绝味食品股东大会交流要点20240521主业重心以数

��#主业重心：以数字化营销为抓手-提升单店收入Q1公司门店数仍处于调整中，停下是为了更好 增长；单店借助抖音、美团等公域流量做客户标签进行私域变现，目前预算进度相对偏慢（#往年4月预算投放超过50%目前不到20%），模式或仍需打磨，预计在6月中下旬有所变化。 ��#利润展望：原材料接近18-19年水平&费用率稳定去年4-5月鸭脖【绝味食品】股东大会交流要点20240521 ��#主业重心：以数字化营销为抓手-提升单店收入Q1公司门店数仍处于调整中，停下是为了更好 增长；单店借助抖音、美团等公域流量做客户标签进行私域变现，目前预算进度相对偏慢（#往年4月预算投放超过50%目前不到20%），模式或仍需打磨，预计在6月中下旬有所变化。 ��#利润展望：原材料接近18-19年水平&费用率稳定去年4-5月鸭脖价格为历史高位，主要 系上游去库存+放开后市场需求增加+年节休假供给受限；目前鸭脖价格稳定在10元/kg左右，低于历史稳态水平（12-13元/kg），#考虑上游投苗量稳定+猪价或反弹（鸭副价格存在负相关 ）毛利率或有支撑。 费用率维持14-15%之间，成本为利润的核心影响因素。 ��减少卤味外投资，卤味内投资以整合为主，投资比例预计不会进一步增加。 现有投资项目寻找退出机会，所投企业1.5-2亿利润公司较多，基本面较优且提倡分红（30%+ ），也在寻找并购整合、企业家回购等机会。 ��去年新增产能转固后预算产能利用率超过70%，目前实际在56%左右（历史高位在85%+） ，预计每年有1.6-1.8亿固定自产摊销，现有产能可满足2030年前的需求，未来固定资产投资会减少，溢出现金未来会加大分红比例回馈股东。 ��#廖记：24年深耕2大根据地-门店目标至千家武汉接近200家店，因去年新店为主目前略有压力，成都接近300家店，因老店品牌势能强表现相对较优。 ��去年收入/利润都是25%+/近30%的增长，Q1收入/利润25%+/20%附近的增长。 ��行业观察：目前格局主要是腰部品牌收缩；需求端行业在恢复，上游养殖疫情期间是35亿只，去年37亿只，今年预计在41亿只。