鹰派纪要打压降息预期，预计铜价高位震荡

【冠通研究】 鹰派纪要打压降息预期，预计铜价高位震荡 制作日期：2024年5月23日 【策略分析】 沪铜今日低开走弱，昨日FOMC公布美联储最新会议纪要，会议纪要表述偏鹰，受此影响基本金属全线下跌，短期预计铜价高位震荡。今日SMM市场消息，国际铜研究小组（ICSG）周三称，2024年3月，全球精炼铜产量为233万吨，消费量为220万吨，存在约12.5万吨的供给过剩，2月供给过剩19万吨。若考虑中国保税区库存变化，3月供给过剩13.8万吨，2月供给过剩22.1万吨。尽管当下铜矿供给端短缺扰动以及美铜逼仓风险对铜价有一定支撑作用。但当下国内精炼铜供给相对充足，截至5月23日周四，SMM全国主流地区铜库存环比周一增加1.23万吨至41.51万吨，较上周四增加0.47万吨，再度刷新年内新高。过高的库存对铜价上行存在一定压力。期预计铜价高位震荡，建议暂时观望。后续需要关注国内库存拐点。主力合约下方关注81200以及79500一带支撑价位。 资料来源：博易大师（4H图表） 【期现行情】 期货方面：沪铜今日低开走弱，报收于83080元/吨，前二十名多单量137,446手，空单量138,041手。 现货方面：今日华东、华南现货铜均贴水运行，其中华东贴水280元/吨，华南贴水335元/吨。LME现货结算价10447美元/吨，贴水-121美元/吨。 2500 2000 1500 1000 500 0 -500 华东阴极铜升贴水（元/吨） 20202021202220232024 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 华南阴极铜升贴水（元/吨） 20202021202220232024 -1000-600 资料来源：Wind、冠通期货研究咨询部 12,000.00 11,000.00 10,000.00 9,000.00 8,000.00 7,000.00 6,000.00 5,000.00 4,000.00 LME铜升贴水（美元/吨） 升贴水（右轴）现货结算价:LME铜期货官方价:LME3个月铜 620.00 520.00 420.00 320.00 220.00 120.00 20.00 -80.00 -180.00 资料来源：Wind、冠通期货研究咨询部 投资有风险，入市需谨慎。 本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。 成本方面：截止5月17最新数据显示，现货粗炼费（TC）降至3.1美元/干吨，现货精炼费（RC）降至 0.31美分/磅。 100 现货粗炼费TC（美元/干吨） 2020202120222023202410 现货精炼费RC（美分/磅） 20202021202220232024 808 606 404 202 00 资料来源：Wind、冠通期货研究咨询部 库存方面：截止5月23日，SHFE阴极铜库存增至22.5万吨，和上一个交易日相比，上升0.1万吨。 SHFE电解铜库存（吨） 20202021202220232024 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 资料来源：Wind、冠通期货研究咨询部 冠通期货研究咨询部王静 执业资格证书编号：F0235424/Z0000771 本报告发布机构 --冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。