银行业跟踪：稳地产政策加码，资产质量预期边际改善

银行业跟踪：稳地产政策加码，资产质量预期边际改善。上周国务院召开全国切实做好保交房工作视频会议，央行等多部门出台一系列稳地产政策。从购房者角度来看，首付门槛、按揭资金成本均有较大幅度下调，政策力度较强。有助于释放居民刚需、刺激成交量，提振住房按揭贷款需求。政府端：支持地方国企收储。央行宣布设立3000亿元保障性住房再贷款，鼓励引导金融机构按照市场化、法治化原则，支持地方国有企业以合理价格收购已建成未出售商品房，用作配售型或配租型保障性住房，预计将带动银行贷款5000亿元。我们认为，优化个人住房贷款政策、支持地方政府收储有助于推动商品房去库存，消化房企债务风险，缓释银行房地产贷款资产质量隐忧；有助于提升居民住房贷款需求；考虑到政策对银行负债端成本调降的关注和推动，预计息差压力可控。投资建议：从行业基本面来看，考虑到降息周期尚未结束、息差仍然承压，信贷规模增速存在放缓趋势，拨备反哺力度趋弱，预计银行业绩增速短期难言改善。但积极因素也在增多，包括存款成本改善进程有望加快，资产质量预期边际改善等。当前利率中枢下行，板块高股息配置价值突出。我们继续看好稳健国有大行的配置价值。此外，在规模趋势性下行和扩张分化之下，也建议关注个股标的成长性溢价机会。