试点，加快推进充电基础设施建设；（6）文远知行自动驾驶乘用车获准开展北京南站自动驾驶测试；（7）小米宁德时代等成立动力电池公司，注册资本10亿；（8）理想在北京成立汽车租赁公司，含网约车经营服务。 本周天然橡胶、聚丙烯、铜、铝、冷轧板周均价环比上涨，碳酸锂周均价环比下降。天然橡胶均价周环比+2.21%，聚丙烯均价周环比 +1.92%，铜均价周环比+0.94%，铝均价周环比+0.34%，冷轧板均价周环比+0.09%，碳酸锂均价周环比-0.47%。 投资建议：2024年汽车以旧换新政策正式落地，参考历次较大规模的汽车消费刺激政策，政策落地有望为行业需求带来显著增量，并促使潜在观望需求释放。今年以来汽车行业表现较淡，消费者观望氛围较强，我们看好随着以旧换新细则出炉，需求全面释放带动行业β有望拐点向上。整车建议关注【长安汽车、比亚迪、赛力斯、北汽蓝谷、长城汽车、吉利汽车、理想汽车、零跑汽车】等自主与新势力企业，零部件建议关注绑定强势主机厂及高景气赛道的龙头公司，如华为汽车产业链【拓普集团、沪光股份、信质集团】等，小米链【无锡振华、模塑科技】等，理想链【博俊科技、秦安股份】等，以及其他细分赛道龙头【福耀集团、星宇股份、伯特利、爱柯迪、继峰股份、新泉股份】等。 风险因素：汽车需求恢复不及预期、汽车智能化落地不及预期、零部件年降超预期、外部宏观环境恶化、原材料价格上涨等。 目录 1、行情回顾5 1.1本周汽车板块录得下跌5 2、行业要闻6 2.1国际快讯6 2.2国内速递7 3、重点公司公告8 3.1重点公司公告9 4、数据跟踪9 4.1部分车企销量9 4.25月乘用车市场回顾9 4.3本周天然橡胶、聚丙烯、铜、铝、冷轧板周均价环比上涨，碳酸锂周均价环比下降10 4.4本周人民币兑美元小幅贬值，兑欧元小幅升值12 5、新车上市情况12 5.1本周新车型发布一览12 6、近期重点报告13 7、行业评级18 8、风险因素18 表目录表1：周涨幅前列个股（乘用车、商用车、零部件）：单位：%6 表2：本周汽车行业重点公司公告9 表3：重点自主车企销量（单位：辆）9 表4：造车新势力与传统车企新品牌交付量（单位：辆）9 表5：5月乘联会口径日均零售/日均批发情况概览（单位：辆）9 表6：本周上市新车一览12 图目录图1：中信一级行业周度涨跌幅（单位：%）5 图2：汽车行业子板块周度涨跌幅（单位：%）5 图3：2015年至今汽车板块市盈率（单位：倍）6 图4：5月乘联会口径日均零售概况10 图5：5月乘联会口径日均批发概况10 图6：长江有色均价：铜（元/吨）11 图7：中铝价格数据（元/吨）11 图8：天然橡胶价格数据（元/吨）11 图9：冷轧卷价格数据（元/吨）11 图10：聚丙烯价格（元/吨）11 图11：价格:碳酸锂99.5%电:国产（元/吨）11 图12：2021年以来人民币汇率变化12 1、行情回顾 1.1本周汽车板块录得下跌 本周汽车板块录得下跌。本周（5.20-5.24）汽车板块-3.97%，居中信一级行业第24位， 跑输沪深300指数（-2.08%）1.89pct，跑输上证指数（-2.07%）1.91pct。 子板块录得下跌。本周乘用车板块-2.21%，商用车板块-4.32%，摩托车及其他板块-4.92%，汽车零部件板块-5.50%，汽车销售及服务板块-5.97%。 个股方面，乘用车板块江淮汽车（+13.31%）、北汽蓝谷（+5.50%）录得上涨；商用车板块无个股录得上涨；零部件板块隆盛科技（+23.09%）、维科精密（+15.02%）、亚通精工（+7.17%）、钧达股份（+4.20%）、锡南科技（+2.63%）、香山股份（+2.35%）等个股涨幅靠前。 图1：中信一级行业周度涨跌幅（单位：%） 3.0 2.0 1.0 0.0 -1.0 -2.0 -3.0 -4.0 -5.0 煤炭指数电力及公用事业指数 农林牧渔指数 银行指数电力设备及新能源指数 交通运输指数石油石化指数 建筑指数食品饮料指数 机械指数通信指数 纺织服装指数 钢铁指数电子指数 非银行金融指数 家电指数商贸零售指数有色金属指数消费者服务指数 医药指数传媒指数 基础化工指数国防军工指数 汽车指数建材指数综合指数计算机指数 综合金融指数 轻工制造指数房地产指数 -6.0 资料来源:ifind，信达证券研发中心 图2：汽车行业子板块周度涨跌幅（单位：%） 0.0 -1.0 -2.0 -3.0 -4.0 -5.0 -6.0 -7.0 资料来源:ifind，信达证券研发中心 表1：周涨幅前列个股（乘用车、商用车、零部件）：单位：% 子板块证券代码证券简称周涨跌幅 前5（%） 子板块证券代码证券简称周涨跌幅 前10（%） 乘用车 600418.SH 600733.SH 000625.SZ 600104.SH 601238.SH 江淮汽车 北汽蓝谷长安汽车上汽集团 广汽集团 13.31 5.50 -1.05 -2.27 -2.54 300680.SZ 301499.SZ 603190.SH 002865.SZ 301170.SZ 隆盛科技 维科精密亚通精工钧达股份 锡南科技 23.09 15.02 7.17 4.20 2.63 汽车零部件 商用车 600006.SH 600609.SH 000957.SZ 000868.SZ 600066.SH 东风汽车 金杯汽车中通客车安凯客车 宇通客车 -0.70 -1.10 -1.22 -1.79 -2.89 002870.SZ 603358.SH 603922.SH 301488.SZ 301459.SZ 香山股份 华达科技金鸿顺豪恩汽电 丰茂股份 2.35 2.27 2.22 1.54 1.00 资料来源：ifind，信达证券研发中心 图3：2015年至今汽车板块市盈率（单位：倍） 60 50 40 30 20 10 0 2015/012016/012017/012018/012019/012020/012021/012022/012023/012024/01 资料来源:ifind，信达证券研发中心 2、行业要闻 2.1国际快讯 土耳其政府：正与比亚迪和奇瑞汽车深入洽谈投资建厂事宜。日前，土耳其工业和技术部长卡哲尔（MehmetFatihKacır）接受采访表示，土方正与比亚迪和奇瑞汽车就在该国投资建厂事宜深入洽谈，“磋商已取得很大进展，希望尽快达成一致”。他透露，土耳其方面还在同上汽集团和长城汽车洽谈。（来源：中国汽车报、财经网） Stellantis将扩建巴西发动机工厂，准备在南美推出与零跑共同开发的电动汽车。Stellantis南美地区首席运营官EmanueleCappellano接受采访称，公司将扩建位于巴西贝廷的发动机工厂，年产量从目前的75万台增至110万台左右，以配合在该地区增产汽车。Cappellano表示：“南美对零跑汽车品牌，以及利用零跑在中国和世界其他地区的经验扩大可用技术的范围都有兴趣。”（来源：新浪财经、财经网） 通用汽车携手特斯拉联合创始人公司回收电池生产废料。5月23日，通用汽车宣布与电动 汽车电池和回收公司RedwoodMaterials达成合作，将对其位于俄亥俄州沃伦市和田纳西州斯普林希尔市的两个制造工厂产生的废料进行回收利用。RedwoodMaterials由特斯拉联合创始人、前首席技术官JBStraubel创立，该公司将处理来自上述两家工厂的“100%”废料。IT之家注意到，此次合作并非直接与通用汽车进行，而是与其与韩国LG能源解决方案公司合资成立的电池制造商UltiumCellsLLC进行合作。（来源：IT之家） 美国电动汽车销量飙升，去年耗电量首次超过铁路。5月21日消息，据美国能源信息署(EIA)的数据，2023年美国轻型电动汽车的年耗电量首次超过了铁路系统。EIA自2018年以来就开始发布全国、地区和州一级的电动汽车耗电量估算数据。值得注意的是，这些数据是通过模型估算得出的，而非传统调查获取（EIA也指出模型存在误差，他们正在努力加以改进）。该联邦机构表示，自2003年以来，铁路的年耗电量一直是其发布的《每月电力报告》中交通运输行业最大的终端用电类别。过去二十年间，铁路的用电量一直保持稳定，平均约为7000GWh。同期美国城市轨道交通系统和电气化客运铁路的扩张也十分有限。（来源：IT之家） 特斯拉遭遇滑铁卢：欧洲市场销量跌至15个月低点。特斯拉第二季度在欧洲市场的开局低迷，但首席执行官马斯克预计，欧洲市场的表现将比今年前几个月好得多。欧洲汽车制造商协会周三表示，这家汽车制造商4月仅注册了13951辆汽车，同比下降2.3%，这是自 2023年1月以来的最差记录。与之相反的是，当月