4月经济数据点评：经济分化延续，关注未来需求端变化

2024年4月，我国工业生产延续旺盛态势，高技术产业领跑，工业产品出口继续上行。工业生产增速超出市场预期，高端化、智能化、绿色化产品产量增速快速增长，高质量发展推进效果显现。下游高端制造业整体表现亮眼，中游设备制造行业增速多数上行，大规模设备更新政策带动相关行业生产向好。上游黑色金属加工制造业下滑，钢材产量同比小幅回落，地产、基建相关产业链依然承压。农副产品加工业受到猪肉价格持续偏低影响，增速有所回落。服务业商务活动指数下滑，生产相关服业表现好于生活相关服务。信息传输、软件和信息技术服务与租赁和商务服务等生产相关的服务业领跑服务业整体，与居民生活相关的餐饮、出行、线下零售等服务业受制于居民需求端的恢复，依然相对承压。地产投资继续下探，新开工、施工跌幅收窄，销售增速下滑，累库压力较大，地产政策大幅放松。多地陆续放开限购，地方层面主要涉及放松限购、放松落户、放松限贷、放松公积金贷款、发放购房补贴、支持“以旧换新”等。央行政策调降购房成本和居民购房门槛，“四箭齐发”助力稳楼市。资金投放节奏影响基建增速回落，制造业依然为投资主要拉动项。年初以来专项债投放速度偏慢，部分影响基建增速。随着项目审批完成，资金陆续到位，5月超长期特别国债开启发行，未来基建增速仍有支撑。制造业增速小幅下滑，高技术产业、出口形成一定拉动。美国加征关税政策短期影响较小，产品覆盖规模扩大。