铁合金日评
报告类型 铁合金日评 日期 2024年5月24日 研究员：聂嘉怡 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 研究员：翟贺攀 021-60635736 zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484 黑色金属研究团队 一、行情回顾与后市展望 表1：5月23日黑色系期货主力合约价格、成交及持仓情况（单位：元/吨、%、手、亿元） 合约前收 代码盘价 开盘价最高价最低价收盘价涨跌幅成交量持仓量持仓量 变化 资金流入流出 RB2410 3800 3790 3806 3754 3775 -0.29% 1,545,612 1,887,482 -103,828 -3.09 HC2410 3910 3900 3917 3882 3899 -0.05% 371,959 1,019,007 -10,976 -0.38 SS2409 14900 14785 14855 14455 14525 -0.68% 490,912 170,171 -14,218 -0.96 I2409 921 919 924.5 898 906.5 -1.09% 330,913 410,866 -19,256 -3.55 SF409 7306 7296 7296 7088 7152 -2.16% 338,885 211,908 -11,844 -0.54 SM409 8816 8686 8798 8438 8788 0.09% 1,104,088 563,814 2,825 0.04 数据来源：上期所、大商所、郑商所网站，建信期货研究发展部 5月23日，硅铁期货主力合约409震荡下行，低开后震荡回落，午盘震荡运 表2：5月23日黑色系期货持仓情况（单位：手、%） 行，收报7152元/吨，跌2.16%；锰硅期货主力合约409偏强，低开后震荡运行，午盘小幅回落后反弹回升，由跌转涨，收报8788元/吨，涨0.09%。 持仓 持仓 持仓变化 持仓变化 对比 RB2410 1,084,703 1,198,580 -52,214 -52,852 638 0.06% HC2410 693,999 737,893 10,543 -4,847 15,390 2.15% SS2409 96,160 136,341 8,941 5,751 3,190 2.74% J2409 18,142 19,426 -1,041 -1,098 57 0.30% JM2409 98,569 113,725 -1,534 -1,542 8 0.01% I2409 243,720 246,989 -9,191 -11,003 1,812 0.74% SF406 136,358 145,866 -3,737 -12,841 9,104 6.45% SM409 352,687 349,076 9,117 2,061 7,056 2.01% 合约前20多头 前20空头 前20多头 前20空头 多空偏离度 数据来源：上期所、大商所、郑商所网站，建信期货研究发展部 1.1现货市场动态与技术面走势： 硅铁：现货市场方面，5月23日，72%FeSi自然块各主产区报价在6750-7000元/吨，环比前一交易日以持平为主，宁夏地区环比下滑50元/吨；75%FeSi自然块各主产区报价在7550-7700元/吨，环比前一交易日有所上涨。技术面上，硅铁409合约日线KDJ指标继续下行；硅铁409合约日线MACD指标红柱连续两个交易日有所收窄。 表3：5月23日硅铁各主产区现货价格情况（单位：元/吨） 品种 主产区 价格 72% 日环比 价格 75% 日环比 甘肃 7000 - 7600 +150 内蒙古 6900 - 7550 +100 硅铁 宁夏 6950 -50 7700 +200 青海 7000 - 7550 +100 陕西 6750 - 7700 +100 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 锰硅：现货市场方面，5月23日，锰硅各主产区报价主要在7800-8000元/吨区间，环比前一交易日有所下滑。技术面上，锰硅409合约日线KDJ指标金叉；锰硅409合约日线MACD指标红柱连续三个交易日有所收窄。 表4：5月23日锰硅各主产区现货价格情况（单位：元/吨） 品种 主产区 价格 日环比 内蒙古 7850 -200 锰硅6517 宁夏贵州 78007900 -200-100 广西 8000 -100 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 1.2后市展望： 硅铁：需求端，本周五大品种钢材表观需求量明显回升，库存去化，总产量再度增长并再创年内新高，硅铁需求有所增长；供应方面，一季度硅铁企业减产范围较大，减产时间较长，同时，随着硅铁价格上涨，厂家出货顺畅，使得硅铁库存持续下滑，并创下2023年1月中旬以来的新低；现阶段，硅铁企业产量与开工率持续回升，随着利润的大幅上涨，本周硅铁产量增长预计将较为明显，或会缓解库存压力，但现阶段库存的低位预计仍将给价格带来一定支撑。 锰硅：从基本面情况来看，成本端，在锰矿供应预期缩减10%背景下，其报价上涨空间相对有限，近期南非锰矿报价出现了企稳迹象，而加蓬、澳洲锰矿的价格依然有小幅上涨。库存方面，受益于前一阶段明显上涨的锰硅价格，近期锰硅企业（尤其是内蒙古的锰硅企业）销售有所增长，使得原本处于历史高位的锰硅库存有所回落，现已下滑到春节前的水平，但锰硅的仓单数量依然在不断攀升，锰硅库存依然有一定压力。现阶段，锰硅盘面受资金面影响较大，建议投资者在价格回调后再进行相应操作。 二、行业要闻 2024年4月全球71个纳入世界钢铁协会统计国家的粗钢产量为1.557亿吨，同降5.0%。其中，中国粗钢产量为8594万吨，同降7.2%；印度产量为1210万吨，同增3.6%；日本产量为710万吨，同降2.5%；美国产量为670万吨，同降2.8%；俄罗斯预估产量为620万吨，同降5.7%；韩国产量为510万吨，同降10.4%；德国预估产量为340万吨，同增6.4%；土耳其产量为280万吨，同增4.5%；巴西预估产量为270万吨，同降2.1%；伊朗预估产量为270万吨，同降12.3%。 国家发改委发布《关于做好2024年降成本重点工作的通知》：推动贷款利率稳中有降。持续发挥贷款市场报价利率（LPR）改革效能和存款利率市场化调整机制的重要作用，在保持商业银行净息差基本稳定的基础上，促进社会综合融资成本稳中有降。 摩根大通中国首席经济学家朱海斌22日在摩根大通全球中国峰会期间表示，鉴于中国经济今年一季度超预期表现，已将今年中国GDP增速预期从年初的4.9%调升至5.2%。 5月23日，记者获悉，万科已与招商银行等头部金融机构签订协议，获得200亿银团贷款，抵押物为万科旗下万纬物流股，截止目前已到账100亿。对此，万科方面表示，此次200亿银团贷款有助于公司进一步提升流动性，体现了招商银行等金融机构对公司的大力支持。“公司一直与金融机构保持了良好的合作和信任关系，各类融资合作均在积极推进中。下一步，公司将继续坚定行动，有信心、有能力在妥善处理到期债务的同时，积极主动、全面系统完成融资模式转型。” 三、数据概览 图1：72%硅铁自然块主产区现货价格：元/吨 图2：75%硅铁自然块主产区现货价格：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图3：75%硅铁宁夏现货与主力合约基差：元/吨 图4：6517锰硅主产区现货价格：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图5：6517硅锰内蒙现货与主力合约基差：元/吨 图6：铁合金主产区电价变化：元/度 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图7：硅铁主要原材料市场价格：元/吨 图8：进口锰矿汇总价格：元/千吨度 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图9：硅铁各主产区生产成本：元/吨 图10：硅铁各主产区生产利润：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图11：锰硅各主产区生产成本：元/吨 图12：锰硅各主产区生产利润：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图13：全国硅铁产量与开工率：万吨 图14：全国锰硅产量与开工率：吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图15：钢材五大品种周产量：万吨 图16：钢材五大品种表观消费量：万吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图17：硅铁全国及各主产区库存：吨 图18：锰硅全国及各主产区库存：吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736 石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等 任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心B3211电话：0755-83382269邮编：518038 山东分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 广东分公司 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 郑州营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 宁波营业部 地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 总部专业机构投资者事业部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 西北分公司 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 浙江分公司 地址：杭州市上城
